এটি কোনো বিনিয়োগ পরামর্শ নয়। প্রদত্ত তথ্য কেবলমাত্র শিক্ষামূলক ও তথ্যগত উদ্দেশ্যে, এবং এটি কোনো আর্থিক পণ্য কেনা বা বিক্রির জন্য কোনো সুপারিশ হিসেবে গণ্য হয় না।
স্টক ট্রেডিংয়ে লিভারেজ হলো একটি মৌলিক টুল, এবং এর ভূমিকা হলো পজিশনকে দক্ষ করে তোলা। যে ট্রেডার লিভারেজ ব্যবহার করে আনলিভারেজড পজিশনের চেয়ে বড় একটি পজিশন নেয়, সে এটিকে বেট অ্যামপ্লিফায়ার হিসেবে ব্যবহার করছে—যার ফলে ট্রেডার অসমমিত ঝুঁকির প্রোফাইলের মুখোমুখি হয়। এই প্রোফাইলটি ক্ষতির কম্পাউন্ডিংয়ের ফল, যা দ্রুতগতির বাজারে এবং দীর্ঘমেয়াদি দিগন্তে সবচেয়ে বেশি পরিলক্ষিত হয়।
লিভারেজের দক্ষ ব্যবহার
লিভারেজের দক্ষ ব্যবহার হলো ট্রেডারের স্টপ এবং ট্রেডারের অ্যাকাউন্ট অনুযায়ী একটি পজিশন সাইজ নেওয়া। যে ট্রেডারের €10,000 অ্যাকাউন্ট আছে, প্রতি ট্রেডে 1% ঝুঁকি নেয়, এবং এন্ট্রি থেকে 5% দূরে একটি স্টপ আছে, তার এমন একটি পজিশন সাইজ দরকার যা স্টপে €100 ক্ষতি তৈরি করবে। লিভারেজের অঙ্কটি হলো পজিশন সাইজ যা যা প্রয়োজন, সেটাই—এটি নিজে থেকে কোনো লক্ষ্য নয়। যে ট্রেডার এটি ধারাবাহিকভাবে করে, সে এমন একটি রিটার্ন তৈরি করে যা কৌশলের জয় হার এবং ঝুঁকি-পুরস্কার অনুপাতের সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ।
লিভারেজের দক্ষ ব্যবহার হলো হোল্ডিং পিরিয়ডেরও একটি ফাংশন। যে ট্রেডার কয়েক দিনের জন্য একটি পজিশন ধরে রাখে, সে কয়েক দিনের ফাইন্যান্সিং খরচ দেয়, এবং খরচটি ছোট। যে ট্রেডার এক বছরের জন্য একটি পজিশন ধরে রাখে, সে এক বছরের ফাইন্যান্সিং খরচ দেয়, এবং খরচটি তাৎপর্যপূর্ণ। ডে ট্রেডার দীর্ঘমেয়াদি খরচ না দিয়েই লিভারেজ ব্যবহার করতে পারে, আর দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগকারীর উচিত কম লিভারেজ ব্যবহার করা বা একেবারেই না করা।
লিভারেজের দক্ষ ব্যবহার হলো কৌশলেরও একটি ফাংশন। যে ট্রেডার একটি পোর্টফোলিও হেজ করছে, সে অতিরিক্ত কোনো মূলধন প্রতিশ্রুত না দিয়েই শর্ট পজিশন নিতে লিভারেজ ব্যবহার করতে পারে, এবং হেজটি হলো লিভারেজের একটি পরিষ্কার ব্যবহার। যে ট্রেডার একটি দিকনির্দেশক বাজি ধরছে, তার উচিত বেটটি স্টপ এবং অ্যাকাউন্ট অনুযায়ী সাইজ করা, এবং লিভারেজের অঙ্কটি হবে পজিশন সাইজিংয়ের ফলাফল।
লিভারেজের মাধ্যমে বাজি বাড়ানোর ব্যবহার
লিভারেজের মাধ্যমে বাজি বাড়ানোর ব্যবহার হলো ট্রেডারের ঝুঁকি বাজেটের চেয়ে বড় একটি পজিশন নেওয়া। যে ট্রেডারের €10,000 অ্যাকাউন্ট আছে এবং প্রতি ট্রেডে 1% ঝুঁকি নেয়, সে স্টপে €1,000 ঝুঁকিসহ একটি পজিশন নেয়। যে ট্রেডার 10:1 লিভারেজ ব্যবহার করে এবং 5% স্টপ নেয়, সে স্টপে €1,000 ঝুঁকিসহ €20,000-এর একটি পজিশন নেয়, এবং পজিশনটি আনলিভারেজড সাইজের 2×।
