Ovo nije investicijski savjet. Informacije koje su ovdje navedene služe isključivo u edukativne i informativne svrhe i ne predstavljaju preporuku za kupovinu ili prodaju bilo kojeg finansijskog proizvoda.
Upravljanje rizicima leveraged proizvoda jedna je od najvažnijih vještina koju može razviti berzanski trgovac. Poluga koja donosi dobit od 5 posto na poziciju 5:1 može proizvesti gubitak od 5 posto, a gubitak može biti veći od dobiti zbog spread-a, provizije i troška finansiranja. Trgovac koji pažljivo upravlja rizikom može preživjeti gubitke, a trgovac koji preživi može ostati na tržištu dovoljno dugo da ostvari dobit.
Glavne tehnike upravljanja rizikom
Prva tehnika je određivanje veličine pozicije. Trgovac treba da odredi veličinu pozicije kao fiksni procenat računa, tipično 1 posto do 2 posto računa po trgovini. Veličina pozicije se računa kao iznos u dolarima koji je trgovac spreman da izgubi, podeljen rastojanjem do stop-loss naloga. Trgovac koji rizikuje 1 posto računa od €10.000 na trgovinu sa stop-lossom od 2 posto ima veličinu pozicije od €5.000.
Druga tehnika je stop-loss. Stop-loss je nalog koji zatvara poziciju po unapred određenoj ceni, a stop-loss ograničava gubitak. Stop-loss treba postaviti na nivo koji odgovara toleranciji rizika trgovca, i stop-loss se ne sme pomicati protiv trgovca. Stop-loss je glavni alat trgovca za upravljanje rizikom leveridžirane pozicije.
Treća tehnika je take-profit. Take-profit je nalog koji zatvara poziciju na unapred određenom cilju profita, a take-profit „zaključava“ dobit. Take-profit je koristan za trgovce koji žele da ostvare i zaključaju ciljanu dobit, a take-profit je koristan i za trgovce koji žele da izbegnu vraćanje ostvarenih dobitaka.
Četvrta tehnika je diverzifikacija. Trgovac treba da raspodeli rizik na više pozicija, više sektora i više klasa imovine. Diverzifikacija smanjuje uticaj jednog pojedinačnog gubitka na ukupni portfelj, a diverzifikacija je ključni alat za upravljanje rizikom leveridžiranog portfelja.
Hedžovanje poluge
Prva tehnika hedžovanja je stop-loss. Stop-loss je jednostavan hedž, i stop-loss je najčešća tehnika hedžovanja. Stop-loss ograničava gubitak na unaprijed određeni nivo, i stop-loss je lako implementirati na većini platformi.
Druga tehnika hedžovanja je opcija. Trgovac koji drži dugu poziciju u dionicama može kupiti put opciju na istu dionicu, a put opcija daje trgovcu pravo da proda po cijeni izvršenja. Put opcija djeluje kao polisa osiguranja, i put opcija ograničava gubitak na poziciji u dionicama. Cijena put opcije je premija, a premija je maksimalni gubitak na hedžu.
Treća tehnika hedžovanja je inverzni ETF. Trgovac koji drži dugu poziciju u ETF-u sektora može kupiti inverzni ETF na isti sektor, a inverzni ETF raste kada sektor pada. Inverzni ETF je jednostavan hedž, i inverzni ETF je koristan za kratkoročno hedžovanje. Inverzni ETF nije dugoročno držanje, jer inverzni ETF trpi dnevni pad (daily decay).
Uobičajene greške koje treba izbjegavati
Prva greška je pretjerano korištenje poluge. Trgovac koji koristi polugu 20:1 na volatilnoj dionici može izgubiti cijeli depozit u jednoj jedinoj trgovini. Poluga treba biti usklađena s volatilnošću osnovne imovine, a poluga treba biti usklađena s tolerancijom trgovca na rizik.
Druga greška je pomjeranje stop-loss naloga. Trgovac koji pomjera stop-loss protiv trgovine daje poziciji više prostora da izgubi, i trgovac time povećava rizik. Stop-loss treba postaviti na nivo s kojim je trgovac zadovoljan, a stop-loss se ne bi trebao pomjerati osim ako trgovac nema novi razlog.
Treća greška je ignorisanje troška finansiranja. Leveraged pozicija plaća trošak finansiranja preko noći, a trošak finansiranja povećava trošak trgovine. Trgovac koji drži leveraged poziciju sedmicama ili mjesecima plaća značajan trošak finansiranja, a trošak finansiranja može izbrisati ostvarenu dobit.
Četvrta greška je prekomjerno trgovanje. Trgovac koji obavlja mnogo leveraged trgovina po danu izložen je višim transakcionim troškovima. Trgovac treba biti selektivan pri odabiru trgovina.
Izgradnja plana upravljanja rizikom
Prvi korak je definisanje rizika po trgovini. Trgovac treba da odabere fiksni procenat računa, tipično 1 posto do 2 posto, i trgovac treba da se drži tog procenta na svakoj trgovini. Procenat predstavlja maksimalni gubitak koji je trgovac spreman da prihvati na jednoj trgovini.
Drugi korak je definisanje maksimalnog drawdown-a. Trgovac treba da odabere maksimalni drawdown, tipično 10 posto do 20 posto od računa, i trgovac treba da prestane s trgovanjem kada se drawdown dostigne. Ograničenje drawdown-a štiti trgovca od serije gubitaka koja nagriza račun.
Treći korak je definisanje maksimalnog broja otvorenih pozicija. Trgovac treba da odabere maksimalan broj pozicija, tipično 5 do 10, i trgovac ne bi trebalo da premaši taj maksimum. Ograničenje pozicija sprečava trgovca da previše koristi leverage na račun.
Četvrti korak je redovna revizija plana. Trgovac treba da pregleda trgovine, drawdown i stopu pobjeda na sedmičnoj bazi, i trgovac treba da prilagodi plan ako je potrebno. Revizija je ključni dio procesa upravljanja rizikom, a revizija pomaže trgovcu da ostane disciplinovan.
Česta pitanja o upravljanju rizikom
Koja je najbolja tehnika upravljanja rizikom? Određivanje veličine pozicije u kombinaciji sa stop-lossom je najučinkovitija tehnika. Dvije tehnike su jednostavne za implementaciju, a pokrivaju većinu trgovačkih scenarija.
Mogu li upravljati rizikom bez stop-lossa? Da, putem opcija ili kroz hedging s inverznim ETF-om, ali su alternative složenije i skuplje od jednostavnog stop-lossa. Trgovac koji ne želi koristiti stop-loss treba pažljivo razmotriti alternative.
Koliko često trebam revidirati plan upravljanja rizikom? Trgovac treba revidirati plan na sedmičnoj bazi, a plan treba revidirati češće tokom perioda visoke volatilnosti. Pregled treba uključiti trgovine, drawdown, stopu pobjeda i troškove finansiranja.
Povezani resursi
- Najbolji brokerski računi
- Recenzije brokera
- Naknade za brokerstvo → Poređenje kamatnih stopa za margin
Odakle početi
Ako upravljate rizikom proizvoda s polugom, najkorisniji prvi korak je da definirate rizik po trgovini, maksimalni pad (drawdown) i maksimalan broj otvorenih pozicija. Naš broker comparison prikazuje brokere koji nude trgovanje s polugom i alate za upravljanje rizikom, koji zajedno pokazuju šta broker nudi prije nego što obavite svoju prvu trgovinu s polugom.