Aixo no és assessorament d'inversió. La informació proporcionada és només per a finalitats educatives i informatives i no constitueix una recomanació per comprar o vendre cap producte financer.
Un derivat és un contracte el valor del qual es deriva d’un actiu subjacent, com ara una acció, un índex o una matèria primera. El contracte atorga al titular el dret o l’obligació de negociar l’actiu subjacent en una data futura o a un preu futur. Els derivats més habituals per al trading d’accions són els contractes per diferència (CFDs), els futurs i les opcions.
Què és un derivat
Un derivat és un contracte el valor del qual es deriva d’un actiu subjacent, com ara una acció, un índex o una matèria primera. El contracte atorga al titular el dret o l’obligació de negociar l’actiu subjacent en una data futura o a un preu futur. Els derivats més habituals per al trading d’accions són els contractes per diferència (CFDs), els futurs i les opcions.
L’atractiu dels derivats és el palanquejament. Un dipòsit petit pot donar al trader exposició a una posició molt més gran, i el palanquejament amplifica tant els guanys com les pèrdues. El trader que utilitza derivats per al trading d’accions ha d’entendre la mecànica del palanquejament, els requisits de marge i els riscos abans d’obrir la primera posició.
Contracts per diferència
Un CFD és un contracte entre el trader i el Broker. El contracte paga la diferència entre el preu d’entrada i el preu de sortida de l’acció subjacent. El trader no és propietari de l’acció, i el trader no rep els dividends, tot i que alguns brokers ajusten la posició per als pagaments de dividends.
Els CFDs s’apliquen amb palanquejament per defecte. Un Broker pot exigir entre el 5% i el 20% del valor de la posició com a marge inicial, i la resta es presta del Broker. El palanquejament amplifica els beneficis i les pèrdues, i el trader pot perdre més que el dipòsit inicial si la posició es mou en contra del trader.
Els CFDs són populars entre els traders d’accions a curt termini perquè l’oferta (spread) és ajustada, la comissió és baixa i la posició es pot obrir amb un dipòsit petit. El trader hauria de revisar la política de marge del Broker, les tarifes de finançament durant la nit del Broker i el nivell de stop-out abans d’obrir una posició de CFD.
Futuros
Un contracte de futurs és un acord per comprar o vendre l’actiu subjacent en una data futura a un preu acordat avui. Els futurs es negocien en borses regulades, i la borsa estableix les especificacions del contracte, els requisits de marge i el procés de liquidació diària.
Els futurs s’apalancan mitjancant el sistema de marge. La borsa exigeix un marge inicial, que és un percentatge del valor del contracte, i la borsa marca la posició a mercat cada dia. El procés de marcat a mercat genera el marge de variació, que és el benefici o la pèrdua diària de la posició.
Els futurs són populars entre els traders d’accions que volen exposició a índexs borsaris, futurs sobre accions individuals o el VIX. El trader ha de conèixer la mida del contracte, el valor del tick i l’últim dia de negociació abans d’obrir una posició de futurs. El trader també ha de conèixer el procediment de margin call i el risc de liquidació forçada.
Opcions
Una opció és un contracte que atorga al seu titular el dret, però no l'obligació, de comprar o vendre l'actiu subjacent a un preu d'exercici abans del venciment. Una opció de compra (call) dona el dret de comprar, i una opció de venda (put) dona el dret de vendre. El comprador paga una prima, i el venedor rep la prima.
Les opcions tenen un pagament no lineal, i el palanquejament de les opcions és a la prima. Una prima petita pot donar al trader exposició a un moviment gran de l'acció subjacent, i el palanquejament és alt quan la prima és petita en relació amb el preu de l'acció. L'intercanvi és que la prima pot expirar sense valor si l'acció no es mou en la direcció esperada.
Les opcions són populars entre els traders d'accions que volen cobrir una posició, que volen apostar per la volatilitat, o que volen una operació amb risc definit. El trader hauria de conèixer la cadena d'opcions, els preus d'exercici, les dates de venciment i les Greeks abans d'obrir una posició d'opcions.
Com triar el derivat adequat
L’elecció depèn de l’objectiu de trading. Els CFDs s’adapten a traders a curt termini que volen palanquejament i un dipòsit petit. Els futurs s’adapten a traders que volen una exposició negociada en borsa, preus transparents i la possibilitat de posar-se en curt. Les opcions s’adapten a traders que volen un risc definit, cobertura (hedging) o exposició a la volatilitat.
El trader també ha de tenir en compte el cost. Els CFDs tenen un diferencial (spread) i una comissió de finançament durant la nit. Els futurs tenen una comissió i un interès del marge. Les opcions tenen una prima, que és la pèrdua màxima de l’operació. El cost total s’ha de comparar amb el benefici esperat, i no s’ha d’entrar a l’operació si el cost és massa alt.
Preguntes habituals sobre els derivats
Quin és el derivat més apalancat? Les opcions són les més apalancades, perquè el preu (prima) pot ser una petita fracció del preu subjacent. L’apalancament és alt i el risc de pèrdua total també és alt.
Puc perdre més del que he dipositat amb derivats? Sí, amb CFDs i futurs. La posició pot moure’s en contra del trader i el Broker pot exigir un marge addicional. El trader hauria d’utilitzar un stop-loss per limitar la pèrdua.
Els derivats estan regulats? Els CFDs i els futurs estan regulats en la majoria de jurisdiccions, i la regulació cobreix les operacions del Broker i la seva gestió dels fons del client. Les opcions estan regulades en algunes jurisdiccions i la regulació varia segons el país.
Recursos relacionats
On començar
Si estàs avaluant derivats, el primer pas més útil és obrir un compte demo en un Broker regulat i fer una petita operació amb CFDs o opcions sobre una acció que segueixes. El nostre broker comparison llista els Brokers que ofereixen derivats i els productes disponibles, que, en conjunt, et diuen com és la plataforma abans de fer la primera operació amb palanquejament en un compte en viu.