এই বাজি ট্রেডারের পরিকল্পনার 2×, এবং এটি লিভারেজের অসমমিত ঝুঁকির প্রোফাইলের মধ্যে উন্মুক্ত থাকে।
বাজি বাড়ানোর অ্যাম্প্লিফায়ার হলো খুচরা ট্রেডারদের মধ্যে লিভারেজের সবচেয়ে সাধারণ ব্যবহার, এবং এটিই সবচেয়ে বড় ক্ষতি তৈরি করে। যে ট্রেডার পরিকল্পনার চেয়ে বড় পজিশন নেয়, সে এমন একটি ড্রডাউনের মুখোমুখি হয় যা ঝুঁকি বাজেটকে ছাড়িয়ে যায়, এবং সেই ড্রডাউন একটি margin call ট্রিগার করতে পারে। margin call হলো Broker-এর এমনভাবে বলা যে ঋণকে সমর্থন করার জন্য আর equity যথেষ্ট নেই, এবং forced close হলো সবচেয়ে খারাপ ফলাফল।
বাজি বাড়ানোর অ্যাম্প্লিফায়ার হলো এমন লিভারেজের ব্যবহারও, যা behavioural trap-এর প্রতি সবচেয়ে বেশি ঝুঁকিপূর্ণ। যে ট্রেডার লিভারেজড পজিশনে লাভে থাকে, সে লাভ নিতে অনীহা বোধ করে, কারণ লিভারেজের তুলনায় রিটার্নটা খুব ছোট মনে হয়। যে ট্রেডার লিভারেজড পজিশনে ক্ষতিতে থাকে, সে ক্ষতি নিতে অনীহা বোধ করে, কারণ ক্ষতিটা ট্রেডের তুলনায় খুব বড় মনে হয়। ফলাফল হলো—দুই দিকেই পজিশনটি অতিরিক্ত সময় ধরে রাখা হয়, এবং পজিশনটি সবচেয়ে খারাপ মুহূর্তে forced close-এর ঝুঁকির মধ্যে পড়ে।
লিভারেজের অসমমিত ঝুঁকির প্রোফাইল
লিভারেজের অসমমিত ঝুঁকির প্রোফাইল দুটি প্রভাবের ফল। প্রথমটি হলো ক্ষতির চক্রবৃদ্ধি (compounding)। ২× লিভারেজড পজিশনে ৫% ক্ষতি হলে তা ট্রেডারের মূলধনে ১০% ক্ষতি, এবং ১০% ক্ষতি পূরণ করতে ১১.১% লাভের প্রয়োজন হয়। প্রতি ট্রেডে চক্রবৃদ্ধি তুলনামূলকভাবে ছোট, কিন্তু বহু ট্রেডের ওপর তা বড় হয়ে ওঠে, এবং দীর্ঘমেয়াদে লিভারেজড ট্রেডাররা আনলিভারেজড ট্রেডারদের তুলনায় খারাপ পারফর্ম করার সবচেয়ে সাধারণ কারণ হলো এই চক্রবৃদ্ধি।
দ্বিতীয়টি হলো গ্যাপ ঝুঁকি (gap risk)। একটি লিভারেজড পজিশন ক্লোজে পুনর্মূল্যায়িত হয়, কিন্তু ট্রেডার পরের ওপেনে থাকা গ্যাপের মধ্য দিয়েও পজিশন ধরে রাখতে পারে। আন্ডারলাইংয়ে ৩% গ্যাপ ডাউন হলে ২× লিভারেজড পজিশনে ৬% ক্ষতি হয়, এবং এই ৬% ক্ষতি দৈনিক মাল্টিপ্লায়ার যা ইঙ্গিত করে তার চেয়ে বেশি। গ্যাপ ঝুঁকি সবচেয়ে তীব্র হয় সপ্তাহান্তে, ছুটির দিনে, বা কোনো পরিচিত ইভেন্টের সময়; এবং লিভারেজ ব্যবহারকারী খুচরা ট্রেডারদের বড় ক্ষতির সবচেয়ে সাধারণ কারণ হলো এই গ্যাপ ঝুঁকি।
শেয়ার ট্রেডিংয়ে কখন লিভারেজ ব্যবহার করবেন
