Ovo nije investicijski savjet. Informacije koje su ovdje navedene služe isključivo u edukativne i informativne svrhe i ne predstavljaju preporuku za kupovinu ili prodaju bilo kojeg finansijskog proizvoda.
Leverage je koristan alat za neke vrste trgovaca, a destruktivan za druge. Razlika nije u samom leverageu. Razlika je u strategiji trgovca, disciplini trgovca i toleranciji trgovca na rizik. Trgovac koji koristi leverage kao podrazumijevanu opciju, na svakoj poziciji, na svakom tržištu, preuzima rizik koji leverage nije bio dizajniran da isporuči. Trgovac koji koristi leverage kao taktički alat, u uskom skupu uslova, uz jasan stop, koristi leverage onako kako je i bio dizajniran.
Trgovci za koje leverage funkcionira
Prva grupa su kratkoročni taktički trgovci. Ovi trgovci drže pozicije satima do nekoliko dana, uz definisan ulaz, definisan stop i definisan cilj. Leverage je alat za određivanje veličine pozicije za taj trade, a veličina pozicije se određuje prema iznosu dolarskog rizika na stopu, a ne prema željenom povratu. Leverage se razvezuje kada se pozicija zatvori, a trgovac nije izložen leverageu preko noći niti tokom vikenda.
Druga grupa su hedžeri. Ovi trgovci koriste leverage kako bi zauzeli short poziciju naspram dugog portfolija, ili long poziciju naspram short portfolija, u svrhu hedžiranja. Leverage je alat za hedž, a trošak leveragea je finansijska stopa na pozajmljeni dio. Hedž se zatvara kada prođe period rizika, a trgovac nije izložen leverageu nakon hedža.
Treća grupa su profesionalni ili institucionalni trgovci. Ovi trgovci imaju pristup nižim finansijskim stopama, višim limitima leveragea i sofisticiranijem okviru upravljanja rizikom. Leverage je alat za pozicioniranje na nivou portfolija, a trgovac ima infrastrukturu da u realnom vremenu prati pozicije i reaguje na promjene na tržištu.
Četvrta grupa su prop trgovci. Ovi trgovci trguju kapitalom firme, a ne svojim, i leverage je funkcija politike rizika firme. Trgovac nije izložen ličnom finansijskom gubitku izvan kapitala dodijeljenog trgovcu, a leverage je alat za ostvarivanje prinosa na kapital firme.
Trgovci za koje leverage ne djeluje
Prva grupa su dugoročni investitori koji kupuju i drže. Ovi trgovci drže pozicije mjesecima do godina, a leverage je multiplikator povrata na poziciju. Trošak finansiranja se akumulira tokom perioda držanja, dnevni reset na leveraged proizvodima se akumulira na način koji daje povrat ispod povrata osnovnog instrumenta, a pozicija je izložena gapu koji može izbrisati mjesece ostvarenih dobitaka. Leverage nije alat za dugoročno ulaganje.
Druga grupa su nehedgirani usmjereni trgovci. Ovi trgovci zauzimaju leveraged pozicije u jednom smjeru, a trgovac je izložen punom padu (drawdownu) na poziciji. Gap na poziciji može izbrisati veliki dio kapitala trgovca, a oporavak nije moguć iz zatvorene pozicije. Leverage nije alat za nehedgirano usmjereno trgovanje.
Treća grupa su novi trgovci. Ovi trgovci se još uvijek uče tržištu, a leverage je multiplikator grešaka trgovca. Novi trgovac koji koristi leverage preuzima rizik koji ne razumije u potpunosti, a greške se pojačavaju leverageom. Leverage nije alat za nove trgovce.
Četvrta grupa su samouvjereni trgovci. Ovi trgovci su uvjereni u svoj stav, a leverage je način da se zauzme pozicija veća od budžeta rizika trgovca. Samouvjerenost se razotkriva kada se tržište okrene protiv trgovca, a leverage pojačava gubitak. Leverage nije alat za samouvjerene trgovce.
Kako znati da li vam leverage odgovara
Iskren odgovor je da testirate strategiju s malim iznosom leverage-a i da procijenite rezultat kroz reprezentativan period. Trgovac koji može ostvariti pozitivan povrat na maloj poziciji s leverage-om tokom nekoliko mjeseci, uz jasan stop i jasan cilj, kandidat je za veći leverage. Trgovac koji ostvaruje negativan povrat na maloj poziciji s leverage-om nije kandidat, i trgovac bi trebao ostati na pozicijama bez leverage-a dok strategija ne počne funkcionirati.
Korisno testiranje je da dimenzionirate poziciju na 1% računa na stopu i da upotrijebite bilo koji leverage potreban da biste proizveli taj rizik. Broj leverage-a je rezultat dimenzioniranja pozicije, a ne ulaz. Trgovac koji to može raditi dosljedno kandidat je za leverage. Trgovac koji ne može nije.
Drugi test je da procijenite ponašanje trgovca u gubitničkoj poziciji. Trgovac koji zatvara poziciju s leverage-om na stopu, prihvata gubitak i prelazi na sljedeći trade koristi leverage ispravno. Trgovac koji pomjera stop, dodaje u poziciju ili odbija zatvoriti poziciju koristi leverage pogrešno, i trgovac ne bi trebao koristiti leverage.
Kako preći na veći leverage
Diplomiranje je funkcija rezultata trgovca, discipline trgovca i kapitala trgovca. Trgovac koji ima pozitivan učinak na manjim pozicijama s leverageom tokom šest do dvanaest mjeseci, koji zatvara pozicije na stopu i koji ima kapital da ispuni margin call kandidat je za veći leverage. Diplomiranje je postepeno, a trgovac treba povećavati leverage za malu količinu (0.5× do 1×) odjednom, a ne skakati na maksimum.
Regulator trgovca može imati limit za leverage koji je ispod maksimalnog limita broker-a. Limit je zakonsko ograničenje i trgovac ga ne bi trebao prelaziti. Broker takođe može imati interni limit koji je ispod regulatorovog limita, i trgovac bi ga trebao poštovati. Limiti su tu da zaštite trgovca i trgovac ne bi trebao zaobilaziti ih.
Povezani resursi
- Najbolji brokerski posrednici za dionice
- Recenzije Broker-a
- Naknade za brokerstvo → Poređenje kamatnih stopa za margin
Odakle početi
Ako procjenjujete da li vam leverage odgovara, najkorisnija vježba je da testirate strategiju na maloj poziciji s leverageom. Naša broker usporedba navodi koji leverage je dostupan kod svakog brokera i regulator koji nadzire račun, što zajedno pokazuje šta je na stolu prije nego što odredite veličinu pozicije.