Ovo nije investicijski savjet. Informacije koje su ovdje navedene služe isključivo u edukativne i informativne svrhe i ne predstavljaju preporuku za kupovinu ili prodaju bilo kojeg finansijskog proizvoda.
Margin zahtjevi su jedan od najvažnijih pojmova koje trgovac dionicama može razumjeti, a margin zahtjevi određuju koliko kapitala (equity) trgovac mora uplatiti kako bi otvorio i održavao poziciju s polugom. Margin zahtjevi zavise od osnovne imovine, vrste trgovca i tržišnih uslova.
Šta su zahtjevi za marginu
Zahtjevi za marginu su pravila koja određuju minimalni kapital koji trgovac mora držati na računu. Početna margina je depozit potreban za otvaranje pozicije, a održavajuća margina je minimalni kapital potreban da bi se pozicija zadržala otvorenom. Početna margina i održavajuća margina su dva glavna zahtjeva za marginu, a te dvije margine postavlja Broker ili berza.
Početna margina je obrnuto proporcionalna poluzi. Poluga 5:1 odgovara početnoj margini od 20 posto, poluga 10:1 odgovara početnoj margini od 10 posto, a poluga 20:1 odgovara početnoj margini od 5 posto. Formula je jednostavna: procenat početne margine = 1 / poluga.
Održavajuća margina je okidač za margin call. Trgovac koji ima početnu marginu od 10.000 € i održavajuću marginu od 50 posto dobija margin call kada kapital padne na 5.000 €. Trgovac mora uplatiti dodatna sredstva kako bi kapital vratio na nivo početne margine.
Zašto su zahtjevi za marginu važni
Prvi razlog je sigurnost. Zahtjevi za marginu su osmišljeni da zaštite trgovca od potpunog gubitka, a zahtjevi za marginu su glavna odbrana trgovca od korištenja poluge. Trgovac koji poštuje zahtjeve za marginu može preživjeti pad na tržištu, a trgovac koji poštuje zahtjeve za marginu može ostati na tržištu dovoljno dugo da ostvari dobit.
Drugi razlog je trošak. Zahtjevi za marginu određuju naknadu za finansiranje, a naknada za finansiranje je procenat vrijednosti pozicije. Trgovac koji koristi nisku polugu plaća nižu naknadu za finansiranje, a trgovac koji koristi visoku polugu plaća višu naknadu za finansiranje. Trgovac bi trebao uporediti naknadu za finansiranje s očekivanom stopom povrata i ne bi trebao koristiti polugu ako je naknada za finansiranje veća od očekivanog povrata.
Treći razlog je regulativa. Regulator postavlja minimalne zahtjeve za marginu za maloprodajne klijente, a regulator koristi zahtjeve za marginu kako bi zaštitio trgovca od pretjeranog korištenja poluge. Trgovac koji slijedi pravila regulatora je na pravoj strani zakona, a trgovac koji ignoriše pravila može izgubiti licencu za trgovanje.
Kako se postavljaju zahtjevi za marginu
Prvi faktor je osnovna imovina. Volatilna sredstva imaju više zahtjeve za marginu, a stabilna sredstva imaju niže zahtjeve za marginu. Trgovac treba provjeriti marginu za svaku imovinu.
Drugi faktor je klasifikacija trgovca. Maloprodajni klijenti imaju više zahtjeve za marginu nego profesionalni klijenti, a regulator postavlja minimalne zahtjeve za marginu za maloprodajne klijente. Trgovac koji ispunjava uslove za profesionalnog klijenta može zatražiti nižu marginu, a broker može zahtijevati dodatnu dokumentaciju.
Treći faktor su tržišni uslovi. Broker može povećati zahtjeve za marginu tokom perioda visoke volatilnosti, a broker može povećati zahtjeve za marginu oko događaja vezanih za vijesti. Trgovac treba provjeriti brokersku politiku za marginu i treba biti spreman na to da se margina može povećati.
Kako dobro koristiti zahtjeve za marginu
Pravilo broj jedan je da se pozicija dimenzionira prema riziku. Trgovac treba dimenzionirati poziciju tako da stop-loss na 1 posto od ulazne cijene proizvede gubitak od 1 posto na računu. Veličina pozicije se izračunava kao iznos u dolarima koji je trgovac spreman izgubiti, podijeljen udaljenošću do stop-lossa.
Drugo pravilo je korištenje stop-lossa. Stop-loss ograničava gubitak, a stop-loss je glavno sredstvo trgovca za upravljanje rizikom pozicije s polugom. Stop-loss treba postaviti na nivo koji odgovara toleranciji trgovca na rizik, i stop-loss se ne smije pomicati protiv trgovca.
Treće pravilo je zadržati gotovinski „buffer“. Trgovac treba držati 6 do 12 mjeseci uplata za marginu u gotovini, a gotovina treba biti na zasebnom računu. Buffer štiti trgovca od margin call-a tokom privremenog pada na tržištu, a buffer daje trgovcu vrijeme da dopuni račun.
Četvrto pravilo je praćenje nivoa margine. Trgovac treba redovno provjeravati nivo margine i postaviti obavijest na 30 posto iznad maintenance margin. Obavijest daje trgovcu vremena da reaguje prije nego što broker pošalje margin call.
Posljedice poziva na marginu
Prva posljedica je zahtjev za dodatnim sredstvima. Broker traži dodatna sredstva kako bi se kapital vratio na početni nivo margine, a trgovac mora u kratkom roku uplatiti sredstva. Trgovac koji ne uplati sredstva ima poziciju likvidiranu od strane brokera.
Druga posljedica je prinudna likvidacija. Broker može likvidirati poziciju po sljedećoj dostupnoj cijeni, a likvidacija se može dogoditi u najgorem mogućem trenutku. Trgovac realizuje gubitak, a gubitak može biti veći od početne margine zbog klizanja (slippage).
Treća posljedica je negativan saldo. Trgovac koji nema dovoljno kapitala da pokrije poziv na marginu može završiti s negativnim saldom na računu, a broker može zatražiti dodatna sredstva. Negativan saldo je rijedak, a negativan saldo je češći kod pozicija s visokom polugom.
Česta pitanja o zahtjevima za marginu
Koja je minimalna početna margina? Minimalnu početnu marginu postavlja broker i regulator. U Evropskoj uniji, minimalna početna margina za dionice iznosi 20 posto vrijednosti pozicije, što odgovara poluzi 5:1.
Mogu li se zahtjevi za marginu promijeniti? Da, broker može u bilo kojem trenutku promijeniti zahtjeve za marginu, posebno oko vijesti ili tokom perioda visoke volatilnosti. Trgovac treba provjeriti margin politiku brokera i biti spreman da margina poraste.
Šta se dešava ako margina nije ispunjena? Broker odbija nalog ili likvidira poziciju. Trgovac koji nema dovoljno kapitala na računu ne može otvoriti poziciju, a trgovac treba uplatiti dodatna sredstva ili smanjiti veličinu pozicije.
Povezani resursi
- Najbolji brokerski posrednici za dionice
- Recenzije Broker-a
- Naknade za brokerstvo → Poređenje kamatnih stopa na marginu
Odakle početi
Ako procjenjujete zahtjeve za marginom, najkorisniji prvi korak je izračunati početnu marginu za reprezentativnu poziciju i uporediti zahtjeve za marginom među tri do pet Brokera. Naša usporedba Brokera navodi Brokerе koji nude trgovanje marginom i zahtjeve za marginom, što zajedno pokazuje šta Broker nudi prije nego što postavite prvi leveraged trade.