এটি কোনো বিনিয়োগ পরামর্শ নয়। প্রদত্ত তথ্য কেবলমাত্র শিক্ষামূলক ও তথ্যগত উদ্দেশ্যে, এবং এটি কোনো আর্থিক পণ্য কেনা বা বিক্রির জন্য কোনো সুপারিশ হিসেবে গণ্য হয় না।
ভ্যারিয়েশন মার্জিন হলো ফিউচার্স পজিশনের ওপর দৈনিক মার্ক-টু-মার্কেট লাভ বা ক্ষতি, এবং প্রতিটি ট্রেডিং দিনের শেষে ভ্যারিয়েশন মার্জিন প্রদান বা গ্রহণ করা হয়। ভ্যারিয়েশন মার্জিন প্রাথমিক মার্জিনের মতো নয়, এবং ভ্যারিয়েশন মার্জিন হলো ফিউচার্স পজিশনের দৈনিক নিষ্পত্তি। যে ট্রেডার ভ্যারিয়েশন মার্জিন কল মেটাতে পারে না, সে বাধ্যতামূলক লিকুইডেশনের মুখোমুখি হয়, এবং ফিউচার্স পজিশন খোলার আগে ট্রেডারের উচিত এর পরিণতিগুলো বোঝা।
ভ্যারিয়েশন মার্জিন কী
ভ্যারিয়েশন মার্জিন হলো ফিউচার্স পজিশনের দৈনিক নগদ প্রবাহ। প্রতিটি ট্রেডিং দিনের শেষে, এক্সচেঞ্জ পজিশনটিকে সেটেলমেন্ট প্রাইস অনুযায়ী মার্ক করে, এবং পজিশনের লাভ বা ক্ষতি হিসাব করে। লাভ ট্রেডারের অ্যাকাউন্টে ক্রেডিট করা হয়, এবং ক্ষতি ট্রেডারের অ্যাকাউন্ট থেকে ডেবিট করা হয়। দৈনিক নগদ প্রবাহই হলো ভ্যারিয়েশন মার্জিন।
ভ্যারিয়েশন মার্জিন কেবল ফিউচার্সের জন্যই অনন্য, এবং CFD বা স্টক মার্জিন ট্রেডিংয়ে ভ্যারিয়েশন মার্জিন ব্যবহার করা হয় না। ভ্যারিয়েশন মার্জিন ফিউচার্স পজিশনে দৈনিক নগদ প্রবাহ তৈরি করে, এবং মুভের দিক অনুযায়ী ভ্যারিয়েশন মার্জিন ক্রেডিট বা ডেবিট—দুটোরই হতে পারে।
আপনি যদি কলটি পূরণ না করেন তাহলে কী হবে
প্রথম পরিণতি হলো মার্জিন কল। Broker বা এক্সচেঞ্জ একটি মার্জিন কল ইস্যু করে, এবং ট্রেডারকে অল্প সময়ের মধ্যে—সাধারণত পরের সকালেই—variation margin জমা দিতে হয়। সময়সীমা Broker এবং এক্সচেঞ্জের ওপর নির্ভর করে, এবং সময়সীমা কয়েক ঘণ্টা থেকে এক ব্যবসায়িক দিন পর্যন্ত হতে পারে।
দ্বিতীয় পরিণতি হলো বাধ্যতামূলক লিকুইডেশন। যে ট্রেডার variation margin জমা দেয় না, তার পজিশন Broker দ্বারা লিকুইডেট করা হয়, এবং লিকুইডেশনটি পরবর্তী উপলব্ধ দামে ঘটে। বাধ্যতামূলক লিকুইডেশন সবচেয়ে খারাপ সময়ে ঘটতে পারে, এবং ট্রেডার ক্ষতির সম্মুখীন হন।
তৃতীয় পরিণতি হলো অতিরিক্ত খরচ। বাধ্যতামূলক লিকুইডেশন অতিরিক্ত ফি ট্রিগার করতে পারে, এবং অতিরিক্ত ফিগুলোর মধ্যে থাকে Broker-এর লিকুইডেশন ফি, এক্সচেঞ্জের ক্লিয়ারিং ফি, এবং slippage। এই অতিরিক্ত খরচগুলো ক্ষতির সাথে যোগ হয়, এবং এগুলো উল্লেখযোগ্যও হতে পারে।
