To není investiční poradenství. Poskytnuté informace slouží pouze pro vzdělávací a informační účely a nepředstavují doporučení k nákupu nebo prodeji žádného finančního produktu.
Margin requirements jsou jedním z nejdůležitějších pojmů, kterým by měl rozumět každý obchodník s akciemi, a margin requirements určují, kolik vlastního kapitálu musí obchodník vložit, aby mohl otevřít a udržovat pákovou pozici. Margin requirements závisí na podkladovém aktivu, typu obchodníka a podmínkách na trhu.
Co jsou požadavky na marži
Požadavky na marži jsou pravidla, která určují minimální vlastní kapitál, který musí obchodník ponechat na účtu. Počáteční marže je vklad potřebný k otevření pozice a udržovací marže je minimální vlastní kapitál potřebný k udržení otevřené pozice. Počáteční marže a udržovací marže jsou dva hlavní požadavky na marži a tyto dvě marže stanovuje Broker nebo burza.
Počáteční marže je nepřímo úměrná pákovému efektu. Pákový efekt 5:1 odpovídá počáteční marži 20 %, pákový efekt 10:1 odpovídá počáteční marži 10 % a pákový efekt 20:1 odpovídá počáteční marži 5 %. Vzorec je jednoduchý: procento počáteční marže = 1 / pákový efekt.
Udržovací marže je spouštěčem margin callu. Obchodník, který má počáteční marži 10 000 € a udržovací marži 50 %, dostane margin call, když vlastní kapitál klesne na 5 000 €. Obchodník musí vložit další finanční prostředky, aby vlastní kapitál vrátil na úroveň počáteční marže.
Proč jsou požadavky na marži důležité
První důvod je bezpečnost. Požadavky na marži jsou navrženy tak, aby chránily obchodníka před totálním zánikem, a požadavky na marži jsou hlavní obranou obchodníka proti pákovému efektu. Obchodník, který dodržuje požadavky na marži, může přežít pokles na trhu, a obchodník, který dodržuje požadavky na marži, může zůstat na trhu dostatečně dlouho na to, aby zachytil zisky.
Druhý důvod je cena. Požadavky na marži určují poplatek za financování a poplatek za financování je procentem z hodnoty pozice. Obchodník, který používá nízkou páku, platí nižší poplatek za financování, a obchodník, který používá vysokou páku, platí vyšší poplatek za financování. Obchodník by měl porovnat poplatek za financování s očekávaným výnosem a neměl by používat páku, pokud je poplatek za financování vyšší než očekávaný výnos.
Třetí důvod je regulace. Regulátor stanovuje minimální požadavky na marži pro retailové klienty a používá požadavky na marži k ochraně obchodníka před nadměrným využíváním pákového efektu. Obchodník, který dodržuje pravidla regulátora, je na správné straně zákona, a obchodník, který pravidla ignoruje, může přijít o licenci k obchodování.
Jak se stanovují požadavky na marži
Prvním faktorem je podkladové aktivum. Volatilní aktiva mají vyšší požadavky na marži a stabilní aktiva mají nižší požadavky na marži. Obchodník by měl zkontrolovat marži pro každé aktivum.
Druhým faktorem je klasifikace obchodníka. Retailoví klienti mají vyšší požadavky na marži než profesionální klienti a regulátor stanovuje minimální požadavky na marži pro retailové klienty. Obchodník, který splňuje podmínky pro profesionálního klienta, může požádat o nižší marži a Broker může vyžadovat dodatečnou dokumentaci.
Třetím faktorem jsou tržní podmínky. Broker může zvýšit požadavky na marži během období vysoké volatility a Broker může zvýšit požadavky na marži v souvislosti s událostmi typu zprávy. Obchodník by měl zkontrolovat maržovou politiku Brokera a být připraven na to, že marže vzroste.
Jak dobře vyuzivat pozadavky na marzi
Prvni pravidlo je nastavit velikost pozice podle rizika. Obchodnik by mel nastavit velikost pozice tak, aby stop-loss na urovni 1 % od vstupu zpusobil ztratu 1 % na uctu. Velikost pozice se spocita jako castka v dolarech, kterou je obchodnik ochoten ztratit, deleno vzdalenosti k stop-loss.
Druhe pravidlo je pouzivat stop-loss. Stop-loss omezuje ztratu a stop-loss je hlavni nastroj obchodnika pro rizeni rizika pákove pozice. Stop-loss by mel byt umisten na urovni, ktera odpovida miru rizikove tolerance obchodnika, a stop-loss by se nemel posouvat proti obchodnikovi.
Treti pravidlo je udrzovat hotovostni rezervu. Obchodnik by mel mit v hotovosti 6 az 12 mesicu plateb za marzi a hotovost by mela byt na samostatnem uctu. Rezerva chrani obchodnika pred margin call behem docasneho poklesu na trhu a zarucuje obchodnikovi cas na doplneni uctu.
Ctvrte pravidlo je sledovat urovne marze. Obchodnik by mel pravidelne kontrolovat urovne marze a nastavit upozorneni na 30 % nad udrzovacim limitem marze. Upozorneni dava obchodnikovi cas jednat, nez Broker posle margin call.
Důsledky margin callu
Prvním důsledkem je požadavek na dodatečné finanční prostředky. Broker požaduje dodatečné prostředky, aby se vlastní kapitál vrátil na počáteční úroveň marže, a obchodník musí prostředky vložit v krátkém čase. Obchodník, který prostředky nevloží, má pozici zlikvidovanou brokerem.
Druhým důsledkem je nucená likvidace. Broker může zlikvidovat pozici za nejbližší dostupnou cenu a k likvidaci může dojít v nejhorší možný čas. Obchodník si uvědomí ztrátu a ztráta může být větší než počáteční marže kvůli skluzu.
Třetím důsledkem je záporný zůstatek. Obchodník, který nemá dostatek vlastního kapitálu na pokrytí margin callu, může skončit se záporným zůstatkem na účtu a broker může požadovat dodatečné finanční prostředky. Záporný zůstatek je vzácný, a častější je u vysoce pákovaných pozic.
Caste otazky ohledne pozadavku na marzi
Jaká je minimalni pocatecni marze? Minimalni pocatecni marze je stanovena brokerem a regulator. V Evropske unii je minimalni pocatecni marze pro akcie 20 procent hodnoty pozice, coz odpovida paku 5:1.
Muzou se pozadavky na marzi zmenit? Ano, broker muze kdykoli zmenit pozadavky na marzi, zejmena kolem zpravovych udalosti nebo behem obdobi vysoke volatility. Obchodnik by mel zkontrolovat marzovou politiku brokera a byt pripraven na to, ze marze vzroste.
Co se stane, pokud marze neni splnena? Broker zada objednavku nebo zlikviduje pozici. Obchodnik, ktery nema na uctu dostatek vlastniho kapitalu, nemuze pozici otevrit, a obchodnik by mel vlozit dalsi prostredky nebo snizit velikost pozice.
Související zdroje
Kde zacít
Pokud posuzujete požadavky na marži, nejuzitečnějsím prvním krokem je vypocítat pocátecní marži pro reprezentativní pozici a porovnat požadavky na marži mezi trí až peti brokery. Náš srovnání brokeru uvádí brokery, které nabízejí obchodování na marži, a jejich požadavky na marži; spolecne vám tedy ukážou, co broker nabízí, ješte než zadáte první pákový obchod.