Aixo no és assessorament d'inversió. La informació proporcionada és només per a finalitats educatives i informatives i no constitueix una recomanació per comprar o vendre cap producte financer.
Una ordre OCO (one-cancels-the-other, és a dir, una cancela l’altra) és un parell d’ordres vinculades entre si. Quan una de les dues ordres s’executa, la plataforma cancel·la automàticament l’altra. L’ús més habitual és col·locar alhora un stop loss i un take profit sobre una posició oberta. Si el preu arriba al nivell objectiu, la posició es tanca a l’objectiu i el stop es cancel·la. Si el preu arriba al stop, la posició es tanca al stop i l’objectiu es cancel·la.
La mecànica
L’OCO és un únic tiquet de comanda a la plataforma, però en realitat són dues comandes separades que la plataforma gestiona conjuntament. El trader especifica dos preus: el preu stop i el preu limit. El tiquet de comanda s’envia i la plataforma remet les dues comandes al llibre d’ordres del Broker. Les comandes queden al llibre i el trader pot veure-les totes dues a la llista d’ordres obertes. Quan una de les dues comandes s’executa, la plataforma rep la confirmació d’execució del Broker i cancel·la automàticament l’altra.
La cancel·lació és instantània, però no sempre és atòmica. En un mercat ràpid, les dues comandes poden executar-se en el mateix segon i la plataforma pot quedar-se amb dues comandes executades sobre la mateixa posició. El sistema de gestió d’ordres del Broker normalment ho detecta i inverteix una de les execucions, però el trader hauria de tenir en compte el petit risc d’una doble execució. El risc és més alt en una acció poc negociada o en un mercat ràpid al voltant d’un esdeveniment de notícies.
Quan utilitzar un OCO
L’ús més comú és en una posició oberta. El trader entra en una posició llarga, estableix un stop per sota de l’entrada per limitar la pèrdua, i estableix un objectiu per sobre de l’entrada per obtenir el benefici. Les dues ordres estan vinculades com un OCO, i el trader no necessita supervisar la posició. La plataforma gestiona la sortida, i el trader queda lliure per centrar-se en la propera operació.
Un segon ús és en una entrada pendent. El trader vol entrar en una posició llarga si el preu supera un nivell, i el trader vol un stop loss en cas que el trencament no funcioni. El trader col·loca un buy stop per sobre del nivell i un sell stop per sota del nivell, i les dues ordres estan vinculades com un OCO. Si s’executa el buy stop, el sell stop es cancel·la. Si el preu no arriba mai al buy stop, el sell stop també es cancel·la al final del dia o a discreció del trader.
Un tercer ús és en una posició curta. El trader entra en una posició curta, estableix un stop per sobre de l’entrada per limitar la pèrdua, i estableix un objectiu per sota de l’entrada per obtenir el benefici. La mecànica de l’OCO és la mateixa, amb el costat de les ordres invertit.
Com establir els preus
El preu de stop és el nivell en què el trader està disposat a acceptar una pèrdua. El preu objectiu és el nivell en què el trader està disposat a obtenir un benefici. Els dos preus depenen de l'estratègia del trader, de la seva tolerància al risc i de la volatilitat del subjacent.
Una regla habitual és establir el stop en un nivell que generi una pèrdua de l'1% al compte, i establir l'objectiu en un nivell que generi un guany del 2% o del 3%. La relació risc-recompensa és d'1:2 o d'1:3, i l'estratègia és rendible amb una taxa de guany del 40%. El trader que pot aconseguir una taxa de guany del 40% en una estratègia de risc-recompensa 1:2 és rendible amb el temps, i l'OCO és l'eina que imposa la disciplina.
Una segona regla és establir el stop i l'objectiu en nivells que siguin significatius en l'estructura de preus del subjacent. Un stop just per sota d'un nivell de suport recent és un stop estructural, i un objectiu just per sota d'un nivell de resistència recent és un objectiu estructural. És més probable que el mercat respecti aquests nivells, i és menys probable que el trader sigui aturat en el pitjor moment.
Les variacions de la plataforma
No totes les plataformes admeten les ordres OCO de la mateixa manera. Algunes plataformes tenen un tiquet d’ordre OCO dedicat, on el trader introdueix els dos preus i la plataforma s’encarrega de l’enllaç. Altres plataformes requereixen que el trader faci les dues ordres per separat i després les enllaci manualment, normalment fent clic amb el botó dret sobre una de les ordres i seleccionant “link to OCO”. Algunes plataformes no admeten les ordres OCO en absolut, i el trader ha de gestionar les dues ordres manualment.
Una plataforma que admet ordres OCO és una gran comoditat per als traders actius. El trader que col·loca ordres OCO a cada posició pot gestionar una cartera de posicions sense vigilar la pantalla, i la plataforma s’encarrega de les sortides. El trader que ha de gestionar les ordres manualment queda exposat al risc d’oblidar-se de cancel·lar l’ordre no executada, i l’ordre no executada pot omplir-se en el pitjor moment.
El risc d'un OCO
El principal risc és el gap. Una ordre de stop loss és una ordre de stop loss, i l'OCO no protegeix contra un gap. Si el preu fa un gap a través del preu de stop, l'stop s'executa al següent preu disponible, que pot ser molt pitjor que el stop. L'OCO cancela l'objectiu després que s'omple l'stop, però la pèrdua és la pèrdua. El trader que manté una posició durant un esdeveniment conegut està exposat al gap, i l'OCO no hi protegeix.
Un segon risc és la fallada de la plataforma. Si la plataforma es bloqueja o perd la connexió després que s'ompli una de les ordres, l'altra ordre no es cancel·la automàticament. El trader torna a la plataforma i troba que la segona ordre encara és al llibre, i el trader l'ha de cancel·lar manualment. El risc és petit, i el sistema de gestió d'ordres del Broker normalment detecta la fallada, però el trader hauria de ser conscient del risc.
Recursos relacionats
On començar
Si esteu fent comandes OCO per primera vegada, l’exercici més útil és establir el stop i l’objectiu en una posició petita, i monitorar la plataforma per veure com funciona la cancel·lació. La nostra comparativa de brokers enumera els tipus de comanda disponibles a cada Broker, cosa que, en conjunt, us indica si s’admet OCO i com s’implementa.