Aixo no és assessorament d'inversió. La informació proporcionada és només per a finalitats educatives i informatives i no constitueix una recomanació per comprar o vendre cap producte financer.
L’apalancament és una eina útil per a alguns tipus de traders i una eina destructiva per a d’altres. La diferència no és l’apalancament en si. La diferència és l’estratègia del trader, la disciplina del trader i la tolerància al risc del trader. Un trader que utilitza l’apalancament com a opció per defecte, en cada posició i en cada mercat, està assumint un risc que l’apalancament no estava dissenyat per oferir. Un trader que utilitza l’apalancament com a eina tàctica, en un conjunt reduït de condicions, amb una aturada clara, està utilitzant l’apalancament tal com estava dissenyat.
Els traders per als quals el palanquejament funciona
El primer grup són els traders tàctics a curt termini. Aquests traders mantenen posicions durant hores o dies, amb una entrada definida, un stop definit i un objectiu definit. El palanquejament és una eina per dimensionar la posició a la negociació, i la posició es dimensiona al risc en dòlars del stop, no al rendiment desitjat. El palanquejament es desfa quan es tanca la posició, i el trader no queda exposat al palanquejament durant la nit ni durant un cap de setmana.
El segon grup són els hedgers. Aquests traders utilitzen el palanquejament per prendre una posició curta contra un portafoli llarg, o per prendre una posició llarga contra un portafoli curt, amb la finalitat de fer hedging. El palanquejament és una eina per a la cobertura, i el cost del palanquejament és el tipus de finançament de la part prestada. La cobertura es tanca quan passa la finestra de risc, i el trader no queda exposat al palanquejament més enllà de la cobertura.
El tercer grup és el de traders professionals o institucionals. Aquests traders tenen accés a tipus de finançament més baixos, límits de palanquejament més alts i un marc de gestió del risc més sofisticat. El palanquejament és una eina per a la posició a nivell de portafoli, i el trader disposa de la infraestructura per monitorar les posicions en temps real i reaccionar als canvis del mercat.
El quart grup és el de prop traders. Aquests traders negocien el capital de la firma, no el seu, i el palanquejament és una funció de la política de risc de la firma. El trader no queda exposat a pèrdues financeres personals més enllà del capital assignat al trader, i el palanquejament és una eina per generar rendiments sobre el capital de la firma.
Els traders per als quals el palanquejament no funciona
El primer grup són els inversors de compra i manteniment a llarg termini. Aquests traders mantenen posicions durant mesos o anys, i el palanquejament és un multiplicador sobre la rendibilitat de la posició. El cost de finançament es capitalitza al llarg del període de manteniment, el reajustament diari en productes apalancats es capitalitza d’una manera que produeix una rendibilitat inferior a la de l’actiu subjacent, i la posició està exposada a un gap que pot esborrar mesos de guanys. El palanquejament no és una eina per a la inversió a llarg termini.
El segon grup són els traders direccionals sense cobertura. Aquests traders prenen posicions apalancades en una sola direcció, i el trader està exposat a la caiguda completa de la posició. Un gap en la posició pot esborrar una gran part del capital del trader, i la recuperació no és possible des d’una posició tancada. El palanquejament no és una eina per al trading direccional sense cobertura.
El tercer grup són els traders nous. Aquests traders encara estan aprenent el mercat, i el palanquejament és un multiplicador sobre els errors del trader. Un trader nou que utilitza palanquejament assumeix un risc que no entén del tot, i els errors s’amplifiquen amb el palanquejament. El palanquejament no és una eina per a traders nous.
El quart grup són els traders excessivament confiats. Aquests traders estan convençuts del seu punt de vista, i el palanquejament és una manera d’adoptar una posició més gran que el pressupost de risc del trader. L’excés de confiança queda exposat quan el mercat es mou en contra del trader, i el palanquejament amplifica la pèrdua. El palanquejament no és una eina per a traders excessivament confiats.
Com saber si el palanquejament t'escau
La resposta honesta és provar l'estrategia amb una quantitat petita de palanquejament i avaluar el resultat durant un període representatiu. Un trader que pugui obtenir un rendiment positiu en una posicio palanquejada petita durant uns quants mesos, amb una aturada clara i un objectiu clar, és un candidat per a un palanquejament més gran. Un trader que obtingui un rendiment negatiu en una posicio palanquejada petita no és un candidat, i el trader hauria de mantenir-se amb posicions sense palanquejament fins que l'estrategia funcioni.
Una prova útil és dimensionar la posicio fins a l'1% del compte a l'aturada, i utilitzar el palanquejament que calgui per generar aquest risc. La xifra de palanquejament és el resultat del dimensionament de la posicio, no l'entrada. El trader que ho pot fer de manera consistent és un candidat per al palanquejament. El trader que no ho pot fer, no.
Una segona prova és avaluar el comportament del trader en una posicio perdedora. Un trader que tanca una posicio palanquejada a l'aturada, assumeix la pèrdua i passa a la següent operacio està utilitzant el palanquejament correctament. Un trader que mou l'aturada, afegeix a la posicio o es nega a tancar la posicio està utilitzant el palanquejament incorrectament, i el trader no hauria d'utilitzar palanquejament.
Com passar a una palanquejament més alt
La graduació és una funció del historial del trader, la seva disciplina i el seu capital. Un trader que tingui un historial positiu en posicions amb palanquejament reduït durant sis a dotze mesos, que tanqui les posicions al stop i que tingui el capital per complir una crida de marge és un candidat a un palanquejament més gran. La graduació és progressiva, i el trader hauria d’augmentar el palanquejament en una quantitat petita (0,5× a 1×) alhora, no saltar directament al màxim.
El regulador del trader pot tenir un límit de palanquejament que estigui per sota del màxim del Broker. El límit és el límit legal, i el trader no l’hauria de superar. El Broker també pot tenir un límit intern que estigui per sota del límit del regulador, i el trader l’hauria de respectar. Els límits s’han establert per protegir el trader, i el trader no hauria de buscar maneres d’evitar-los.
Recursos relacionats
- Millors brokers de borsa
- Ressenyes de Broker
- Comissions de brokerage → Comparativa de tipus de marge
On començar
Si estàs valorant si el palanquejament t’escau, l’exercici més útil és provar l’estratègia amb una posició petita amb palanquejament. El nostre broker comparison enumera el palanquejament disponible a cada Broker i el regulador que supervisa el compte, cosa que, juntament, et diu què hi ha sobre la taula abans de dimensionar la posició.