Platforme i alati za trgovanje opcijama: šta zaista ima značaja

Opciona trgovačka platforma treba da radi dobro na tri stvari: upotrebljivom options chain-u, prikazu rizika u realnom vremenu i brzom putu za izvršenje. Većina platformi je dobra u jednoj od ovih stvari, a slaba u ostalima. Brokeri koji imaju sve tri kako treba obično su mali podskup većih platformi koje su prijateljske prema opcijama.

Cilj ovdje je praktičan pogled na to šta tražiti na platformi za opcije — ne marketinška lista za provjeru, nego stvari koje su bitne kada postavljaš trgovinu i njome upravljaš.

Opcijski lanac

Lanac prikazuje sve dostupne strike cijene i datume isteka za dati underlying. Minimum je da se brzo učitava i prikazuje bid-ask, volumen, open interest i greeks. Maksimum je lanac koji vam omogućava filtriranje, sortiranje i vizualizaciju podataka na načine koji odgovaraju vašoj strategiji.

Stvari koje su bitne:

• Brzina učitavanja. Lanac kojem treba 5 sekundi da se osvježi na volatilnom imenu je neupotrebljiv. Najbolje platforme se učitavaju za manje od jedne sekunde.
• Prikazani greeks. Delta, gamma, theta, vega — barem delta i theta su ključni za većinu strategija. Takođe je korisna i implicirana volatilnost po strike cijeni.
• Veličina bid-ask. Berza prikazuje najbolji bid i ask, ali veličina na svakoj cijeni je bitna. Lanac koji prikazuje veličinu na najboljem bid i ask pomaže vam da procijenite da li je spread stvaran ili tanak.
• Volumen i open interest. Minimum podataka za procjenu da li je neki strike likvidan. Bez toga trgujete na slijepo.

Pogled na rizik

Pogled na rizik prikazuje vam rizik na nivou pozicije i na nivou računa u realnom vremenu. Minimum je trenutni P&L i zahtjev za maržom. Maksimum je potpuni “what-if” prikaz koji vam omogućava da vidite P&L pri različitim cijenama i vremenima osnovne imovine.

Stvari koje su bitne:

• Ažuriranja u realnom vremenu. Pogled na rizik koji kasni 30 sekundi je opasan. Platforma bi trebala ažurirati P&L i maržu u realnom vremenu (ili gotovo realnom vremenu) dok se osnovna imovina kreće.
• Pogled na nivou pozicije. Jasna razrada P&L svake pozicije, greeks i doprinos marži. Mogućnost da vidite neto greeks kroz sve pozicije je također korisna.
• Pogled na nivou računa. Ukupna marža računa, ukupna kupovna moć, ukupni rizik. Ovo je nadzorna ploča koju provjeravate prije i nakon postavljanja trgovina.
• Analiza scenarija. Mogućnost da vidite kako pozicija izgleda pri drugoj cijeni osnovne imovine. Neke platforme imaju ugrađene alate za scenarije; druge zahtijevaju ručni izračun.

Putanja izvršenja

Putanja izvršenja je način na koji vaša narudžba ide od platforme do berze. Lanac i pogled na rizik mogu biti savršeni, ali ako je izvršenje sporo ili nepouzdano, platforma je praktično neupotrebljiva.

Stvari koje su bitne:

• Podržane vrste naloga. Tržišni (market), limit, stop, stop-limit i naprednije vrste naloga (trailing stopovi, OCO, OTO). Minimum su market i limit.
• Pametno usmjeravanje naloga (smart order routing). Kod naloga s više nogu (spreadovi, condors itd.), platforma bi trebala moći izvršiti sve noge atomski. Razlika između smart i dumb usmjeravanja može biti 1-2% u cijeni ispunjenja (fill).
• Brzina ispunjenja i klizanje (slippage). Stvarno mjerenje koliko brzo se vaš nalog ispunjava i po kojoj cijeni. Ovo je najvažniji metrik izvršenja i teško ga je procijeniti bez trgovanja na toj platformi.
• Direktan pristup tržištu (DMA) za ozbiljne trgovce. Neke platforme nude DMA, što vam omogućava da naloge usmjerite direktno na određene berze. To je funkcija za aktivne trgovce, a ne za početnike iz maloprodaje.

Nalozi sa više nogu

Nalog sa više nogu je spread, condor ili druga strategija koja uključuje više od jedne opcije. Platforma bi trebala olakšati konstruisanje i izvršavanje ovih naloga.

