Ovo nije investicijski savjet. Informacije koje su ovdje navedene služe isključivo u edukativne i informativne svrhe i ne predstavljaju preporuku za kupovinu ili prodaju bilo kojeg finansijskog proizvoda.
Zahtjev za maržu je minimalni depozit koji Broker zahtijeva da bi se otvorila pozicija s polugom. Izračun je jednostavan: formula je objavljena na web stranici Brokera, a rezultat je iznos u dolarima koji trgovac mora imati na računu prije nego što se trgovina izvrši. Većina trgovaca može izračunati to napamet, ali objavljeni raspored Brokera je mjerodavan izvor, a raspored se može razlikovati ovisno o instrumentu, jurisdikciji i tipu računa trgovca.
Osnovna formula
Zahtjev za marginu je veličina pozicije pomnožena s početnom stopom margine. Početnu stopu margine postavljaju regulator i Broker, a objavljuje se na stranici proizvoda Brokera. Za veliku američku dionicu s maloprodajnom stopom margine od 50%, pozicija od €10.000 zahtijeva depozit od €5.000. Za veliku američku dionicu s maloprodajnom stopom margine od 25%, pozicija od €10.000 zahtijeva depozit od €2.500.
Početna stopa margine je depozit u trenutku otvaranja trgovine. Margina za održavanje je depozit potreban da bi se pozicija zadržala otvorenom dok se kreće. Margina za održavanje je obično niža od početne margine i predstavlja razinu na kojoj se aktivira margin call. Za veliku američku dionicu s početnom marginom od 50% i marginom za održavanje od 25%, pozicija se otvara s depozitom od €5.000, a margin call se aktivira kada se kapital trgovca spusti na 25% vrijednosti pozicije.
Promjenjive veličine koje mijenjaju izračun
Početna stopa marže nije jedna jedina brojka. Ona varira u zavisnosti od instrumenta, jurisdikcije, tipa trgovačkog računa i ponekad nivoa iskustva trgovca. Glavne američke dionice s visokom likvidnošću i velikom tržišnom kapitalizacijom imaju najniže stope. Manje američke dionice, dionice malih kompanija (small-cap) i dionice s visokom volatilnošću imaju više stope. ETF-ovi se obično tretiraju kao osnovni koš. Opcije imaju zaseban raspored marže, često izračunat pomoću modela zasnovanog na scenarijima.
Jurisdikcija je bitna jer regulatorna tijela u različitim regijama postavljaju različite limite. ESMA u EU ograničava polugu za maloprodajne klijente na 1:5 za glavne dionice, što je početna marža od 20%. FCA u Ujedinjenom Kraljevstvu ima slične limite. Australijski ASIC je pooštrio svoja pravila kako bi se uskladio. Offshore Broker-i mogu nuditi veću polugu, ali regulatorna zaštita je tanja.
Tip računa je bitan jer profesionalni računi i institucionalni računi imaju drugačije rasporede marže od maloprodajnih računa. Trgovac koji se kvalifikuje kao profesionalni klijent prema MiFID II može zatražiti veću polugu, ali mora ispuniti kriterije, koji uključuju minimalnu veličinu trgovine, minimalnu veličinu portfelja i relevantno radno iskustvo.
Uloga veličine pozicije
Veličina pozicije je izbor trgovca, a zahtjev za marginu raste s veličinom. Pozicija od €10.000 uz početnu marginu od 20% zahtijeva depozit od €2.000. Pozicija od €50.000 uz istu početnu marginu od 20% zahtijeva depozit od €10.000. Trgovački račun mora imati najmanje iznos depozita u gotovini prije nego što se trgovina postavi, a Broker neće dopustiti trgovinu ako račun nema gotovinu.
Veličina pozicije je najčešća greška u izračunu margine. Trgovac koji želi zauzeti poziciju od €50.000 uz početnu marginu od 20% treba depozit od €10.000, a račun mora imati najmanje taj iznos u gotovini. Trgovac koji nema gotovinu bit će odbijen od strane Brokera ili će biti prisiljen zatvoriti neku drugu poziciju kako bi oslobodio gotovinu.
Uloga gotovine i maržabilnih vrijednosnih papira
Maržinski zahtjev može se ispuniti gotovinom ili maržabilnim vrijednosnim papirima. Trgovac koji ima €10,000 u gotovini i €20,000 u maržabilnim vrijednosnim papirima može ispuniti maržinski zahtjev od €10,000 na bilo koji način. Broker će obično preferirati gotovinu, ali će broker prihvatiti vrijednosne papire ako su na listi prihvatljivih.
Lista maržabilnih vrijednosnih papira objavljuje se na web-stranici brokera i mijenja se s vremenom. Trgovac koji planira koristiti vrijednosne papire za ispunjavanje maržinskog zahtjeva treba provjeriti listu prije nego što izvrši trgovinu. Vrijednosni papir koji je danas na listi sutra može biti uklonjen, posebno na nestabilnom tržištu.
Kako izračunati zahtjev za marginom za određenu trgovinu
Izračun je: veličina pozicije × početna stopa margine. Za poziciju od €10,000 u velikoj američkoj dionici s početnom marginom od 20%, zahtjev za marginom je €2,000. Trgovac mora imati najmanje €2,000 u gotovini ili podobnim marginabilnim vrijednosnim papirima na računu prije nego što se trgovina postavi. Brokerov nalog (order ticket) obično prikazuje zahtjev za marginom prije potvrde trgovine, a trgovac može provjeriti broj u odnosu na brokerov objavljeni raspored.
Za složeniju trgovinu, izračun je: veličina pozicije × početna stopa margine za svaku dionicu (leg), zbrojeno. Kod opcijskog spread-a, početna margina obično je cijena spread-a plus postotak osnovne imovine, a brokerov kalkulator margine za opcije obrađuje detalje. Za futures poziciju, početnu marginu postavlja burza, a brokerova stranica proizvoda prikazuje stopu.
Povezani resursi
- Najbolji brokerski posrednici za dionice
- Recenzije Broker-a
- Naknade za brokerstvo → Usporedba kamatnih stopa za marginu
Odakle početi
Ako izračunavate zahtjev za maržu za određeni trgovinski nalog, najkorisniji podatak je objavljena početna stopa marže koju je naveo Broker za taj instrument. Naš broker comparison prikazuje polugu i prihvatljive instrumente kod svakog Brokera, što zajedno pokazuje kakav je zahtjev za maržu prije nego što postavite nalog.