Aixo no és assessorament d'inversió. La informació proporcionada és només per a finalitats educatives i informatives i no constitueix una recomanació per comprar o vendre cap producte financer.
L’apalancament és una de les eines més potents de l’arsenal d’un trader d’accions, i l’apalancament també és un dels més perillosos. L’apalancament que genera un guany del 5% en una posició 5:1 pot generar una pèrdua del 5%, i la pèrdua pot ser més gran que el guany a causa del spread, la comissió i el càrrec de finançament. El trader que entén l’impacte de l’apalancament pot dissenyar una estratègia que utilitzi l’apalancament amb seny, i el trader pot evitar els paranys que comporta l’apalancament.
Com el palanquejament canvia el perfil de risc
El palanquejament multiplica l’exposició, i aquesta multiplicació canvia el perfil de risc de l’estratègia. El trader que té un compte de 10.000 € i utilitza un palanquejament de 5:1 en una posició de 50.000 € té el mateix risc que un trader amb un compte de 50.000 € i sense palanquejament. El risc és el mateix en termes de dòlars, i el risc és el mateix en termes percentuals.
El palanquejament també canvia la volatilitat dels rendiments. La posició apalancada genera rendiments més alts en els bons moments, i la posició apalancada genera pèrdues més altes en els moments dolents. L’equitat del compte del trader oscil·la més, i aquestes oscil·lacions poden ser psicològicament difícils. El trader que no està preparat per a les oscil·lacions pot prendre decisions emocionals, i les decisions emocionals poden conduir a pèrdues.
Com l’apalancament afecta la mida de la posicio
L’apalancament permet al trader controlar una posicio mes gran amb un diposit mes petit, i la posicio mes gran requereix un enfocament diferent per a la mida de la posicio. El trader que utilitza un apalancament de 5:1 pot controlar cinc vegades el compte, i el trader hauria d’ajustar la mida de la posicio de manera que un moviment de l’1 per cent en l’accio subjacent produeixi un moviment del 5 per cent al compte. El moviment del 5 per cent es la maxima perdua que el trader hauria d’assumir en una sola operacio.
L’apalancament tambe exigeix un enfocament mes disciplinat pel que fa al stop-loss. El stop-loss s’ha de col.locar en un nivell que s’ajusti a la tolerancia al risc del trader, i el stop-loss no s’ha de moure en contra del trader. El trader que utilitza apalancament sense un stop-loss queda exposat al moviment complet de l’accio subjacent, i el moviment complet pot esborrar el compte.
Com el palanquejament afecta el potencial de rendiment
El palanquejament multiplica el potencial de rendiment, i aquesta multiplicació és l’atractiu principal del palanquejament. El trader que utilitza un palanquejament de 5:1 pot guanyar un 25 per cent al compte amb una variació del 5 per cent a l’acció subjacent, i el 25 per cent és un rendiment significatiu. El mateix moviment sense palanquejament produiria un 5 per cent, i el 5 per cent és un rendiment modest.
El palanquejament també amplifica el potencial de pèrdua, i aquesta amplificació és el principal risc del palanquejament. El trader que utilitza un palanquejament de 5:1 pot perdre un 25 per cent al compte amb una variació del 5 per cent en contra del trader, i el 25 per cent és una pèrdua significativa. El mateix moviment sense palanquejament produiria un 5 per cent, i el 5 per cent és una pèrdua assumible.
Com el palanquejament afecta l’estrategia de negociació
L’impacte principal és el període de tinença. La posició apalancada paga un càrrec de finançament durant la nit, i el càrrec de finançament és un percentatge del valor de la posició. El trader que manté la posició durant setmanes o mesos paga un càrrec de finançament important, i el càrrec de finançament pot erosionar els beneficis. El trader que utilitza palanquejament per a posicions a llarg termini hauria de comparar el càrrec de finançament amb la rendibilitat esperada, i el trader hauria de considerar una estratègia diferent per a posicions a llarg termini.
El segon impacte és l’entrada i la sortida. La posició apalancada és més sensible al preu d’entrada, i la posició apalancada és més sensible al preu de sortida. El trader que entra la posició a un preu incorrecte pot perdre més, i el trader que surt de la posició a un preu incorrecte pot retornar més. El trader hauria d’utilitzar ordres limit, i el trader hauria d’evitar les ordres de mercat en mercats de moviment ràpid.
El tercer impacte és la correlació. La posició apalancada està més correlacionada amb l’acció subjacent, i la correlació és més propera a 1 que la correlació d’una posició no apalancada. La correlació alta redueix el benefici de la diversificació, i la correlació alta incrementa el risc de concentració.
Com el palanquejament afecta la gestio del risc
L’impacte inicial es el stop-loss. La posicio apalancada requereix un stop-loss mes ajustat, i el stop-loss mes ajustat es necessari per limitar la perdua. El trader que utilitza palanquejament 5:1 hauria d’utilitzar un stop-loss que sigui 1/5 del stop-loss que utilitzaria el trader sense palanquejament, i el stop-loss mes ajustat limita la perdua al mateix percentatge del compte.
El segon impacte es la diversificacio. La posicio apalancada redueix el benefici de la diversificacio, i la posicio apalancada esta mes concentrada. El trader que utilitza palanquejament hauria de mantenir menys posicions, i el trader hauria de ser mes selectiu amb les operacions. El trader que manté moltes posicions apalancades esta exposat a un gran moviment del mercat, i el gran moviment pot desencadenar multiples margin calls.
El tercer impacte es el coixí d’efectiu. La posicio apalancada requereix un coixí d’efectiu mes gran, i el coixí d’efectiu es necessari per cobrir les margin calls. El trader que utilitza palanquejament hauria de mantenir entre 6 i 12 mesos de pagaments de marge en efectiu, i el coixí d’efectiu protegeix el trader d’una davallada temporal del mercat.
Preguntes habituals sobre el palanquejament i l’estrategia
Quin és el millor palanquejament per a una estratègia de trading d’accions? El millor palanquejament depèn de la tolerància al risc del trader, de la seva experiència i de la volatilitat de l’acció subjacent. El trader conservador hauria d’utilitzar un palanquejament de 2:1 a 5:1, i el trader agressiu pot utilitzar un palanquejament de 5:1 a 10:1 en accions líquides.
Puc utilitzar palanquejament per a inversions a llarg termini? No es recomana. El cost de finançament s’acumula amb el temps, i el rendiment a llarg termini de les accions pot no justificar el cost de finançament. El trader que vol invertir a llarg termini hauria d’utilitzar un compte d’efectiu, i hauria d’utilitzar palanquejament només per a operacions a curt termini.
El palanquejament canvia la mida òptima de la posició? Sí. El palanquejament permet al trader controlar una posició més gran, i la posició més gran es pot dimensionar segons un percentatge fix del compte. El trader hauria d’utilitzar una fórmula de dimensionament de posicions i hauria de seguir la fórmula en cada operació.
Recursos relacionats
On començar
Si estàs avaluant el palanquejament per a la teva estratègia de trading d'accions, el pas inicial més útil és calcular la mida de la posició per a una operació representativa i comparar el potencial de rendibilitat amb el risc. El nostre broker comparison inclou els brokers que ofereixen trading amb palanquejament i el palanquejament disponible, que junts et diuen què ofereix el broker abans de fer la primera operació amb palanquejament.