Ovo nije investicijski savjet. Informacije koje su ovdje navedene služe isključivo u edukativne i informativne svrhe i ne predstavljaju preporuku za kupovinu ili prodaju bilo kojeg finansijskog proizvoda.
Korištenje broker-a za trgovanje dionicama nosi nekoliko različitih rizika, a ti rizici se razlikuju od rizika samog trgovanja. Trgovački rizik je rizik gubitka novca na poziciji. Rizik broker-a je rizik gubitka novca jer broker ne uspije, platforma ne uspije, regulator ne uspije ili je izvršenje loše. Rizik broker-a je obično manji od trgovačkog rizika, ali je to rizik da trgovac ne može kontrolisati putem strategije ili veličine pozicije.
Rizik druge ugovorne strane
Prvi rizik je rizik druge ugovorne strane kod Broker-a. Trgovac drži gotovinu i vrijednosne papire kod Broker-a, a Broker je odgovoran za čuvanje imovine. Ako Broker ne uspije, imovina trgovca je izložena riziku. Zaštita je odvajanje sredstava klijenata, što zahtijeva regulator, i zaštita je obično dovoljna.
Pravila o odvajanju sredstava razlikuju se po jurisdikciji. U SAD-u, SIPC štiti račune klijenata do $500,000. U EU, šema naknade investitorima štiti do €20,000. U UK, FSCS štiti do £85,000. Pokrivenost je pod, a ne plafon, i trgovac treba da zna pokrivenost u jurisdikciji Broker-a.
Broker koji je regulisan samo od strane male offshore vlasti nema istu pokrivenost. Trgovac koji drži imovinu kod offshore Broker-a preuzima stvaran rizik druge ugovorne strane, i taj rizik treba uzeti u obzir pri veličini pozicije.
Rizik platforme i tehnologije
Drugi rizik je rizik platforme i tehnologije. Trgovčevi nalozi se postavljaju putem brokerove platforme, a platforma može otkazati. Otkaz može biti pad sistema, prekid veze, sporo izvršavanje ili greška u usmjeravanju naloga. Trgovac kojem je potreban nalog u tačno određenom trenutku može otkriti da platforma nije dostupna.
Rizik platforme se ublažava redundantnošću. Većina brokera nudi mobilnu aplikaciju, desktop platformu i web platformu. Većina brokera također nudi telefonsku liniju za trgovanje. Trgovac koji se oslanja na jednu jedinu platformu izložen je otkazu te platforme, pa bi trebao imati rezervnu opciju.
Regulatorni rizik
Treći rizik je regulatorni rizik u nadležnosti (jurisdikciji) brokera. Nadležno tijelo postavlja gornju granicu poluge, pravila zaštite klijentskih sredstava i zahtjeve za objavljivanje informacija. Nadležno tijelo može promijeniti pravila, a trgovac je izložen toj promjeni.
Najčešća regulatorna promjena je gornja granica poluge. ESMA u EU je nekoliko puta pooštrila ograničenje poluge za maloprodajne klijente. Trgovac koji je izgradio strategiju oko poluge 1:30 može otkriti da je ograničenje smanjeno na 1:20. Trgovac bi trebao znati nedavne poteze regulatora i smjer (trajektoriju) pravila.
Rizik izvršenja
Četvrti rizik je rizik izvršenja. Trgovčeva narudžba se usmjerava na izvršnu lokaciju brokera, a lokacija ispunjava narudžbu po cijeni koja može biti drugačija od cijene koju je trgovac očekivao. Razlika je slippage (klizanje), a slippage je stvaran trošak trgovine. Slippage je mali na likvidnom tržištu, a velik na tankom tržištu, a najveći je na brzom tržištu oko događaja vezanog za vijesti.
Rizik izvršenja ublažava se politikom usmjeravanja narudžbi brokera. Politika govori trgovcu kamo se narudžba usmjerava, a trgovac može odabrati brokera koji usmjerava narudžbe na lit exchanges umjesto da ih internalizuje. Internalizacija nije nužno loša, ali trgovac treba znati je li broker na drugoj strani trgovine.
Drugo ublažavanje je korištenje limit naloga. Limit nalog ograničava maksimalnu cijenu ispunjenja, a to ograničenje štiti trgovca od najgoreg slippage-a. Trgovac koji koristi market naloge na brzom tržištu izložen je punom slippage-u, a slippage može biti velik. Trgovac koji koristi limit naloge izložen je riziku djelimičnog ispunjenja ili propuštenog ispunjenja, ali ograničenje cijene ispunjenja je stvarna zaštita.
Operativni rizik
Peti rizik je operativni rizik u poslovanju Broker-a. Broker može imati prekid rada tehnologije, cyber napad, incident prevare ili odlazak ključne osobe. Trgovac je izložen poremećaju, a poremećaj može trajati od minuta do dana. Trgovac koji treba da zada nalog tokom poremećaja ne može to učiniti, a propušteni nalog predstavlja stvarni trošak.
Operativni rizik se ublažava redundantnošću Broker-a i planovima za oporavak od katastrofa. Većina Broker-a ima primarni podatkovni centar i sekundarni podatkovni centar, a Broker može prebaciti rad na sekundarni u slučaju prekida rada u primarnom. Trgovac treba da zna kakav je redundantni pristup Broker-a, i trgovac treba da ima rezervnog Broker-a za slučajeve kada primarni nije dostupan.
Kako upravljati rizicima povezanim s brokerom
Iskren odgovor je odabrati brokera koji je regulisan u jurisdikciji prvog reda, ima snažan pristup redundanciji i ima transparentnu politiku izvršavanja. Trgovac bi takođe trebao držati manju poziciju kod brokera nego što bi je držao kod potpuno diverzifikovanog skrbnika, te pratiti regulatorne aktivnosti brokera i njegove finansijske izvještaje.
Trgovac koji je ozbiljan u upravljanju rizicima povezanima s brokerom takođe bi trebao imati rezervnog brokera, s manjom alokacijom, u slučaju da primarni broker nije dostupan. Rezervni broker bi trebao biti drugačiji pravni subjekt, u drugoj jurisdikciji, s drugom platformom. Trgovac koji se oslanja na jednog brokera izložen je neuspjehu tog brokera, a neuspjeh se može dogoditi u najgorem trenutku.
Povezani resursi
Odakle početi
Ako birate Broker-a, najkorisnija vježba je provjeriti regulatora, segregaciju, politiku izvršenja, redundantnost i finansijsku snagu. Naš broker comparison prikazuje regulatora i cjenovnik naknada kod svakog Broker-a, što zajedno pokazuje kakvi su rizik i troškovi prije nego što uplatite sredstva na račun.