চতুর্থ পরিণতি হলো নেগেটিভ ব্যালেন্স। যে ট্রেডারের কাছে variation margin কভার করার মতো পর্যাপ্ত ইকুইটি নেই, সে নেগেটিভ অ্যাকাউন্ট ব্যালেন্সের দিকে যেতে পারে, এবং Broker অতিরিক্ত তহবিল দাবি করতে পারে। নেগেটিভ ব্যালেন্স বিরল, তবে উচ্চ মাত্রার লিভারেজড পজিশনে নেগেটিভ ব্যালেন্স বেশি দেখা যায়।
কীভাবে ভ্যারিয়েশন মার্জিন কলের জন্য প্রস্তুতি নেবেন
প্রথম প্রস্তুতি হলো নগদ বাফার রাখা। ট্রেডার যেন নগদে ৬ থেকে ১২ মাসের ভ্যারিয়েশন মার্জিন পেমেন্ট রাখেন, এবং সেই নগদ যেন একটি আলাদা অ্যাকাউন্টে থাকে। এই বাফার সাময়িক বাজার দরপতনের সময় ট্রেডারকে মার্জিন কল থেকে সুরক্ষা দেয়, এবং অ্যাকাউন্টে অতিরিক্ত অর্থ যোগ করার জন্য ট্রেডারকে সময় দেয়।
দ্বিতীয় প্রস্তুতি হলো পজিশন পর্যবেক্ষণ করা। ট্রেডার যেন প্রতিদিন পজিশনটি পরীক্ষা করেন, এবং যে মূল্যস্তরগুলো উল্লেখযোগ্য ভ্যারিয়েশন মার্জিন ট্রিগার করবে সেগুলোর জন্য যেন সতর্কতা (alerts) সেট আপ করেন। পর্যবেক্ষণ ট্রেডারকে দ্রুত প্রতিক্রিয়া জানাতে সাহায্য করে, এবং কল হওয়ার আগেই অ্যাকাউন্টে অতিরিক্ত অর্থ যোগ করতে পর্যবেক্ষণ সহায়তা করে।
তৃতীয় প্রস্তুতি হলো নগদ প্রবাহের সঙ্গে সামঞ্জস্য রেখে পজিশনের আকার নির্ধারণ করা। ট্রেডার যেন এমন একটি পজিশন সাইজ বেছে নেন যা ট্রেডার পোর্টফোলিওর নগদ প্রবাহ বা বেতন থেকে সার্ভিস করতে পারবেন। পজিশনটি যেন Broker যে সর্বোচ্চ সীমা অনুমোদন করে তার সর্বোচ্চ পর্যায়ে নির্ধারণ না করা হয়, এবং এমন একটি স্তরে পজিশন সাইজ করা উচিত যা দরপতনের সময়ও ট্রেডার সার্ভিস করতে পারবেন।
চতুর্থ প্রস্তুতি হলো একটি ব্যাকআপ পরিকল্পনা থাকা। ট্রেডারের যেন অ্যাকাউন্টে অতিরিক্ত অর্থ যোগ করার জন্য একটি পরিকল্পনা থাকে, এবং ব্যাকআপ পরিকল্পনায় যেন একটি লাইন অব ক্রেডিট, একটি সেভিংস অ্যাকাউন্ট, অথবা দ্বিতীয় একটি brokerage অন্তর্ভুক্ত থাকে। ব্যাকআপ পরিকল্পনাটি হলো একটি সেফটি নেট, এবং এটি forced liquidation এড়ানোর একটি উপায়।
কীভাবে ভ্যারিয়েশন মার্জিন কল এড়াবেন
প্রথম এড়ানোর উপায় হলো স্টপ-লস ব্যবহার করা। স্টপ-লস ক্ষতি সীমিত করে, এবং স্টপ-লস এমন বড় ক্ষতি জমতে বাধা দেয় যা ভ্যারিয়েশন মার্জিন কল ট্রিগার করে। স্টপ-লস এমন একটি স্তরে স্থাপন করা উচিত যেখানে ট্রেডার স্বাচ্ছন্দ্যবোধ করেন, এবং স্টপ-লস ট্রেডারের বিপক্ষে সরানো উচিত নয়।
