Ovo nije investicijski savjet. Informacije koje su ovdje navedene služe isključivo u edukativne i informativne svrhe i ne predstavljaju preporuku za kupovinu ili prodaju bilo kojeg finansijskog proizvoda.
Nalog za stop-loss je instrukcija Brokeru da automatski proda dionicu ako cijena padne na određeni nivo. Nalog ostaje u tržištu i aktivira se na osnovu cijene, a ne na osnovu diskrecije trgovca. Trgovac koji postavi stop prije nego što se trgovina izvrši je taj koji poštuje stop kada cijena do njega dođe. Trgovac koji postavi stop nakon što je trgovina već postavljena obično pomjera stop, što je najčešći način na koji retail trgovci izgube više nego što je planirano.
Mehanika
Trgovac zadaje nalog sa stop cijenom i, obično, limit cijenom. Stop cijena je okidač: kada tržišna cijena dostigne stop cijenu, nalog se aktivira. Limit cijena je maksimalna cijena koju je trgovac spreman prihvatiti pri prodaji. Razlika između stop cijene i limit cijene predstavlja zaštitu trgovca od lošeg popunjavanja u brzom tržištu.
Za dugu poziciju, stop cijena je ispod trenutne tržišne cijene, i nalog je sell stop. Za kratku poziciju, stop cijena je iznad trenutne tržišne cijene, i nalog je buy stop. Mehanika je ista u oba smjera, samo je strana naloga obrnuta.
Nalog stop loss nije garancija. Na brzom tržištu cijena može preskočiti (gap) preko stop cijene i nalog može biti popunjen na mnogo lošijem nivou nego što je trgovac očekivao. Limit cijena ograničava maksimalnu cijenu popunjavanja, ali popunjavanje i dalje može biti daleko od stop cijene. Trgovac koji postavlja stop loss nalog na brzom tržištu preuzima rizik od klizanja (slippage), a klizanje može biti veliko.
Gdje postaviti stop
Cijena stopa je funkcija strategije trgovca i njegove tolerancije na rizik. Uobičajeno pravilo je postaviti stop na nivo koji, ako bude dostignut, rezultira gubitkom od 1% na računu. Veličina pozicije se izračunava tako da proizvede taj iznos gubitka u dolarima na stopu, a stop se postavlja na cjenovni nivo koji daje taj gubitak u dolarima. Veličina pozicije i stop su dvije strane istog izračuna.
Drugo pravilo je postaviti stop na nivo koji ima smisla u cjenovnoj strukturi osnovne imovine. Stop neposredno ispod nedavne razine podrške je strukturni stop, a taj nivo je vjerovatnije da će tržište poštovati. Stop na okruglom broju (npr. 5% ispod ulazne cijene) je nivo koji je vjerovatnije da će biti testiran kratkoročnom volatilnošću, pa je trgovac vjerovatnije da će biti zaustavljen u najgorem trenutku.
Treće pravilo je postaviti stop na nivo koji je u skladu s vremenskim okvirom trgovca. Trgovac s višednevnim pogledom može postaviti širi stop, jer očekuje da će se cijena kretati u njegovu korist tokom dana, a ne sati. Trgovac s istodnevnim pogledom treba postaviti uži stop, jer očekuje da će se cijena kretati u njegovu korist tokom sati, a ne dana.
Trailing stops
Trailing stop je nalog za stop-loss koji se pomjera zajedno s cijenom. Trgovac postavlja trailing udaljenost (u apsolutnoj cijeni ili u procentima), a stop se pomjera kako bi održao tu udaljenost dok se cijena kreće u korist trgovca. Stop se ne pomjera kada se cijena kreće protiv trgovca. Rezultat je nalog koji zaključava profit dok se cijena kreće u korist trgovca, istovremeno i dalje štiteći od preokreta.
Trailing stop je prikladan za poziciju koju trgovac želi držati duži period, uz zaštitu stop nalogom. Trailing udaljenost treba biti dovoljno široka da izbjegne izbacivanje iz pozicije zbog uobičajene volatilnosti, a dovoljno uska da zaštiti ostvarene dobitke. Uobičajeno pravilo je postaviti trailing udaljenost na 2× do 3× prosječni dnevni raspon (average daily range) osnovne imovine.
Zagarantovani nalozi za stop gubitak
Zagarantovani nalog za stop gubitak je nalog za stop gubitak koji Broker garantuje da će ispuniti po stop cijeni, bez proklizavanja. Garancija je funkcija koju Broker nudi uz dodatnu naknadu, obično mali procenat veličine pozicije. Naknada je trošak garancije, a garancija je najkorisnija na brzom tržištu gdje je proklizavanje vjerovatno.
Zagarantovani nalog za stop gubitak nije dostupan na svim instrumentima niti kod svih Brokera. Najčešće je dostupan na FX i CFD proizvodima, gdje je Broker druga ugovorna strana i garancija je ugovorna obaveza. Rjeđe je dostupan na akcijama koje se trguju na berzi, gdje Broker prosljeđuje nalog na “lit” berzu i ne može garantovati cijenu ispunjenja.
Zamka pomjeranja stop naloga
Najčešća greška kod stop loss naloga je njegovo pomjeranje. Trgovac postavlja stop na nivo koji je u skladu sa strategijom, cijena se približava stopu, trgovac pomjera stop kako bi trgovini „dao više prostora“, a cijena nastavlja da ide protiv trgovca. Trgovac na kraju zatvara poziciju na mnogo lošijem nivou nego što bi to postigao originalni stop, a gubitak je mnogo veći od planiranog.
Rješenje je da stop postavite prije nego što se trgovina izvrši, da poštujete stop kada cijena do njega dođe, i da procijenite strategiju nakon što se trgovina zatvori. Trgovac koji pomjera stop ne trguje strategijom. Trgovac reaguje na tržište, a ta reakcija je izvor gubitka.
Povezani resursi
Odakle početi
Ako prvi put postavljate nalog za stop loss, najkorisnija vježba je da postavite stop na nivou koji uzrokuje gubitak od 1% na računu i da ga se pridržavate. Naš broker comparison prikazuje vrste naloga dostupne kod svakog brokera, što vam zajedno govori kakva vrsta naloga za stop loss je podržana i da li je zajamčeni stop opcija.