Aixo no és assessorament d'inversió. La informació proporcionada és només per a finalitats educatives i informatives i no constitueix una recomanació per comprar o vendre cap producte financer.
La moneda base d'un compte de trading és la moneda en què està denominat el compte. L'extracte del compte, el saldo d'efectiu, el requisit de marge i el P&L realitzat i no realitzat es reporten tots en la moneda base. La tria és una decisió petita amb diversos efectes en cadena, i l'elecció correcta depèn de la moneda del domicili del trader, dels actius que el trader té i de l'estructura de comissions del Broker.
Com afecta la moneda base
La moneda base afecta directament tres coses. La primera és el cost de conversió en el finançament. Un trader que finança un compte denominat en USD en EUR paga el tipus de conversió EUR-USD del Broker a l’entrada, i el tipus USD-EUR del Broker a la sortida. Les dues conversions normalment es preuen amb un diferencial, i el diferencial és un cost real en el finançament.
La segona és el cost de conversió dels actius mantinguts en altres monedes. Un trader amb un compte denominat en USD que manté una acció del Regne Unit cotitzada en GBp veurà una conversió GBP-USD a cada dividend i en els ingressos de la venda. La conversió es fa al tipus vigent del Broker, i el diferencial és un fre real als rendiments, especialment per als traders d’ingressos.
La tercera és l’informe fiscal. Un trader amb un compte denominat en EUR que opera accions dels EUA informa les operacions en EUR a efectes fiscals, i la conversió es fa al tipus que el Broker ha informat. L’autoritat fiscal pot utilitzar un tipus diferent (per exemple, el tipus diari del BCE), i la diferència entre el tipus del Broker i el de l’autoritat fiscal pot generar un petit guany o pèrdua en la declaració fiscal. El trader és responsable de reconciliar la diferència.
Les divises base habituals
La majoria de brokers ofereixen un petit conjunt de divises base. Les més habituals són USD, EUR, GBP, AUD, CAD, CHF, JPY i SGD. Alguns brokers ofereixen divises més exòtiques, especialment en mercats emergents, però el menú normalment es limita a les divises principals. El trader tria la divisa base en el moment d’obrir el compte, i canviar-la més endavant normalment requereix un compte nou.
La divisa base és una configuració per compte, no per operació. Un trader amb diversos comptes pot tenir comptes en divises base diferents, però un únic compte té una sola divisa base. El cost de tenir diversos comptes és la duplicació de la documentació i el dipòsit mínim a cada broker, no una despesa real i contínua.
La moneda base adequada per a la majoria dels traders
Per a la majoria dels traders, la moneda base adequada és la moneda amb la qual el trader finança el compte i la moneda en què el trader gasta. Un trader que cobra en EUR, gasta en EUR i declara els impostos en EUR hauria de tenir un compte denominat en EUR. El cost de finançar en EUR i el cost de declarar en EUR són tots dos zero, i l’única conversió és la que es fa sobre els actius mantinguts en altres monedes.
Un trader que opera accions dels Estats Units i les manté a llarg termini pot considerar un compte denominat en USD. El finançament és en EUR, la conversió a USD es fa una vegada, i els actius es mantenen en USD sense cap conversió addicional fins que el trader ven i repatria els beneficis. El cost de la conversió inicial s’amortitza durant el període de manteniment, i l’efecte de fricció continu és petit.
Un trader que opera múltiples mercats i monedes normalment té una sola moneda base i accepta el cost de la conversió sobre els actius mantinguts en altres monedes. L’alternativa són diversos comptes en múltiples monedes base, cosa que és operativament més complexa i rarament compensa els estalvis en conversió.
Quan cal usar una moneda base no estàndard
Una moneda base no estàndard és adequada quan la font principal de finançament del trader és en una moneda que el Broker admet, però la seva declaració d’impostos és en una altra. Un trader que cobra en CHF i declara impostos en EUR pot usar un compte denominat en CHF i convertir a EUR a final d’any, o bé pot usar un compte denominat en EUR i acceptar la conversió en el moment del finançament. L’elecció depèn de quina conversió surt més barata i de quina és més fàcil de quadrar a l’hora de fer la declaració d’impostos.
Una moneda base no estàndard també és adequada quan el trader està fent cobertura del risc de canvi. Un trader amb una cartera denominada en EUR que vol cobrir EUR-USD pot tenir un compte denominat en USD amb una posició curta en USD, i el P&L del compte en USD compensa l’exposició en USD de la cartera denominada en EUR. La cobertura és un cost real, però és una cobertura neta.
Com els brokers estableixen el tipus de canvi
Els brokers estableixen el tipus de canvi de maneres diferents. Alguns brokers utilitzen el tipus mitjà interbancari més un marge fix. Altres brokers utilitzen un tipus diferent, i el marge és més gran. El tipus de canvi es publica al lloc web del broker, sovint al calendari de comissions, i el trader pot comparar el marge del broker amb el tipus interbancari per veure el cost real.
Una prova útil és ingressar una quantitat petita en una moneda no base, convertir-la a la moneda base i tornar-la a convertir, i comparar el resultat amb el tipus interbancari. La diferència és el marge del broker, i el marge és el cost d’utilitzar la conversió del broker. Un broker amb un marge del 0,5% és el doble de car que un broker amb un marge del 0,25%, i la diferència s’acumula amb el temps.
Recursos relacionats
Per on començar
Si obres un compte nou, la moneda base és una de les primeres decisions. El nostre comparador de brokers enumera les monedes base disponibles i el diferencial de conversió a cada broker, que, plegats, et diuen quin és el cost de finançar en la teva moneda i de mantenir actius en altres monedes abans d’obrir el compte.