Aixo no és assessorament d'inversió. La informació proporcionada és només per a finalitats educatives i informatives i no constitueix una recomanació per comprar o vendre cap producte financer.
Les plataformes de trading mostren el valor de pip/punt de manera diferent. Algunes mostren el canvi en dòlars per acció; altres mostren el P&L a nivell de posició. La manera com la plataforma ho mostra determina com de fàcil és dimensionar les posicions i fer un seguiment del risc en temps real.
Aquest article és una visió pràctica de com les plataformes de trading gestionen la visualització del valor de pip, el valor de punt i el risc a nivell de posició.
Què mostren les plataformes
Tres estils de visualització habituals:
Visualitzacio per accio/per contracte
La plataforma mostra el canvi en dòlars per accio (per a accions) o per contracte (per a futurs). Per a una posicio de 100 accions, la visualitzacio multiplica per 100 per mostrar el canvi a nivell de posicio.
Pros: simple i directe. Veus quant es mou la posicio amb cada tick.
Contres: no escala. Una posicio de 5.000 accions es dificil de llegir a nivell per accio.
P&L a nivell de posicio
La plataforma mostra el P&L total de la posicio en dòlars. Per a una posicio de 100 accions que es mou 1 $, la visualitzacio mostra 100 $.
Pros: facil de llegir d'un cop d'ull. El P&L en dòlars es el que t'interessa.
Contres: no mostra el canvi per tick. La plataforma actualitza el P&L, pero la velocitat de canvi no sempre es evident.
P&L a nivell de compte
La plataforma mostra el P&L total del compte a través de totes les posicions. La visualització agrega el P&L a nivell de posició en un sol nombre.
Pros: mostra la imatge completa. Veus el P&L total del compte.
Contres: no mostra la contribució per posició. Una posició que està perdent pot quedar amagada per una altra que està guanyant.
Què cal mirar en una plataforma
Tres coses:
- Actualitzacions de P&L en temps real. El P&L s'ha d'actualitzar en temps real (o gairebé en temps real) a mesura que es mou el subjacent. Un retard de 30 segons és perillós. Les millors plataformes s'actualitzen en mil·lisegons.
- Desglossament per posició. La plataforma ha de mostrar el P&L de cada posició per separat, no només l'agregat. El desglossament et permet veure quina posició està guanyant i quina està perdent.
- Vista de risc a nivell de posició. Més enllà del P&L, la plataforma hauria de mostrar el risc de la posició: la pèrdua màxima, el marge de manteniment, el nivell de la crida de marge. La vista de risc és el que evita una crida de marge.
Com es calcula el valor del pip a la plataforma
El càlcul depèn del producte:
- Stocks: canvi en dòlars per acció × nombre d’accions.
- ETFs: canvi en dòlars per acció × nombre d’accions (igual que les accions).
- Options: canvi en dòlars per contracte × nombre de contractes (on el canvi en dòlars per contracte es calcula utilitzant el delta de l’opció × el moviment del subjacent).
- Futures: multiplicador del contracte × nombre de contractes × canvi de preu.
- FX: valor del pip × nombre de pips × mida de la posició en lots.
La plataforma fa el càlcul automàticament. L’usuari només veu el P&L o el canvi en dòlars.
Com afecta el palanquejament la visualització
El palanquejament no canvia el valor del pip/punt ni el P&L. La visualització mostra els mateixos números tant si la posició està finançada amb efectiu com amb marge.
El palanquejament canvia l’impacte percentual sobre el compte. Una posició amb palanquejament 2× que guanya un 2% sobre la posició mostra una guany del 4% al compte. La plataforma pot o no mostrar l’impacte percentual sobre el compte: la majoria de plataformes mostren el P&L en dòlars, no el percentatge.
Algunes plataformes tenen una vista de “portfolio margin” que mostra l’impacte percentual de cada posició sobre el compte. Aquesta vista és útil per a la gestió del risc; el P&L en dòlars per si sol no mostra el risc percentual.
Com utilitzar la visualització de la plataforma per gestionar el risc
Tres regles pràctiques:
- Configura alertes basades en el P&L en dòlars, no en percentatge. Un moviment del 5% en una posició de 100 accions és de 250 dòlars; un moviment del 5% en una posició de 1.000 accions és de 2.500 dòlars. L’alerta ha de ser sobre l’import en dòlars, no sobre el percentatge.
