Ovo nije investicijski savjet. Informacije koje su ovdje navedene služe isključivo u edukativne i informativne svrhe i ne predstavljaju preporuku za kupovinu ili prodaju bilo kojeg finansijskog proizvoda.
Varijaciona marža je dnevno poravnanje dobiti i gubitka na poziciji s polugom. Mehanizam je način na koji broker drži trgovčev kapital usklađenim s tržištem, i izvor je većine poziva na marginu: kada trgovčev kapital padne ispod održavajuće marže, broker izdaje poziv na marginu, a trgovac mora dodati sredstva ili zatvoriti poziciju.
Varijaciona marža je razlika između vrijednosti pozicije na prethodnom zatvaranju i vrijednosti pozicije na današnjem zatvaranju. Razlika se dodaje na ili oduzima sa trgovčevog računa, a kapital se shodno tome ažurira. Mehanizam se primjenjuje na proizvode s polugom (futures, CFDs, futures na pojedinačne dionice, opcije na futures), i ne primjenjuje se na nepolugane gotovinske pozicije.
Kako varijaciona marža radi u praksi
Trgovac preuzima dugu poziciju s polugom 5× na dionici po cijeni od €100. Pozicija predstavlja 20% vlastitog kapitala trgovca, a 80% je pozajmljeno. Nominalna vrijednost pozicije je €20.000, a vlastiti kapital trgovca €4.000. Na kraju dana dionica se zatvara na €101. Pozicija sada vrijedi €20.200, a vlastiti kapital trgovca €4.200. Varijaciona marža je +€200, pripisana na račun.
Ako se dionica zatvorila na €99, pozicija vrijedi €19.800, a vlastiti kapital trgovca €3.800. Varijaciona marža je -€200, zadužena s računa. Vlastiti kapital je pao za 5% (sa €4.000 na €3.800), a pozicija je sada bliže marži održavanja.
Margina održavanja i poziv na marginu
Margina održavanja je minimalni iznos kapitala koji trgovac mora imati u poziciji s polugom kako bi pozicija ostala otvorena. Iznos postavlja Broker (a ponekad i regulator), i predstavlja procenat nominalne vrijednosti pozicije. Uobičajena margina održavanja za pojedinačni futures na dionicu iznosi 25% nominalne vrijednosti.
Kada varijaciona margina smanji kapital trgovca na nivo margine održavanja, Broker izdaje poziv na marginu. Trgovac ima rok (obično 1-3 dana) da doda sredstva kako bi kapital ponovo bio iznad margine održavanja, ili da zatvori poziciju. Ako trgovac ne učini nijedno od navedenog, Broker zatvara poziciju po sljedećoj dostupnoj cijeni, a gubitak se „zaključava”.
Kako poluga utiče na varijacionu maržu
Sto je veća poluga, to je veća varijaciona marža po jedinici promjene cijene. Pozicija s polugom 2× na dionici koja se pomjeri 5% daje varijacionu maržu od 10% (pozitivnu ili negativnu). Pozicija s polugom 5× daje varijacionu maržu od 25%. Pozicija s polugom 10× daje varijacionu maržu od 50%. Varijaciona marža je mehanizam koji provodi rizični profil poluge.
Trgovac koji koristi visoku polugu uzima velike varijacione marže na malim promjenama cijene. Marže mogu biti pozitivne na dobitnim trgovinama i negativne na gubitničkim. Vlastiti kapital se kreće u skladu s varijacionom maržom, a račun može biti obrisan nizom uobičajeno velikih gubitničkih trgovina.
Kako upravljati rizikom varijacione marže
Pravilo broj jedan je da poziciju dimenzionirate prema budžetu rizika. Mala pozicija daje malu varijacionu maržu po promjeni cijene, a mala varijaciona marža je događaj koji se može nadoknaditi. Velika pozicija daje veliku varijacionu maržu koja može pokrenuti poziv na marginu u normalnom trgovačkom danu.
Drugo je da pratite poziciju. Trgovac koji drži leveridžiranu poziciju treba provjeravati kapital na računu najmanje dnevno i biti spreman dodati sredstva ili zatvoriti poziciju ako kapital približava se marži održavanja. Trgovac koji ne prati izložen je pozivu na marginu koji može nastati prije nego što trgovac stigne da reaguje.
Treće je da izbjegavate držanje kroz poznate događaje. Varijaciona marža se računa na zatvaranju, ali jaz na sljedećem otvaranju nije uključen u nju. Pad od 5% na poziciji sa 5× leveridžom rezultira gubitkom od 25% na kapitalu na sljedećem otvaranju, što može biti veće od marže održavanja. Držanje kroz poznati događaj znači da svjesno preuzimate rizik jaza.
Razlika između varijacione marže i početne marže
Početna marža je iznos koji trgovac mora uplatiti da bi otvorio poziciju. Varijaciona marža je dnevno poravnanje dobiti i gubitka. Njih dvoje su povezani, ali različiti: početna marža je ulazna karta, a varijaciona marža je tekući račun.
Trgovac koji otvori poziciju s polugom 5× i početnom maržom od 20% ima poziciju označenu po tržišnoj vrijednosti svakog dana. Varijaciona marža se odobrava ili zadužuje na osnovu kretanja cijene. Trgovčeva vlastita sredstva u poziciji se mijenjaju svakodnevno, a ta vlastita sredstva su osnova za provjeru održavajuće marže.
Povezani resursi
- Najbolji brokerski posrednici za dionice
- Recenzije Broker-a
- Naknade za brokerstvo → Poređenje kamatnih stopa za maržu
Odakle početi
Ako pokušavate shvatiti kako varijaciona marža utiče na vaše trgovanje, najkorisniji prvi korak je da provjerite zahtjev za održavajućom maržom kod vašeg Brokera, izračunate kretanje cijene koje bi smanjilo vaš kapital na nivo održavajuće marže i dimenzionirate poziciju tako da je kretanje cijene znatno izvan uobičajenog dnevnog raspona. Naš broker comparison navodi održavajuću maržu i stopu finansiranja kod svakog Brokera, što zajedno pokazuje kako izgleda varijaciona marža prije nego što zauzmete poziciju.