Stvari koje su bitne:

• Vizuelna nalog-kartica. Mogućnost da se sve noge vide na jednom ekranu, uz izračun neto zaduženja/odobrenja i maksimalnog gubitka/dobiti u realnom vremenu.
• Atomično izvršavanje. Sve noge se popunjavaju zajedno ili se uopšte ne popunjavaju. Rizik djelimičnih popuna je stvaran, a atomično izvršavanje ga eliminiše.
• Prilagodljivi podrazumijevani parametri. Mogućnost postavljanja podrazumijevanih širina strike-ova, izbora isteka i tipova naloga za strategije koje najčešće trguješ.

Mobilno vs desktop

• Mobilno je dobro za praćenje pozicija i postavljanje jednostavnih naloga u pokretu. Većina velikih brokera ima mobilnu aplikaciju koja pokriva osnove. Složeni multi-leg nalozi često su nezgrapni ili nemogući na mobilnom uređaju.
• Desktop je bolji za ozbiljno trgovanje. Prostor na ekranu, integracija grafikona i prilagodba nalog-kartice su na desktop platformi znatno bolji.
• Web-bazirane platforme su negdje između. Rade na bilo kojem računaru, ali je skup funkcija obično podskup desktop platforme.

Za većinu maloprodajnih opcijskih trgovaca, standardna postavka je desktop platforma za aktivno trgovanje i mobilna aplikacija za praćenje.

Kako procijeniti

Kada upoređujete platforme za opcije, pitajte:

• Da li se lanac brzo učitava na nazivima koje trgujem? (Testirajte demo nalogom.)
• Da li se prikaz rizika ažurira u realnom vremenu? (Testirajte tako što ćete postaviti poziciju i pratiti kako se P&L mijenja dok se underlying kreće.)
• Da li su podržane multi-leg narudžbe s atomskim izvršenjem? (Testirajte s spreadom ili condorom.)
• Kolika je stvarna brzina izvršenja i klizanje (slippage) na nazivima koje trgujem? (Ovo zahtijeva live trgovanje da biste procijenili.)
• Da li je platforma stabilna u uslovima volatilnog tržišta? (Pročitajte recenzije o ponašanju platforme tokom prethodnih perioda velike volatilnosti.)

FAQ

Koja je najbolja platforma za trgovanje opcijama za početnike?

Za trgovce sa sjedištem u SAD-u, thinkorswim (Schwab), Tastyworks i Trader Workstation iz Interactive Brokersa su glavne platforme prilagođene opcijama. Za evropske trgovce, Interactive Brokers, Saxo i DEGIRO su glavne platforme prilagođene opcijama. Sve nude demo naloge.

Da li mi treba zasebna platforma za grafikone?

Ne nužno. Većina platformi za opcije ima osnovne grafikone. Za tehničku analizu, zasebna platforma (TradingView, ProRealTime) je obično bolja. Izbor zavisi od toga koliko se oslanjate na tehničku analizu u svom trgovanju.

Koliko je važna proviziona struktura platforme?

Razlika između $0.50 i $0.65 po ugovoru je stvarna, ali nije velika. Za aktivnog trgovca koji radi 50 round-trip transakcija mjesečno, razlika je oko $1,500 godišnje. Za manje aktivnog trgovca koji radi 10 round-trip transakcija mjesečno, razlika je $300 godišnje. Odaberite platformu koja obrađuje strategiju koju želite trgovati; nemojte optimizovati samo proviziju.

Mogu li kasnije promijeniti platformu?

Da, ali to uključuje papirologiju i prebacivanje pozicija. Neke pozicije (kao što su single-leg long opcije) mogu se prodati i ponovo otvoriti kod novog Brokera. Druge (kao što su složene multi-leg strategije) možda će prvo morati biti zatvorene, što može izazvati poreski događaj. Odabir platforme je srednjoročna obaveza.

Povezani resursi

• Najbolji Brokeri za trgovanje opcijama
• Naknade brokerskih usluga → Naknade za trgovanje opcijama
• Trgovačke platforme

Odakle početi

Ako upoređujete platforme za opcije, praktičan prvi korak je da otvorite demo račune na 2-3 od glavnih Brokera i izvršite isti trade na svakoj. Razlike u izvršavanju i upotrebljivosti postaju očigledne nakon nekoliko trade-ova. Pogledajte našu tabelu Brokera za trenutnu listu platformi pogodnih za opcije.