Ovo nije investicijski savjet. Informacije koje su ovdje navedene služe isključivo u edukativne i informativne svrhe i ne predstavljaju preporuku za kupovinu ili prodaju bilo kojeg finansijskog proizvoda.
Varijaciona marža je dnevna dobit ili gubitak po osnovu mark-to-market na poziciju u futures ugovoru, a varijaciona marža se plaća ili prima na kraju svakog trgovačkog dana. Varijaciona marža nije isto što i početna marža, i varijaciona marža predstavlja dnevno poravnanje futures pozicije. Trgovac koji ne može ispuniti poziv za varijacionu maržu suočava se s prinudnom likvidacijom, i trgovac bi trebao razumjeti posljedice prije otvaranja futures pozicije.
Šta je varijaciona marža
Varijaciona marža je dnevni novčani tok na poziciji u futures ugovorima. Na kraju svakog trgovačkog dana, berza usklađuje (markira) poziciju na cijenu poravnanja, a berza izračunava dobit ili gubitak na poziciji. Dobit se knjiži na račun trgovca, a gubitak se zadužuje na račun trgovca. Dnevni novčani tok je varijaciona marža.
Varijaciona marža je jedinstvena za futures, i varijaciona marža se ne koristi u CFD ili trgovanju dionicama s maržom. Varijaciona marža proizvodi dnevni novčani tok na poziciji u futures ugovorima, a varijaciona marža može biti kredit ili zaduženje, ovisno o smjeru kretanja.
Šta se dešava ako ne ispunite poziv
Prva posljedica je margin call. Broker ili berza izdaje margin call, a trgovac mora u kratkom roku uplatiti varijacionu maržu, obično do sljedećeg jutra. Vremenski okvir zavisi od brokera i berze, a vremenski okvir može biti od nekoliko sati do jednog radnog dana.
Druga posljedica je prinudna likvidacija. Trgovac koji ne uplati varijacionu maržu ima poziciju likvidiranu od strane brokera, a likvidacija se dešava po sljedećoj dostupnoj cijeni. Prisilna likvidacija može se dogoditi u najgorem mogućem trenutku, a trgovac realizuje gubitak.
Treća posljedica su dodatni troškovi. Prisilna likvidacija može pokrenuti dodatne naknade, a dodatne naknade uključuju likvidacionu naknadu brokera, naknadu kliringa berze i slippage. Dodatni troškovi se zbrajaju s gubitkom, a dodatni troškovi mogu biti značajni.
Četvrta posljedica je negativan saldo. Trgovac koji nema dovoljno kapitala da pokrije varijacionu maržu može završiti s negativnim stanjem na računu, a broker može tražiti dodatna sredstva. Negativan saldo je rijedak, a negativan saldo je češći kod visoko polugiranih pozicija.
Kako da se pripremite za poziv za varijacionu maržu
Prva priprema je da se drži gotovinski rezervni fond. Trgovac treba da drži 6 do 12 mjeseci uplata varijacione marže u gotovini, a gotovina treba da bude na posebnom računu. Rezerva štiti trgovca od poziva na marginu tokom privremenog pada na tržištu, a rezerva daje trgovcu vrijeme da dopuni račun.
Druga priprema je da se prati pozicija. Trgovac treba da provjerava poziciju svakodnevno, i trgovac treba da postavi obavještenja za nivoe cijena koji bi pokrenuli značajnu varijacionu maržu. Praćenje pomaže trgovcu da brzo reaguje, a praćenje pomaže trgovcu da dopuni račun prije poziva.
Treća priprema je da se odredi veličina pozicije prema novčanom toku. Trgovac treba da odabere veličinu pozicije koju trgovac može servisirati gotovinskim tokom iz portfelja ili iz plate. Pozicija ne treba da bude dimenzionisana na maksimum koji Broker dozvoljava, i pozicija treba da bude dimenzionisana na nivo koji trgovac može servisirati čak i tokom pada.
Četvrta priprema je da se ima plan B. Trgovac treba da ima plan za dopunu računa, a plan B treba da uključuje kreditnu liniju, štedni račun ili drugi brokerage. Plan B je sigurnosna mreža, i plan B je način da se izbjegne prinudna likvidacija.
Kako izbjeći poziv za varijacionu maržu
Prvo izbjegavanje je korištenje stop-loss naloga. Stop-loss ograničava gubitak, i stop-loss sprječava da pozicija akumulira veliki gubitak koji bi mogao pokrenuti poziv za varijacionu maržu. Stop-loss treba postaviti na nivo s kojim je trgovac zadovoljan, i stop-loss se ne smije pomicati protiv trgovca.
Drugo izbjegavanje je smanjenje veličine pozicije. Trgovac koji ne može ispuniti potencijalni poziv za varijacionu maržu treba smanjiti veličinu pozicije, a smanjenje treba dovesti poziciju na nivo koji trgovac može servisirati. Smanjenje je privremena mjera, i smanjenje se može poništiti kada se poboljša novčani tok trgovca.
Treće izbjegavanje je zatvaranje pozicije prije zatvaranja. Trgovac koji očekuje veliki nepovoljan pomak može zatvoriti poziciju prije zatvaranja, i zatvaranje sprječava primjenu varijacione marže. Zatvaranje je način da se izbjegne poziv, a zatvaranje je način da se gubitak „zaključa” po poznatoj cijeni.
Česta pitanja o varijacionoj marži
Šta je tipična uplata varijacione marže? Uplata varijacione marže je dnevno mark-to-market (procjena vrijednosti) pozicije. Uplata može biti kredit ili zaduženje, a uplata zavisi od smjera kretanja. Trgovac treba provjeriti margin politiku broker-a i treba biti spreman da uplata bude zaduženje.
Koliko brzo moram ispuniti poziv za varijacionu maržu? Vremenski okvir zavisi od broker-a i berze. Vremenski okvir može biti od nekoliko sati do jednog radnog dana, a vremenski okvir je obično kraći za maloprodajne klijente nego za institucionalne klijente.
Može li broker produžiti vremenski okvir? Neki broker-i mogu produžiti vremenski okvir na osnovu pojedinačnog slučaja, a broker može produžiti period za klijente s dugim odnosom. Produženje je rijetko i trgovac se ne bi trebao oslanjati na produženje.
Povezani resursi
- Najbolji brokerski posrednici
- Recenzije brokerskih posrednika
- Naknade za brokerstvo → Poređenje kamatnih stopa za margin
Odakle početi
Ako procjenjujete zahtjeve za varijacionu maržu, najkorisniji prvi korak je izračunati maksimalni dnevni gubitak na reprezentativnoj poziciji u futuresima i osigurati gotovinski rezervni fond koji pokriva taj gubitak. Naš broker comparison navodi futures broker-e i njihove politike marže, što zajedno pokazuje šta broker nudi prije nego što otvorite prvu poziciju u futuresima.