Aixo no és assessorament d'inversió. La informació proporcionada és només per a finalitats educatives i informatives i no constitueix una recomanació per comprar o vendre cap producte financer.
Els requisits de marge són les normes que determinen quanta equitat ha de dipositar un trader per obrir i mantenir una posició amb palanquejament. Les normes les estableix el Broker, l’operador de l’intercanvi o el regulador, i depenen de l’actiu subjacent, del tipus de trader i de les condicions del mercat. El trader hauria d’entendre el marge inicial, el marge de manteniment i el marge de variació abans d’obrir una posició amb palanquejament.
El marge inicial
El marge inicial és el dipòsit que el Broker exigeix per obrir la posició, i el marge inicial és l’invers de l’apalancament. Un apalancament de 5:1 correspon a un marge inicial del 20 per cent, un apalancament de 10:1 correspon a un marge inicial del 10 per cent, i un apalancament de 20:1 correspon a un marge inicial del 5 per cent. La fórmula és senzilla: percentatge de marge inicial = 1 / apalancament.
A la Unió Europea, el marge inicial per a clients minoristes és del 20 per cent en accions, cosa que correspon a un apalancament de 5:1. El marge inicial és més alt per als clients minoristes que per als clients professionals, i el marge inicial està dissenyat per protegir el trader minorista de pèrdues importants.
El marge de manteniment
El marge de manteniment és el capital mínim que el trader ha de conservar al compte per mantenir la posició oberta. El marge de manteniment és inferior al marge inicial, i normalment és del 50% al 75% del marge inicial. Un marge inicial del 20% pot tenir un marge de manteniment del 10% al 15%.
El marge de manteniment és el desencadenant d’una margin call. El trader que té un marge inicial de 10.000 € i un marge de manteniment del 50% rep una margin call quan el capital baixa fins a 5.000 €. El trader ha de dipositar fons addicionals per tornar el capital al nivell del marge inicial.
La variacio de la garantia
La variacio de la garantia es el benefici o la perdua diaria de la posicio de futurs segons el marcatge a mercat. La variacio de la garantia es paga o es rep al final de cada dia de negociacio, i la variacio de la garantia s’afegeix o es resta del saldo del compte. La variacio de la garantia es el liquidacio diaria de la posicio de futurs.
La variacio de la garantia es unica dels futurs, i la variacio de la garantia no s’utilitza en el trading de CFDs o de marge en accions. La variacio de la garantia genera el flux de caixa diari de la posicio de futurs, i la variacio de la garantia pot ser un credit o un deute segons la direccio del moviment.
Com s'estableixen els requisits de marge
El primer factor és l'actiu subjacent. Els actius volàtils tenen requisits de marge més alts, i els actius estables tenen requisits de marge més baixos. El Broker estableix el marge en funció de la volatilitat històrica, el rang vertader mitjà i el diferencial entre oferta i demanda.
El segon factor és la classificació del trader. Els clients minoristes tenen requisits de marge més alts que els clients professionals, i el regulador estableix els requisits mínims de marge per als clients minoristes. El trader que compleix els requisits per ser client professional pot sol·licitar el marge més baix, i el Broker pot exigir documentació addicional.
El tercer factor són les condicions del mercat. El Broker pot augmentar els requisits de marge durant períodes de gran volatilitat, i el Broker pot augmentar els requisits de marge al voltant d'esdeveniments de notícies. El trader hauria de consultar la política de marge del Broker, i el trader hauria d'estar preparat perquè el marge augmenti.
Les conseqüències d'una crida de marge
Una crida de marge és una demanda del Broker per dipositar fons addicionals per tornar el patrimoni (equity) al nivell de marge inicial. El trader que no diposita els fons addicionals té la posició liquidada pel Broker, i el trader assumeix la pèrdua. La liquidació passa al preu de mercat actual, i la liquidació pot passar en el pitjor moment possible.
La crida de marge es pot activar per un sol moviment de l'actiu subjacent, i la crida de marge es pot activar per una sèrie de petits moviments que erosionen el patrimoni. El trader hauria de controlar el nivell de marge regularment, i el trader hauria de configurar una alerta al 30 per cent per sobre del marge de manteniment.
Preguntes habituals sobre els requisits de marge
Quin és el marge inicial mínim? El marge inicial mínim el fixa el Broker i el regulador. A la Unió Europea, el marge inicial mínim per a accions és del 20% del valor de la posició, cosa que correspon a un palanquejament de 5:1.
Els requisits de marge poden canviar? Sí, el Broker pot canviar els requisits de marge en qualsevol moment, especialment al voltant d’esdeveniments de notícies o durant períodes de gran volatilitat. El trader hauria de revisar la política de marge del Broker i hauria d’estar preparat perquè el marge augmenti.
Què passa si no es compleix el marge? El Broker rebutja l’ordre o liquida la posició. El trader que no té prou capital al compte no pot obrir la posició, i el trader hauria de dipositar fons addicionals o reduir la mida de la posició.
Recursos relacionats
- Millors brokers d'accions
- Ressenyes de brokers
- Comissions de corretatge → Comparativa de tipus de marge
Per on començar
Si esteu avaluant els requisits de marge, el primer pas més útil és calcular el marge inicial per a una posició representativa i comparar els requisits de marge entre tres i cinc Broker. El nostre broker comparison enumera els Broker que ofereixen margin trading i els requisits de marge, que junts us indiquen què ofereix el Broker abans de fer la primera operació amb palanquejament.