To není investiční poradenství. Poskytnuté informace slouží pouze pro vzdělávací a informační účely a nepředstavují doporučení k nákupu nebo prodeji žádného finančního produktu.
Požadavek na marži je minimální vklad, který Broker vyžaduje k otevření pákové pozice. Výpočet je přímočarý: vzorec je zveřejněn na webových stránkách Brokera a výsledkem je částka v dolarech, kterou musí mít obchodník na účtu ještě před zadáním obchodu. Většina obchodníků zvládne výpočet v hlavě, ale zveřejněný harmonogram Brokera je závazným zdrojem a harmonogram se může lišit podle instrumentu, jurisdikce a typu účtu obchodníka.
Základní vzorec
Požadavek na marži je velikost pozice vynásobená počáteční sazbou marže. Počáteční sazbu marže stanovuje regulátor a broker a je zveřejněna na produktové stránce brokera. U významné americké akcie s 50% retailovou sazbou marže vyžaduje pozice v hodnotě €10,000 vklad ve výši €5,000. U významné americké akcie s 25% retailovou sazbou marže vyžaduje pozice v hodnotě €10,000 vklad ve výši €2,500.
Počáteční sazba marže je vklad v době otevření obchodu. Udržovací marže je vklad potřebný k tomu, aby bylo možné pozici udržet otevřenou, jak se vyvíjí. Udržovací marže je obvykle nižší než počáteční marže a je to úroveň, při které se spustí margin call. U významné americké akcie s 50% počáteční marží a 25% udržovací marží se pozice otevře vkladem €5,000 a margin call se spustí, když vlastní kapitál obchodníka klesne na 25 % hodnoty pozice.
Proměnné, které mění výpočet
Počáteční maržová sazba není jedno jediné číslo. Liší se podle instrumentu, podle jurisdikce, podle typu účtu obchodníka a někdy i podle úrovně zkušeností obchodníka. Hlavní americké akcie s vysokou likviditou a vysokou tržní kapitalizací mají nejnižší sazby. Menší americké akcie, akcie small-cap a akcie s vysokou volatilitou mají vyšší sazby. ETF se obvykle posuzují jako podkladový koš. Opce mají samostatný maržový harmonogram, často vypočítaný pomocí scénářového modelu.
Jurisdikce záleží na tom, protože regulátoři v různých regionech stanovují odlišné limity. ESMA v EU omezuje retailovou páku u významných akcií na 1:5, což odpovídá 20% počáteční marži. FCA ve Spojeném království má podobné limity. Australský ASIC zpřísnil svá pravidla tak, aby se přiblížila. Offshore Brokerové mohou nabízet vyšší páku, ale regulační ochrana je tenčí.
Typ účtu záleží na tom, protože profesionální účty a institucionální účty mají jiné maržové harmonogramy než retailové účty. Obchodník, který se kvalifikuje jako profesionální klient podle MiFID II, může požádat o vyšší páku, ale musí splnit kritéria, která zahrnují minimální velikost obchodu, minimální velikost portfolia a relevantní pracovní zkušenosti.
Uloha velikosti pozice
Velikost pozice je volba obchodnika a pozadavky na marzi se zvysuji spolu s velikosti. Pozice v hodnote 10 000 € s pocatecni marzi 20 % vyzaduje vklad 2 000 €. Pozice v hodnote 50 000 € se stejnou pocatecni marzi 20 % vyzaduje vklad 10 000 €. Ucet obchodnika musi mit nejmene vkladnou castku v hotovosti, jeste nez je obchod zadán, a Broker obchod neumožni, pokud ucet hotovost nema.
Velikost pozice je nejcastejsi chyba pri vypoctu marze. Obchodnik, ktery chce zaujmout pozici 50 000 € s pocatecni marzi 20 %, potrebuje vklad 10 000 € a ucet musi mit nejmene tuto castku v hotovosti. Obchodnik, ktery hotovost nema, bude Brokerem odmítnut, nebo bude donucen uzavrit jinou pozici, aby uvolnil hotovost.
Uloha hotovosti a obchodovatelných cenných papirů
Požadavek na marži lze splnit hotovostí nebo obchodovatelnými cennými papíry. Obchodník, který má 10 000 EUR v hotovosti a 20 000 EUR v obchodovatelných cenných papírech, může splnit požadavek na marži ve výši 10 000 EUR oběma způsoby. Broker obvykle dává přednost hotovosti, ale broker přijme i cenné papíry, pokud jsou na seznamu způsobilých.
Seznam obchodovatelných cenných papírů je zveřejněn na webových stránkách brokera a v čase se mění. Obchodník, který plánuje použít cenné papíry k splnění požadavku na marži, by měl seznam zkontrolovat před zadáním obchodu. Cenný papír, který je dnes na seznamu, může být zítra odstraněn, zejména na volatilním trhu.
Jak vypocitat pozadavek na marzi pro konkretny obchod
Vypocet je: velikost pozice × pocatecni marzova sazba. Pro pozici v hodnote 10 000 € u vyznamneho americkeho akcie s pocatecni marzi 20 % je pozadavek na marzi 2 000 €. Obchodnik musi mit v uctu nejmene 2 000 € v hotovosti nebo v opravnenych marzovych cennych papirech, jeste nez je obchod zadán. Objednavaci formular u brokera obvykle zobrazuje pozadavek na marzi jeste pred potvrzenim obchodu a obchodnik si muze cislo overit podle brokera zveřejneneho harmonogramu.
U slozitejsiho obchodu je vypocet: velikost pozice × pocatecni marzova sazba pro kazdou cast (leg), scitano dohromady. U opcioveho spreadu je pocatecni marze obvykle cena spreadu plus procento podkladoveho aktiva a marzovy kalkulator opci u brokera zpracuje podrobnosti. U futures pozice je pocatecni marze stanovena burzou a produktova stranka brokera zobrazuje sazbu.
Související zdroje
Kde zacít
Pokud pocítáte marzovou povinnost pro konkrétní obchod, nejuzitečnějsím údajem je zveřejněná pocátecní marzová sazba brokera pro daný nástroj. Náš srovnávač brokerů uvádí pákový efekt a způsobilé nástroje u kazdého brokera, coz spolecne ukazuje, jaká marzová povinnost vypadá, jeste nez obchod zadáte.