Aixo no és assessorament d'inversió. La informació proporcionada és només per a finalitats educatives i informatives i no constitueix una recomanació per comprar o vendre cap producte financer.
Una ordre de stop loss és una instrucció al Broker perquè vengui una acció automàticament si el preu cau fins a un nivell definit. L’ordre queda al mercat i s’activa pel preu, no per la discreció del trader. El trader que estableix el stop abans de col·locar la negociació és el mateix que respecta el stop quan el preu hi arriba. El trader que estableix el stop després que la negociació estigui col·locada normalment mou el stop, que és la manera més habitual en què els traders minoristes perden més del que havien previst.
La mecànica
El trader fa la comanda amb un preu de stop i, normalment, un preu límit. El preu de stop és el disparador: quan el preu del mercat arriba al preu de stop, la comanda s’activa. El preu límit és el preu màxim que el trader està disposat a acceptar en la venda. La diferència entre el preu de stop i el preu límit és la protecció del trader davant d’una mala execució en un mercat ràpid.
Per a una posició llarga, el preu de stop és per sota del preu de mercat actual, i la comanda és un sell stop. Per a una posició curta, el preu de stop és per sobre del preu de mercat actual, i la comanda és un buy stop. La mecànica és la mateixa en ambdues direccions, amb el costat de la comanda invertit.
Una ordre de stop loss no és una garantia. En un mercat ràpid, el preu pot saltar-se el preu de stop i la comanda es pot executar en un nivell molt pitjor del que el trader esperava. El preu límit limita el preu màxim d’execució, però l’execució encara pot estar molt lluny del preu de stop. El trader que col·loca una ordre de stop loss en un mercat ràpid assumeix el risc de l’slippage, i l’slippage pot ser important.
On posar la stop
El preu de la stop depèn de l'estratègia del trader i de la seva tolerància al risc. Una regla habitual és posar la stop en un nivell que, si s'assoleix, provoqui una pèrdua de l'1% al compte. La mida de la posició es calcula per generar aquesta pèrdua en dòlars a la stop, i la stop es fixa al nivell de preu que produeix la pèrdua en dòlars. La mida de la posició i la stop són dues cares del mateix càlcul.
Una segona regla és posar la stop en un nivell que sigui significatiu dins l'estructura de preus del subjacent. Una stop just per sota d'un nivell de suport recent és una stop estructural, i és més probable que el mercat el respecti. Una stop en un nombre rodó (com un 5% per sota de l'entrada) és un nivell que és més probable que sigui provat per la volatilitat a curt termini, i el trader és més probable que sigui aturat en el pitjor moment.
Una tercera regla és posar la stop en un nivell que sigui coherent amb el període de temps del trader. Un trader amb una visió de diversos dies pot establir una stop més ampla, perquè espera que el preu es mogui a favor seu al llarg de dies, no d'hores. Un trader amb una visió del mateix dia hauria d'establir una stop més ajustada, perquè espera que el preu es mogui a favor seu al llarg d'hores, no de dies.
Stops en rastreig
Un stop en rastreig és una ordre de stop loss que es mou amb el preu. El trader estableix la distància de rastreig (en un valor de preu absolut o en percentatge), i el stop es mou per mantenir la distància mentre el preu es mou a favor del trader. El stop no es mou quan el preu es mou en contra del trader. El resultat és una ordre que fixa beneficis a mesura que el preu es mou a favor del trader, alhora que encara protegeix davant d’una inversió.
Un stop en rastreig és adequat per a una posició que el trader vol mantenir durant un període prolongat, amb la protecció d’un stop. La distància de rastreig hauria de ser prou ampla per evitar que el stop salti per la volatilitat normal, i prou estreta per protegir els guanys. Una regla habitual és establir la distància de rastreig en 2× a 3× el rang diari mitjà del subjacent.
Ordres de stop loss garantides
Una ordre de stop loss garantida és una ordre de stop loss que el Broker garanteix que s'executarà al preu de stop, sense lliscament. La garantia és una funció que ofereix el Broker per una comissió addicional, normalment un percentatge petit de la mida de la posició. La comissió és el cost de la garantia, i la garantia és més útil en un mercat ràpid on és probable que hi hagi lliscament.
Una ordre de stop loss garantida no està disponible a tots els instruments ni a tots els Brokers. El més habitual és que estigui disponible en productes de FX i CFDs, on el Broker és la contrapart i la garantia és un compromís contractual. És menys habitual en accions negociades en borsa, on el Broker envia l'ordre a una borsa regulada i no pot garantir el preu d'execució.
El parany de moure el stop
L’error més comú amb una ordre de stop loss és moure-la. El trader estableix el stop en un nivell que és coherent amb l’estratègia, el preu s’apropa al stop, el trader mou el stop per donar a la operació “més marge”, i el preu continua movent-se en contra del trader. Finalment, el trader tanca la posició en un nivell molt pitjor del que hauria produït el stop original, i la pèrdua és molt més gran del que s’havia previst.
La solució és establir el stop abans de col·locar la operació, respectar el stop quan el preu hi arriba i avaluar l’estratègia després que la operació es tanqui. El trader que mou el stop no està operant una estratègia. El trader està reaccionant al mercat, i aquesta reacció és l’origen de la pèrdua.
Recursos relacionats
On començar
Si col·loques una ordre de stop loss per primera vegada, l’exercici més útil és establir el stop al nivell que provoca una pèrdua de l’1% al compte i complir-ho. La nostra comparativa de brokers enumera els tipus d’ordres disponibles a cada broker, que en conjunt et diuen quin tipus d’ordre de stop loss es pot admetre i si hi ha un stop garantit disponible.