To není investiční poradenství. Poskytnuté informace slouží pouze pro vzdělávací a informační účely a nepředstavují doporučení k nákupu nebo prodeji žádného finančního produktu.
Řízení rizik pákových produktů je jedna z nejdůležitějších dovedností, kterou si může akciový obchodník osvojit. Pákový efekt, který dokáže při pozici 5:1 vyprodukovat zisk 5 procent, může vyprodukovat i ztrátu 5 procent, přičemž ztráta může být větší než zisk kvůli spreadu, provizi a poplatku za financování. Obchodník, který riziko řídí pečlivě, může ztráty přežít, a obchodník, který ztráty přežije, může zůstat na trhu dostatečně dlouho na to, aby zachytil zisky.
Hlavní techniky řízení rizik
První technika je velikost pozice. Obchodník by měl nastavit velikost pozice na pevné procento účtu, typicky 1 % až 2 % z účtu na jeden obchod. Velikost pozice se vypočítá jako částka v dolarech, kterou je obchodník ochoten ztratit, dělená vzdáleností ke stop-lossu. Obchodník, který riskuje 1 % z účtu ve výši 10 000 EUR v obchodu se stop-lossem 2 %, má velikost pozice 5 000 EUR.
Druhá technika je stop-loss. Stop-loss je příkaz, který uzavře pozici v předem stanovené ceně, a stop-loss omezuje ztrátu. Stop-loss by měl být umístěn na úrovni, která odpovídá toleranci obchodníka vůči riziku, a stop-loss by se neměl posouvat proti obchodníkovi. Stop-loss je hlavní nástroj obchodníka pro řízení rizika pákové pozice.
Třetí technika je take-profit. Take-profit je příkaz, který uzavře pozici v předem stanoveném cíli zisku, a take-profit zajistí zisk. Take-profit je užitečný pro obchodníky, kteří chtějí uzamknout cílový zisk, a take-profit je užitečný také pro obchodníky, kteří chtějí zabránit tomu, aby se zisky vracely zpět.
Čtvrtá technika je diverzifikace. Obchodník by měl rozložit riziko mezi více pozic, více sektorů a více tříd aktiv. Diverzifikace snižuje dopad jediné ztráty na celkové portfolio a diverzifikace je klíčový nástroj pro řízení rizika pákového portfolia.
Zajištění pákové pozice
První technikou zajištění je stop-loss. Stop-loss je jednoduché zajištění a stop-loss je nejběžnější zajišťovací technika. Stop-loss omezuje ztrátu na předem stanovenou úroveň a stop-loss se snadno implementuje na většině platforem.
Druhou technikou zajištění je opce. Obchodník, který drží dlouhou pozici v akcii, může koupit put opci na stejnou akcii, a put opce dává obchodníkovi právo prodat za realizační cenu. Put opce funguje jako pojistka a put opce omezuje ztrátu na akciové pozici. Cena put opce je prémie a prémie je maximální ztráta na zajištění.
Třetí technikou zajištění je inverzní ETF. Obchodník, který drží dlouhou pozici v sektorovém ETF, může koupit inverzní ETF na stejný sektor a inverzní ETF roste, když sektor klesá. Inverzní ETF je jednoduché zajištění a inverzní ETF je užitečné pro krátkodobé zajištění. Inverzní ETF není vhodné pro dlouhodobé držení, protože inverzní ETF trpí denním poklesem (daily decay).
Časté chyby, kterým se vyhnout
První chybou je přílišné využívání páky. Obchodník, který používá páku 20:1 na volatilní akcii, může v rámci jediného obchodu přijít o celý vklad. Pákový efekt by měl odpovídat volatilitě podkladového aktiva a páka by měla odpovídat rizikové toleranci obchodníka.
Druhou chybou je posouvání stop-lossu. Obchodník, který posouvá stop-loss proti obchodu, dává pozici větší prostor ke ztrátě a zvyšuje riziko. Stop-loss by měl být umístěn na úroveň, se kterou je obchodník spokojen, a stop-loss by se neměl posouvat, pokud obchodník nemá nový důvod.
Třetí chybou je ignorování poplatku za financování. Pákovaná pozice platí poplatek za financování přes noc a tento poplatek zvyšuje náklady obchodu. Obchodník, který drží pákovanou pozici týdny nebo měsíce, platí významný poplatek za financování a tento poplatek může vymazat zisky.
Čtvrtou chybou je přílišné obchodování. Obchodník, který provádí mnoho pákových obchodů denně, je vystaven vyšším transakčním nákladům. Obchodník by měl být při výběru obchodů selektivní.
Vytvoření plánu řízení rizik
Prvním krokem je definovat riziko na jeden obchod. Obchodník by měl zvolit pevné procento účtu, typicky 1 % až 2 %, a měl by se tohoto procenta držet u každého obchodu. Procento představuje maximální ztrátu, kterou je obchodník ochoten podstoupit v rámci jednoho obchodu.
Druhým krokem je definovat maximální pokles (maximální drawdown). Obchodník by měl zvolit maximální pokles, typicky 10 % až 20 % z účtu, a měl by přestat obchodovat, když je pokles dosažen. Limit poklesu chrání obchodníka před sérií ztrát, která účet postupně oslabuje.
Třetím krokem je definovat maximální počet otevřených pozic. Obchodník by měl zvolit maximální počet pozic, typicky 5 až 10, a neměl by tento limit překračovat. Limit pozic brání obchodníkovi v tom, aby účet přehnaně zatěžoval pákovým efektem.
Čtvrtým krokem je pravidelně revidovat plán. Obchodník by měl každý týden zkontrolovat obchody, pokles a úspěšnost (win rate) a v případě potřeby plán upravit. Tato revize je klíčovou součástí procesu řízení rizik a pomáhá obchodníkovi zůstat disciplinovaný.
Caste otazky k rizeni rizik
Jak je nejlepsi technika rizeni rizik? Nejucinnejsi technikou je velikost pozice v kombinaci s stop-loss. Obě techniky jsou jednoduche na implementaci a pokryvaji vetsinu obchodnich scenaru.
Mohu riziko rizen bez stop-loss? Ano, prostrednictvim opci nebo zajistenim pomoci inverzniho ETF, ale tyto alternativy jsou komplexnejsi a drazsi nez jednoducha stop-loss. Obchodnik, ktery nechce pouzivat stop-loss, by mel alternativy peclive zvazit.
Jak casto bych mel revidovat plan rizeni rizik? Obchodnik by mel plan revidovat kazdy tyden a v obdobi vysoke volatility by mel revidovat plan casteji. Kontrola by mela zahrnovat obchody, pokles (drawdown), uspesnost (win rate) a poplatky za financovani.
Souvisejici zdroje
Kde začít
Pokud řídíte riziko pákových produktů, nejpraktičtější první krok je definovat riziko na jeden obchod, maximální pokles (maximální drawdown) a maximální počet otevřených pozic. Náš srovnání brokerů uvádí brokery, kteří nabízejí obchodování s pákou, a nástroje pro řízení rizik; společně vám ukážou, co broker nabízí, ještě než zadáte svůj první obchod s pákou.