- Revisa el risc a nivell de posició abans d’afegir-hi. La plataforma hauria de mostrar la pèrdua màxima de la posició, el nivell de margin call i l’ús de marge actual. La comprovació evita el patró de sobreapalancament.
- Fes servir l’eina de escenaris de la plataforma (si està disponible). Algunes plataformes et permeten veure quin seria el P&L amb un preu subjacent diferent. L’eina de escenaris és útil per planificar sortides i per visualitzar el perfil de risc de la posició.
Com avaluar una plataforma per a la visualitzacio de valor de pip/point
Quan compareu plataformes, pregunteu:
- La plataforma mostra actualitzacions de P&L en temps real? (Proveu-ho col·locant una posicio i observant com canvia el P&L.)
- La plataforma desglossa el P&L per posicio? (O nomes el total agregat?)
- La plataforma mostra el risc a nivell de posicio (maxima perdua, nivell de margin call)? (O nomes el P&L?)
- La plataforma admet analisi de escenaris? (Vistes “what-if” a diferents preus?)
- La plataforma mostra l’impacte percentual al compte? (O nomes el P&L en doliars?)
Les respostes a aquestes preguntes son les que determinen si la plataforma es adequada per a la gestio activa del risc. La plataforma es una eina; l’eina correcta depen de l’estrategia.
Limitacions habituals de la plataforma
Tres patrons:
1. Retard en la visualitzacio del P&L
Algunes plataformes tenen un retard de 5-10 segons en la visualitzacio del P&L. El retard es perillós en un mercat rapid. El trader pot no veure el P&L real de la posicio fins despres que el moviment s'hagi acabat.
La solucio: tria una plataforma amb actualitzacions de P&L en temps real. Prova-la abans de comprometre diners reals.
2. Sense desglossament a nivell de posicio
Algunes plataformes nomes mostren el P&L agregat, no el desglossament per posicio. El trader no pot veure quina posicio esta guanyant i quina esta perdent.
La solucio: tria una plataforma amb P&L per posicio. O mantingues un full de seguiment manual del P&L.
3. Sense anàlisi de escenaris
Algunes plataformes no tenen eines d'escenaris de tipus "què passaria si". El trader no pot veure el P&L amb un preu subjacent diferent sense calcular-ho manualment.
La solució: utilitza un full de càlcul separat per a l'anàlisi de escenaris. O tria una plataforma amb eines d'escenaris integrades (thinkorswim, Trader Workstation d'Interactive Brokers).
Preguntes freqüents
Per que el P&L de la plataforma difereix del meu calcul?
Hi ha algunes possibles raons: la plataforma utilitza el preu de l'ultima operacio (que pot ser diferent del mark que fas servir), la plataforma inclou comissions i taxes en el P&L, o la plataforma utilitza un tipus de canvi diferent per a les posicions de FX. La discrepancia normalment es petita (1-2%).
Com puc veure el P&L en la moneda del meu compte?
La majoria de plataformes us permeten configurar la moneda del compte. La visualització del P&L s'actualitza automàticament en funció de la moneda. Si teniu un compte en USD i negocieu accions denominades en EUR, el P&L es converteix a USD utilitzant el tipus de canvi actual.
Quina diferència hi ha entre el P&L realitzat i el no realitzat?
El P&L realitzat és el benefici o la pèrdua de posicions tancades. El P&L no realitzat és el benefici o la pèrdua de posicions obertes. La plataforma mostra tots dos; el P&L realitzat queda bloquejat, mentre que el P&L no realitzat pot canviar amb el mercat.
He de mirar el P&L de la plataforma o el meu propi full de càlcul?
El P&L de la plataforma és en temps real i inclou totes les posicions. El teu full de càlcul pot ser més flexible (pots afegir càlculs personalitzats), però pot ser més lent. Per al trading dia a dia, la plataforma és suficient. Per a la declaració d’impostos i la conciliació de final de dia, el full de càlcul és millor.
Recursos relacionats
On començar
Si vols una plataforma amb una visualització clara del valor de pip/punt i una vista de risc per posició, el primer pas pràctic és provar la plataforma amb un compte de paper-trading abans de comprometre diners reals. Consulta la nostra taula de Broker per veure la llista actual de plataformes amb les funcions de visualització rellevants.