Ovo nije investicijski savjet. Informacije koje su ovdje navedene služe isključivo u edukativne i informativne svrhe i ne predstavljaju preporuku za kupovinu ili prodaju bilo kojeg finansijskog proizvoda.
Leveraged proizvodi, uključujući CFDs, futures i opcije, popularni su kod trgovaca dionicama koji žele pojačati povrate na mali depozit. Poluga koja donosi dobit od 5 posto na poziciji 5:1 može donijeti gubitak od 5 posto, a gubitak može biti veći od dobiti zbog spread-a, provizije i troška finansiranja. Trgovac koji koristi leveraged proizvode treba razumjeti glavne rizike prije otvaranja prve pozicije.
Glavni rizici
Prvi rizik je pojačanje gubitaka. Poluga koja omogućava dobit od 5 posto na poziciji 5:1 može proizvesti gubitak od 5 posto, a gubitak može biti veći od dobiti zbog spreada, provizije i troška finansiranja. Trgovac koji koristi visoku polugu može izgubiti cijeli depozit u jednoj jedinoj trgovini.
Drugi rizik je margin call (poziv na dopunu marže). Broker može tražiti dodatna sredstva ako se pozicija kreće protiv trgovca i ako kapital na računu padne ispod marže za održavanje. Trgovac koji nema dodatna sredstva ima poziciju likvidiranu u najgorem mogućem trenutku, a trgovac realizuje gubitak.
Treći rizik je trošak finansiranja. Polugom uvećana pozicija pozajmljuje razliku između vrijednosti pozicije i početne marže, a broker naplaćuje kamatu na pozajmljeni iznos. Trošak finansiranja se plaća preko noći, a trošak finansiranja se odbija od računa. Trošak finansiranja povećava trošak trgovine, a trošak finansiranja može s vremenom nagrizati profit.
Četvrti rizik je rizik od jaza (gap risk). Polugom uvećana pozicija može biti likvidirana jednim jedinim jazom u osnovnoj imovini, a jaz se može dogoditi izvan trgovačkih sati. Trgovac koji drži polugom uvećanu poziciju preko vikenda ili tokom nekog događaja vezanog za vijesti izložen je riziku od jaza.
Peti rizik je prekomjerno trgovanje (over-trading). Poluga čini da pozicije izgledaju privlačnije, pa trgovac može biti iskušan da preuzme veće pozicije nego što to dopušta njegova tolerancija na rizik. Trgovac koji prekomjerno trguje izlaže račun većim transakcionim troškovima i većem riziku od gubitka.
Šesti rizik je psihološki pritisak. Polugom uvećana pozicija može biti stresna, pa trgovac može biti iskušan da proda u pogrešno vrijeme. Trgovac koji ne može podnijeti pritisak ne bi trebao koristiti polugu, a trebao bi razmotriti manju poziciju ili drugačiju strategiju.
Kako upravljati rizicima
Prva tehnika je određivanje veličine pozicije. Trgovac treba odrediti veličinu pozicije kao fiksni procenat računa, tipično 1 posto do 2 posto računa po trgovini. Veličina pozicije se izračunava kao iznos u dolarima koji je trgovac spreman izgubiti, podijeljen udaljenošću do stop-loss naloga.
Druga tehnika je stop-loss. Stop-loss je nalog koji zatvara poziciju na unaprijed određenoj cijeni, a stop-loss ograničava gubitak. Stop-loss treba postaviti na nivo koji odgovara toleranciji trgovca na rizik, i stop-loss se ne smije pomicati protiv trgovca.
Treća tehnika je take-profit. Take-profit je nalog koji zatvara poziciju na unaprijed određenom nivou dobiti, a take-profit „zaključava“ ostvareni dobitak. Take-profit je koristan za trgovce koji žele zaključati ciljanu dobit, i take-profit je koristan za trgovce koji žele izbjeći vraćanje ostvarenih dobitaka.
Četvrta tehnika je diverzifikacija. Trgovac treba rasporediti rizik na više pozicija, više sektora i više klasa imovine. Diverzifikacija smanjuje uticaj jednog gubitka na cjelokupni portfelj.
Uobičajene greške koje treba izbjegavati
Prva greška je pretjerano korištenje poluge. Trgovac koji koristi polugu 20:1 na volatilnoj dionici može izgubiti cijeli depozit u jednoj jedinoj trgovini. Poluga treba biti usklađena s volatilnošću osnovne imovine, a poluga treba biti usklađena s tolerancijom trgovca na rizik.
Druga greška je pomjeranje stop-loss naloga. Trgovac koji pomjera stop-loss protiv trgovine daje poziciji više prostora da izgubi, a trgovac povećava rizik. Stop-loss treba postaviti na nivo s kojim je trgovac zadovoljan, i stop-loss se ne bi trebao pomjerati osim ako trgovac nema novi razlog.
Treća greška je ignorisanje troška finansiranja. Leverage pozicija plaća trošak finansiranja preko noći, a trošak finansiranja povećava trošak trgovine. Trgovac koji drži leverage poziciju sedmicama ili mjesecima plaća značajan trošak finansiranja, a trošak finansiranja može izbrisati ostvarenu dobit.
Česta pitanja o polugama (leveraged products)
Koja je maksimalna dostupna poluga? Maksimalna poluga zavisi od regulatora i brokera. U Evropskoj uniji, maksimalna poluga za maloprodajne klijente iznosi 1:30 na glavnim forex parovima i 1:5 na dionicama. Off-shore brokeri mogu nuditi višu polugu, ali viša poluga dolazi uz niži nivo zaštite.
Mogu li izgubiti više od svog depozita uz polugu? Da, kod CFDs i futures ugovora. Pozicija se može kretati protiv trgovca, a broker može tražiti dodatnu marginu. Trgovac koji nema dodatna sredstva ima poziciju likvidiranu, a trgovac i dalje može dugovati brokeru razliku.
Da li je poluga ista za sve dionice? Ne, poluga zavisi od volatilnosti osnovne dionice. Volatilne dionice imaju nižu polugu, a stabilne dionice mogu podržati višu polugu. Broker postavlja polugu za svaku dionicu.
Povezani resursi
- Najbolji brokerski posrednici za dionice
- Recenzije Broker-a
- Naknade za brokerstvo → Poređenje kamatnih stopa za margin
Odakle početi
Ako procjenjujete leveridžirane proizvode, najkorisniji prvi korak je da definirate rizik po trgovini, maksimalni pad (max drawdown) i maksimalan broj otvorenih pozicija. Naš broker comparison prikazuje brokerе koji nude leveridžirano trgovanje i alate za upravljanje rizikom, koji zajedno pokazuju šta broker nudi prije nego što obavite prvu leveridžiranu trgovinu.