Aixo no és assessorament d'inversió. La informació proporcionada és només per a finalitats educatives i informatives i no constitueix una recomanació per comprar o vendre cap producte financer.
Gestionar el palanquejament no consisteix a triar el múltiple més alt que ofereix el Broker. El múltiple més alt és la manera més ràpida d’esborrar el compte, i el trader que tracta el palanquejament com a opció per defecte en lloc d’un input calculat l’està utilitzant al revés. Gestionar el palanquejament vol dir dimensionar la posició segons la stop i el compte, mantenir la posició només durant el temps que la estratègia ho requereix i acceptar que el cost del palanquejament (finançament, risc de gap, capitalització composta) és real i persistent.
La mecànica és aprenible en una tarda. La disciplina és el que separa els traders que conserven el seu capital dels que no.
Estableix un pressupost de risc per operacio
El primer pas és un pressupost de risc per escrit. La majoria de gestors professionals del risc limiten el risc d’una sola operacio a l’1-2% del patrimoni del compte. Un trader amb un compte de 10.000 € i un pressupost de l’1% pot perdre 100 € en qualsevol posicio individual. Aquesta xifra no és negociable, i la mida de la posicio es calcula cap enrere a partir del pressupost i la distancia del stop, no cap endavant a partir del palanquejament disponible.
El pressupost de risc obliga a reduir la mida de la posicio quan puja la volatilitat i s’amplia el stop. Un pressupost de l’1% amb un stop ample del 5% permet una posicio de 2.000 €. El mateix pressupost amb un stop ample de l’1% permet una posicio de 10.000 €. El trader no està triant una xifra de palanquejament; la xifra de palanquejament és la que produeix el risc en dòlars correcte al stop.
Calcula el palanquejament que realment necessites
El palanquejament que necessites és la mida de la posicio dividida pel patrimoni del compte, no a l'inreves. Una posicio de 2.000 € en un compte de 10.000 € es 0,2× de palanquejament. Una posicio de 10.000 € en el mateix compte es 1× (sense palanquejament). Una posicio de 20.000 € es 2×. La xifra que ofereix el Broker (5×, 10×, 30×) es el sostre, no l'objectiu.
El trader que utilitza el palanquejament disponible mes alt en cada posicio esta prenent la posicio mas gran que el compte pot suportar, i la posicio mes gran es la que mes probablement produira una margin call. El trader que utilitza nomes el palanquejament que requereix la posicio esta prenent la posicio que demana l'estrategia, i la posicio es dimensiona d'acord amb el pressupost de risc i la stop.
Mantingues-ho només durant el temps que ho requereix l’estrategia
L’apalancament té un cost de manteniment. El cost és el tipus de finançament de la part prestada, que es cobra diàriament, i el cost és petit per a un day trade i significatiu per a una posició mantinguda durant mesos. Un tipus de finançament anual del 6% en una posició amb apalancament 2× és un fre anual del 3% sobre el capital del trader, i aquest fre es va acumulant juntament amb la resta de costos de l’estratègia.
La resposta honesta és mantenir la posició durant el període per al qual s’ha dissenyat l’estratègia, i pagar el cost de finançament només durant aquest període. Un day trade utilitza l’apalancament durant hores i paga el cost per un dia. Un swing trade utilitza l’apalancament durant dies i paga el cost per dies. Un inversor a llarg termini normalment hauria d’utilitzar menys apalancament, o cap, perquè el cost de finançament al llarg dels anys és substancial.
Utilitza stops i respecta’ls
L’stop és el control de risc més important en una posició amb palanquejament. L’stop defineix el risc en dòlars a l’entrada, i el risc en dòlars és del que es calcula la mida de la posició. Un trader que mou l’stop més lluny després que la posició estigui oberta ja no està seguint el pla; el trader està negociant l’esperança.
L’stop s’ha de col·locar en un nivell que correspongui al punt d’invalidació de l’estratègia, no en un nivell que correspongui a la pèrdua preferida del trader. Un trader de breakout col·loca l’stop per sota del nivell de breakout. Un trader de mean-reversion col·loca l’stop per sobre del màxim recent. El nivell el determina l’acció del preu, no l’apetit del trader pel risc.
Evita el parany conductual
El parany conductual és la part de la gestió del palanquejament que cap Broker pot resoldre per al trader. El trader que està en guany amb una posició apalancada és reticent a prendre el benefici, perquè la rendibilitat se sent petita en relació amb el palanquejament. El trader que està en pèrdua és reticent a assumir la pèrdua, perquè la pèrdua se sent gran. El resultat és una posició mantinguda massa temps en ambdós sentits, i la posició queda exposada a un tancament forçat en el pitjor moment.
La solució és mecànica. El trader fixa l’objectiu i el stop a l’entrada, i el trader surt quan s’hi arriba a qualsevol dels dos. El trader no anul·la el pla perquè el preu es mou en la direcció correcta, i el trader no anul·la el pla perquè el preu es mou en la direcció equivocada. El pla és el pla, i el pla és l’única defensa del trader contra el propi comportament.
Recursos relacionats
- Millors brokers de borsa
- Ressenyes de Broker
- Comissions de brokerage → Comparativa de tipus de marge
On començar
Si estàs esbrinant com gestionar el palanquejament en el teu trading, el pas inicial més útil és anotar un pressupost de risc per operació, calcular la mida de la posició a partir de la stop i comparar el palanquejament implícit amb el que ofereix el teu Broker. El nostre broker comparison enumera el palanquejament màxim i el tipus de finançament a cada Broker, que junts et diuen quin és el cost de mantenir la posició abans de prendre-la.