To není investiční poradenství. Poskytnuté informace slouží pouze pro vzdělávací a informační účely a nepředstavují doporučení k nákupu nebo prodeji žádného finančního produktu.
Variation margin je denni zmena mark-to-market zisku nebo ztraty u futures pozice a variation margin se platí nebo přijímá na konci každého obchodního dne. Variation margin není totéž co initial margin a variation margin je denní vypořádání futures pozice. Obchodník, který nemůže splnit výzvu k doplnění variation margin, čelí nucené likvidaci, a obchodník by měl pochopit následky ještě před otevřením futures pozice.
Co je variation margin
Variation margin je denni penazni tok u futures pozice. Na konci kazdeho obchodniho dne burza pozici preoceňuje na vyporadaci cenu a burza spocita zisk nebo ztratu z pozice. Zisk se pripisuje na ucet obchodnika a ztrata se odepisuje z uctu obchodnika. Denni penazni tok je variation margin.
Variation margin je specificka pro futures a variation margin se nepouziva v obchodovani s CFD ani v obchodovani s marzi u akcii. Variation margin vytvari denni penazni tok u futures pozice a variation margin muze byt kredit nebo debet v zavislosti na smeru pohybu.
Co se stane, pokud nesplníte výzvu k doplnění marže
Prvním důsledkem je výzva k doplnění marže. Broker nebo burza vydá výzvu k doplnění marže a obchodník musí v krátké době složit variation margin, typicky do následujícího rána. Časové okno závisí na brokerovi a burze a může trvat od několika hodin až po jeden pracovní den.
Druhým důsledkem je nucená likvidace. Obchodník, který nedoplní variation margin, má pozici zlikvidovanou brokerem a k likvidaci dojde za nejbližší dostupnou cenu. Nucená likvidace může nastat v nejhorší možnou dobu a obchodník si uvědomí ztrátu.
Třetím důsledkem jsou dodatečné náklady. Nucená likvidace může spustit další poplatky a mezi ně patří likvidační poplatek brokera, clearingový poplatek burzy a skluz (slippage). Dodatečné náklady se přičítají ke ztrátě a mohou být významné.
Čtvrtým důsledkem je záporný zůstatek. Obchodník, který nemá dostatek vlastního kapitálu (equity) na pokrytí variation margin, může skončit se záporným zůstatkem na účtu a broker může požadovat další finanční prostředky. Záporný zůstatek je vzácný, ale častěji se vyskytuje u vysoce pákovaných pozic.
Jak se připravit na výzvu k doplnění variation margin
První příprava je udržovat hotovostní rezervu. Obchodník by měl mít v hotovosti 6 až 12 měsíců plateb variation margin a hotovost by měla být na samostatném účtu. Tato rezerva chrání obchodníka před margin call během dočasného poklesu na trhu a rezerva dává obchodníkovi čas na doplnění účtu.
Druhá příprava je sledovat pozici. Obchodník by měl pozici kontrolovat denně a nastavit upozornění pro cenové úrovně, které by spustily významnou variation margin. Sledování pomáhá obchodníkovi reagovat rychle a sledování pomáhá obchodníkovi doplnit účet ještě před výzvou.
Třetí příprava je nastavit velikost pozice podle cash flow. Obchodník by měl zvolit takovou velikost pozice, kterou obchodník zvládne obsluhovat z cash flow z portfolia nebo ze mzdy. Pozice by neměla být nastavena na maximum, které broker umožňuje, a pozice by měla být nastavena na úroveň, kterou obchodník zvládne i během poklesu.
Čtvrtá příprava je mít záložní plán. Obchodník by měl mít plán pro doplnění účtu a záložní plán by měl zahrnovat úvěrovou linku, spořicí účet nebo druhý brokerage. Záložní plán je záchranná síť a je to způsob, jak se vyhnout nucené likvidaci.
Jak se vyhnout výzvě k doplnění variacni marze
Prvni vyhnuti je pouzit stop-loss. Stop-loss omezuje ztratu a stop-loss zabranı tomu, aby se pozice hromadila ve velkou ztratu, ktera spusti vyzvu k doplneni variacni marze. Stop-loss by mel byt umisten na urovni, se kterou je obchodnik spokojeny, a stop-loss by se nemel posouvat proti obchodnikovi.
Druhe vyhnuti je snizit velikost pozice. Obchodnik, ktery neni schopen splnit pripadnou vyzvu k doplneni variacni marze, by mel snizit velikost pozice a snizeni by melo prived pozici na uroveň, kterou obchodnik zvladne obsluhovat. Snizeni je docasne opatreni a snizeni lze zrusit, kdyz se zlepsi penizni tok obchodnika.
Treti vyhnuti je uzavrit pozici pred uzavirkou. Obchodnik, ktery ocekava velky nepriznivy pohyb, muze uzavrit pozici pred uzavirkou, a tim uzavreni zabranı tomu, aby byla variacni marze uplatnena. Uzavreni je zpusob, jak se vyhnout vyzve, a uzavreni je zpusob, jak zafixovat ztratu na znamou cenu.
Caste dotazy na variation margin
Jaká je typická platba variation margin? Platba variation margin je denní mark-to-market pozice. Platba může být kredit nebo debet a platba závisí na směru pohybu. Obchodník by měl zkontrolovat margin politiku brokera a měl by být připraven na to, že platba bude debet.
Jak rychle musím splnit výzvu na variation margin? Časové okno závisí na brokerovi a burze. Časové okno může být od několika hodin až po jeden pracovní den a obvykle je kratší pro retail klienty než pro institucionální klienty.
Může broker prodloužit časové okno? Někteří brokeři mohou prodloužit časové okno případ od případu a broker může prodloužit okno pro klienty s dlouhodobým vztahem. Prodloužení je vzácné a obchodník by na něj neměl spoléhat.
Související zdroje
Kde začít
Pokud zvažujete požadavky na variation margin, nejpraktičtější první krok je vypočítat maximální denní ztrátu na reprezentativní futures pozici a udržovat hotovostní rezervu, která pokryje tuto ztrátu. Náš srovnání brokerů uvádí futures brokery a jejich pravidla pro margin, která společně ukazují, co broker nabízí ještě předtím, než otevřete první futures pozici.