Aixo no és assessorament d'inversió. La informació proporcionada és només per a finalitats educatives i informatives i no constitueix una recomanació per comprar o vendre cap producte financer.
Un custodi, en el context d'un compte de negociacio d'accions, es l'entitat que manté els valors del trader separats del Broker. Aquesta separacio la requereix el regulador en la majoria de jurisdiccions, i la proteccio es real. Els diners i els valors del trader es mantenen en comptes segregats al custodi, i el custodi es una entitat legal diferent del Broker. Si el Broker falla, els actius del trader es mantenen al custodi, i el trader pot transferir els actius a un altre Broker.
Què fa un custodi
La primera feina del custodi és mantenir els valors. El custodi porta un registre de les participacions del trader, i és responsable de la custòdia i la conservació segura dels valors. El custodi és una entitat regulada, normalment un banc de primer nivell o un custodi especialitzat, i el custodi està subjecte al mateix control regulador que el Broker.
La segona feina és liquidar les operacions. Quan un trader compra una acció, el custodi rep les accions del custodi del venedor i les acredita al compte del trader. Quan un trader ven, el custodi carrega les accions i acredita l'efectiu. El procés de liquidació és habitualment T+1 o T+2 als mercats principals, i el custodi és l'entitat que s'encarrega de la liquidació.
La tercera feina és gestionar les accions corporatives. Quan una acció del compte del trader paga un dividend, el custodi acredita el dividend al saldo d'efectiu del trader. Quan l'acció es divideix (stock split), el custodi ajusta la posició del trader. Quan la companyia és adquirida, el custodi gestiona la contraprestació en efectiu o en accions. El custodi és l'entitat que administra les accions corporatives en nom del trader.
La quarta feina és proporcionar els extractes. El custodi facilita l'extracte mensual, l'extracte anual i la informació fiscal. Els extractes són el registre principal de les participacions del trader, i els extractes són la base de la declaració d'impostos del trader.
Per què importa la separació
La separació importa perquè protegeix els actius del trader en cas de fallida del Broker. El Broker manté l'efectiu i els valors del trader en un compte segregat al custodiador, i els actius no formen part de l'herència del Broker. El administrador de l'entitat fallida pot retornar els actius al trader, o el trader pot transferir els actius a un altre Broker, i la transferència normalment és fluida.
Sense la separació, els actius del trader formarien part de l'herència del Broker, i el trader seria un creditor general del Broker. La reclamació del creditor general és a la part inferior de la llista de prioritats, i la recuperació sol ser molt més baixa que la reclamació del trader. El trader que manté actius amb un Broker que no està subjecte a les normes de segregació està exposat a un risc real de pèrdua en cas de fallida del Broker.
La separació la exigeix el regulador en la majoria de jurisdiccions. El regulador estableix les normes de segregació, i el Broker està obligat a complir-les. Les normes varien segons la jurisdicció, però el principi és el mateix: els actius del trader es mantenen separats dels actius del Broker, i el trader té una reclamació directa sobre els actius segregats.
Com es tria el custodi
En la majoria dels casos, el broker tria el custodi i el trader no té cap marge de decisió. El broker té un acord amb un banc de primer nivell o amb un custodi especialitzat, i el broker col·loca els actius del trader al custodi escollit. L'única opció del trader és triar un broker que utilitzi un custodi de prestigi.
L'elecció del custodi depèn del model de negoci del broker. Un broker de servei complet normalment utilitza un banc de primer nivell com a custodi, i el banc és una entitat legal separada del broker. Un broker de descompte pot utilitzar un banc de primer nivell, un custodi especialitzat o un sub-custodi en un mercat estranger. L'única verificació del trader és comprovar la documentació del broker pel que fa al nom del custodi i les normes de segregació.
Una segona opció és utilitzar un broker que ofereixi diverses opcions de custodi. Alguns brokers ofereixen una tria de custodi i el trader pot escollir el custodi que s'ajusti a les seves necessitats. L'elecció acostuma a ser entre un banc de primer nivell (amb comissions més altes i una protecció més sòlida) i un custodi especialitzat (amb comissions més baixes i una protecció una mica més feble). El trader hauria de valorar el compromís abans de triar.
El cas a favor d’un custodi separat
Un custodi separat és útil quan el trader vol una segregació més sòlida dels actius. El trader que manté un portafoli gran, amb actius importants en risc, pot voler un custodi separat que no estigui afiliat al broker. El custodi separat cobra una comissió, i la comissió és el cost de la protecció més forta.
Un custodi separat també és útil quan el trader vol utilitzar una configuració de custòdia específica. Un trader que manté actius en un mercat estranger pot voler un subcustodi en aquell mercat, i el subcustodi és l’entitat que manté els actius a la jurisdicció local. El subcustodi sol ser un banc de primer nivell al mercat estranger, i el subcustodi està subjecte al regulador del mercat estranger.
El cas en contra d’un custodi separat és el cost. El custodi separat cobra una comissió, i la comissió és un fre real al rendiment. Un trader amb un portafoli petit normalment surt millor amb el custodi predeterminat del broker, i el trader paga una comissió petita (o cap comissió) per la segregació. Un trader amb un portafoli gran és el que es beneficia de la protecció més forta.
Com verificar el custodi
La resposta honesta és preguntar al Broker. El Broker està obligat a revelar el custodi, i la divulgació normalment es troba a la documentació de l'obertura del compte. El trader també pot consultar el lloc web del Broker, i el trader pot confirmar l'estatus regulador del custodi al lloc web del regulador.
La segona resposta és llegir la documentació de la segregació. El Broker està obligat a proporcionar documentació sobre les regles de segregació, i la documentació explica com es mantenen els actius del trader, quina és la protecció i quin és el camí de recuperació en cas de fallida del Broker. El trader hauria de llegir la documentació abans de finançar el compte.
Recursos relacionats
Per on començar
Si esteu triant un Broker, l'exercici més útil és comprovar el custodi, les regles de segregació i el camí de recuperació. El nostre broker comparison llista el custodi del Broker i la política de segregació, que juntes us indiquen quin és el nivell de protecció abans de finançar el compte.