দ্বিতীয় এড়ানোর উপায় হলো পজিশনের আকার কমানো। যে ট্রেডার সম্ভাব্য ভ্যারিয়েশন মার্জিন কল মেটাতে পারবেন না, তিনি পজিশনের আকার কমাবেন, এবং এই কমানো এমন পর্যায়ে আনবেন যাতে ট্রেডার সেটি সার্ভিস করতে পারেন। এই কমানোটি একটি সাময়িক পদক্ষেপ, এবং ট্রেডারের ক্যাশ ফ্লো উন্নত হলে কমানোটি উল্টে দেওয়া যেতে পারে।
তৃতীয় এড়ানোর উপায় হলো ক্লোজ হওয়ার আগেই পজিশন বন্ধ করা। যে ট্রেডার বড় ধরনের প্রতিকূল মুভ আশা করেন, তিনি ক্লোজ হওয়ার আগেই পজিশন বন্ধ করতে পারেন, এবং এতে ভ্যারিয়েশন মার্জিন প্রয়োগ হওয়া থেকে বিরত থাকে। পজিশন বন্ধ করা কল এড়ানোর একটি উপায়, এবং পজিশন বন্ধ করা একটি নির্দিষ্ট পরিচিত দামে ক্ষতি লক করারও উপায়।
ভ্যারিয়েশন মার্জিন সম্পর্কে সাধারণ প্রশ্ন
ভ্যারিয়েশন মার্জিনের সাধারণ পেমেন্ট কত? ভ্যারিয়েশন মার্জিন পেমেন্ট হলো পজিশনের দৈনিক মার্ক-টু-মার্কেট। পেমেন্টটি ক্রেডিট বা ডেবিট—দুইভাবেই হতে পারে, এবং এটি মুভের দিকের ওপর নির্ভর করে। ট্রেডারকে Broker-এর মার্জিন নীতি যাচাই করা উচিত এবং পেমেন্টটি ডেবিট হতে পারে—এ জন্য প্রস্তুত থাকা উচিত।
ভ্যারিয়েশন মার্জিন কল মেট করতে আমাকে কত দ্রুত করতে হবে? সময়সীমা Broker এবং এক্সচেঞ্জের ওপর নির্ভর করে। সময়সীমা কয়েক ঘণ্টা থেকে এক ব্যবসায়িক দিন পর্যন্ত হতে পারে, এবং সাধারণত রিটেইল ক্লায়েন্টদের ক্ষেত্রে সময়সীমা প্রতিষ্ঠানগত ক্লায়েন্টদের তুলনায় কম হয়।
Broker কি সময়সীমা বাড়াতে পারে? কিছু Broker কেস-বাই-কেস ভিত্তিতে সময়সীমা বাড়াতে পারে, এবং দীর্ঘদিনের সম্পর্ক আছে এমন ক্লায়েন্টদের জন্য Broker সময়সীমা বাড়াতে পারে। এই ধরনের এক্সটেনশন বিরল, এবং ট্রেডারকে এক্সটেনশনের ওপর নির্ভর করা উচিত নয়।
সম্পর্কিত সম্পদসমূহ
কোথা থেকে শুরু করবেন
আপনি যদি variation margin মূল্যায়ন করেন, তাহলে সবচেয়ে উপকারী প্রথম পদক্ষেপ হলো একটি প্রতিনিধিত্বমূলক futures পজিশনে সর্বোচ্চ দৈনিক ক্ষতি গণনা করা, এবং সেই ক্ষতি কভার করার মতো একটি নগদ বাফার রাখা। আমাদের broker comparison–এ futures broker এবং margin নীতিমালা তালিকাভুক্ত আছে, যা একসাথে আপনাকে বলে দেয়—প্রথম futures পজিশন খোলার আগে broker কী অফার করে।