সৎ উত্তর হলো—স্বল্পমেয়াদি কৌশলগত পজিশন, হেজিং, এবং মূলধনের দক্ষতার জন্য লিভারেজ ব্যবহার করা। যে ট্রেডার লিভারেজ ব্যবহার করে দীর্ঘমেয়াদি ধরে রাখে, সে পুরো সময়ের জন্য অর্থায়ন খরচ বহন করে, এবং এই খরচ রিটার্নের ওপর বাস্তবভাবেই চাপ সৃষ্টি করে। যে ট্রেডার হেজ ছাড়া দিকনির্দেশক বাজির জন্য লিভারেজ ব্যবহার করে, সে পুরো ড্রডাউনের ঝুঁকিতে থাকে—যা ঝুঁকি বাজেটকে ছাড়িয়ে যেতে পারে।
যে ট্রেডার স্বল্পমেয়াদি কৌশলগত পজিশনের জন্য লিভারেজ ব্যবহার করে, সে সেটি সঠিকভাবে ব্যবহার করছে। পজিশনটি স্টপ অনুযায়ী সাইজ করা হয়, ধরে রাখা হয় স্বল্প সময়ের জন্য, এবং অর্থায়ন খরচও কম। যে ট্রেডার হেজ করা পজিশনের জন্য লিভারেজ ব্যবহার করে, সেও সেটি সঠিকভাবে ব্যবহার করছে। হেজটি এক্সপোজারের সাথে সাইজ করা হয়, এবং খরচ হলো অর্থায়ন হার। যে ট্রেডার দীর্ঘমেয়াদি ধরে রাখার জন্য লিভারেজ ব্যবহার করে, সে সেটি ভুলভাবে ব্যবহার করছে, এবং আরও চাপপূর্ণ অভিজ্ঞতার জন্য অর্থ দিচ্ছে।
কীভাবে সঠিকভাবে লিভারেজের আকার নির্ধারণ করবেন
সৎ উত্তর হলো—স্টপে সঠিক ডলার ঝুঁকি (ডলার রিস্ক) তৈরি করতে যত লিভারেজ দরকার, ঠিক ততটাই ব্যবহার করা; কোনো নির্দিষ্ট লিভারেজের সংখ্যা লক্ষ্য করা নয়। একজন ট্রেডারের যদি €10,000 অ্যাকাউন্ট থাকে, প্রতি ট্রেডে 1% ঝুঁকি থাকে, এবং এন্ট্রি থেকে স্টপ 5% দূরে থাকে—তাহলে এমন একটি পজিশন সাইজ দরকার যা স্টপে €100 ক্ষতি তৈরি করবে। লিভারেজের অংকটা হলো পজিশন সাইজ যা চায় সেটাই; লিভারেজ নিজে কোনো লক্ষ্য নয়।
দ্বিতীয় উত্তর হলো—লিভারেজের আকার নির্ধারণ করবেন প্রাথমিক মার্জিন নয়, বরং maintenance margin অনুযায়ী। কেবল প্রাথমিক মার্জিনের ভিত্তিতে পজিশন সাইজ করলে গ্যাপের জন্য কোনো বাফার থাকে না, এবং সেই গ্যাপ মার্জিন কল ট্রিগার করে। যে ট্রেডার পজিশনকে পজিশনের 20% গ্যাপ ধরে সাইজ করে, তার বেশিরভাগ গ্যাপের জন্য বাফার থাকে, ফলে মার্জিন কল হওয়ার সম্ভাবনা কমে।
সম্পর্কিত সম্পদসমূহ
কোথা থেকে শুরু করবেন
আপনি যদি আপনার কৌশলের জন্য লিভারেজ মূল্যায়ন করেন, তাহলে সবচেয়ে উপকারী অনুশীলন হলো স্টপে ডলারের ঝুঁকি (ডলার রিস্ক) গণনা করা, এবং সেই ঝুঁকি তৈরি করতে যে লিভারেজ প্রয়োজন তা ব্যবহার করে একটি ছোট পজিশনে তা প্রয়োগ করা। আমাদের broker comparison প্রতিটি Broker-এ উপলব্ধ লিভারেজ এবং যে নিয়ন্ত্রক সংস্থা অ্যাকাউন্টটি তত্ত্বাবধান করে সেটি তালিকাভুক্ত করে—যা একসাথে বলে দেয়, আপনি পজিশন খোলার আগে টেবিলে কী কী আছে।