Aixo no és assessorament d'inversió. La informació proporcionada és només per a finalitats educatives i informatives i no constitueix una recomanació per comprar o vendre cap producte financer.
El preu de stop out és el preu al qual una posició amb palanquejament es tanca automàticament pel Broker per evitar que el patrimoni del compte caigui per sota del requisit de marge de manteniment. El mecanisme és una vàlvula de seguretat dissenyada per protegir tant el trader com el Broker perquè el saldo no passi a negatiu, i és l'última línia de defensa del trader contra que una posició surti catastròficament malament.
El preu de stop out el fixa el marge de manteniment, no el trader. El trader que entén com el marge de manteniment i la xifra de palanquejament es combinen per generar el preu de stop out està en una millor posició per dimensionar les posicions correctament i per evitar que el treguin per un moviment normal del mercat.
Què significa el marge de manteniment
El marge de manteniment és el patrimoni mínim que el trader ha de mantenir en una posició amb palanquejament perquè la posició continuï oberta. La xifra la fixa el Broker (i de vegades el regulador), i és un percentatge del valor nocional de la posició. Un marge de manteniment habitual per a un CFD sobre accions o per a un futur sobre una sola acció és el 25% del nocional.
El patrimoni del trader en la posició és el valor de mercat de la posició menys el préstec. Si el valor de mercat de la posició baixa, el patrimoni del trader també baixa. Quan el patrimoni arriba al marge de manteniment, el Broker emet una crida de marge. Si el trader no afegeix fons, el Broker tanca la posició al preu de stop out.
Com es calcula el preu de stop out
El preu de stop out és el preu al qual el patrimoni del trader és igual al marge de manteniment. Per a una posició llarga: preu de stop out = preu d'entrada × (1 - (1 / leverage) + marge de manteniment). Per a una posició curta: preu de stop out = preu d'entrada × (1 + (1 / leverage) - marge de manteniment).
En termes concrets: un trader fa una posició llarga amb palanquejament de 5× a 100 €. El marge de manteniment és del 25%. El preu de stop out és aproximadament de 99 €, o una variació del 1% en contra de la posició. Com més alt és el palanquejament, més a prop està el preu de stop out del preu d'entrada. Una posició de 10× fa stop out al 97,5% de l'entrada. Una posició de 20× al 98,75%. El palanquejament determina quant marge de maniobra té el trader.
Què controla el trader
El trader controla la mida de la posició i el palanquejament. El Broker controla el marge de manteniment i el preu de stop out. El trader que tria un palanquejament alt està triant un preu de stop out a prop de l'entrada, cosa que significa que un moviment normal intradia pot activar-lo.
La resposta honesta és utilitzar un palanquejament que situï el preu de stop out ben per sota del stop previst pel trader. Un trader que planeja utilitzar un stop del 5% hauria de triar un palanquejament que generi un preu de stop out un 7-10% per sota de l'entrada, de manera que el mecanisme del Broker no s'activi abans que l'estratègia quedi invalidada.
Com evitar ser aturat
La primera regla és triar un apalancament que ofereixi un marge còmode entre l’entrada i el preu d’aturada. La segona és dimensionar la posició segons el pressupost de risc, de manera que una aturada sigui un esdeveniment recuperable.
La tercera és monitorar la posició. El trader que manté una posició apalancada durant la nit o durant un cap de setmana està exposat a un gap que pot fer que el preu travessi el nivell d’aturada abans que el trader pugui reaccionar. La solució és reduir la mida de la posició abans d’un període de risc conegut, o bé tancar-la del tot.
La quarta és afegir fons de manera proactiva si la posició va en contra del trader però l’estratègia encara és vàlida. Afegir fons abans que s’assoleixi el marge de manteniment compra temps perquè l’estratègia es desenvolupi, i la compra normalment és més barata que la pèrdua de ser aturat i tornar a entrar amb un preu pitjor.
Preguntes comunes sobre els preus de stop out
El preu de stop out és el mateix per a tots els brokers? No. Cada broker estableix el seu propi marge de manteniment, i el marge de manteniment determina el preu de stop out. Un broker amb un marge de manteniment del 20% fa stop out més tard que un broker amb un marge del 30%, donat el mateix palanquejament i l’entrada.
El preu de stop out pot canviar mentre la posició és oberta? El marge de manteniment el fixa el broker i pot canviar en qualsevol moment, especialment en un mercat ràpid. Si el broker augmenta el marge de manteniment, el preu de stop out es mou més a prop de l’entrada, i el trader pot fer stop out en un moviment intradia normal.
Què passa si el broker no pot tancar la posició al preu de stop out? En un mercat ràpid, el broker pot tancar la posició a un preu pitjor que el preu de stop out. Això s’anomena slippage, i és el més habitual en condicions volàtils. El trader ha de tenir en compte el slippage quan dimensiona la posició, i ha d’utilitzar una ordre de stop loss (no només el mecanisme de stop out) per controlar la sortida.
Una ordre de stop loss anul·la el preu de stop out? Una ordre de stop loss col·locada pel trader s’executa abans que s’activi el mecanisme de stop out, sempre que el broker la processi a temps. El stop loss del trader s’ha de col·locar en un nivell que estigui dins del límit del stop out, de manera que l’ordre del trader s’activi abans del tancament forçat del broker.
Recursos relacionats
- Millors brokers d'accions
- Ressenyes de Broker
- Comissions de brokerage → Comparativa de tipus de marge
On començar
Si esteu avaluant una posició amb palanquejament, les característiques més útils per comprovar són el palanquejament que s’ofereix, el requisit de marge de manteniment i el preu de stop out resultant a la mida de posició que teniu prevista. El nostre broker comparison enumera el palanquejament i els termes de marge a cada Broker, que, en conjunt, us indiquen com queda el stop out abans de prendre la posició.