To není investiční poradenství. Poskytnuté informace slouží pouze pro vzdělávací a informační účely a nepředstavují doporučení k nákupu nebo prodeji žádného finančního produktu.
Pákový efekt je užitečný nástroj pro některé typy obchodníků a destruktivní pro jiné. Rozdíl není v samotném pákovém efektu. Rozdíl spočívá ve strategii obchodníka, v jeho disciplíně a v jeho toleranci vůči riziku. Obchodník, který používá pákový efekt jako výchozí volbu u každé pozice, na každém trhu, přebírá riziko, které pákový efekt nebyl navržen dodávat. Obchodník, který používá pákový efekt jako taktický nástroj v úzké sadě podmínek, s jasným stop-lossem, využívá pákový efekt tak, jak byl navržen.
Obchodnici, pro ktere je leverage vhodna
První skupinou jsou krátkodobí taktičtí obchodníci. Tito obchodníci drží pozice po dobu hodin až dnů, s definovaným vstupem, definovaným stop-lossem a definovaným cílem. Leverage je nástroj pro velikost pozice pro daný obchod a velikost pozice se určuje podle dolarového rizika u stop-lossu, nikoli podle požadovaného výnosu. Leverage se „odvíjí“, když je pozice uzavřena, a obchodník není vystaven leverage přes noc ani o víkendu.
Druhou skupinou jsou hedgers. Tito obchodníci používají leverage k zaujetí krátké pozice proti dlouhému portfoliu, nebo k zaujetí dlouhé pozice proti krátkému portfoliu, za účelem hedgingu. Leverage je nástroj pro hedging a náklady na leverage představuje financovací sazba za vypůjčenou část. Hedging se uzavírá, když uplyne rizikové okno, a obchodník není vystaven leverage nad rámec hedgingu.
Třetí skupinou jsou profesionální nebo institucionální obchodníci. Tito obchodníci mají přístup k nižším financovacím sazbám, vyšším limitům leverage a sofistikovanějšímu rámci řízení rizik. Leverage je nástroj pro pozicování na úrovni portfolia a obchodník má infrastrukturu pro průběžné sledování pozic v reálném čase a pro reakci na změny na trhu.
Čtvrtou skupinou jsou prop traders. Tito obchodníci obchodují kapitál firmy, nikoli svůj vlastní, a leverage je funkcí rizikové politiky firmy. Obchodník není vystaven osobní finanční ztrátě nad rámec kapitálu přiděleného obchodníkovi a leverage je nástroj pro generování výnosů z kapitálu firmy.
Obchodnici, pro které se leverage nehodí
První skupinou jsou dlouhodobí investoři typu buy-and-hold. Tito obchodníci drží pozice měsíce až roky a leverage je násobitel návratnosti pozice. Náklady na financování se během doby držení skládají, denní reset u pákových produktů se skládá tak, že výsledná návratnost je nižší než u podkladového aktiva, a pozice je vystavena gapu, který může zničit měsíce zisků. Leverage není nástroj pro dlouhodobé investování.
Druhou skupinou jsou nehedgovaní směroví obchodníci. Tito obchodníci zaujímají pákové pozice v jediném směru a obchodník je vystaven plnému propadu (drawdownu) pozice. Gap na pozici může zničit velkou část kapitálu obchodníka a zotavení není možné z uzavřené pozice. Leverage není nástroj pro nehedgované směrové obchodování.
Třetí skupinou jsou noví obchodníci. Tito obchodníci se teprve učí trh a leverage je násobitel chyb obchodníka. Nový obchodník, který používá leverage, přebírá riziko, které obchodník plně nechápe, a chyby jsou leverage zesíleny. Leverage není nástroj pro nové obchodníky.
Čtvrtou skupinou jsou přehnaně sebevědomí obchodníci. Tito obchodníci jsou přesvědčeni o své tezi a leverage je způsob, jak zaujmout pozici větší, než je rozpočet rizika obchodníka. Přehnané sebevědomí se projeví, když se trh vydá proti obchodníkovi, a leverage ztrátu zesílí. Leverage není nástroj pro přehnaně sebevědomé obchodníky.
Jak zjistit, zda je páka pro vás vhodná
Upřímná odpověď zní: otestujte strategii s malým množstvím páky a vyhodnoťte výsledky v reprezentativním období. Obchodník, který dokáže dosáhnout kladného výnosu na malé pákové pozici během několika měsíců, s jasným stop-lossem a jasným cílem, je kandidátem na vyšší páku. Obchodník, který dosáhne záporného výnosu na malé pákové pozici, není kandidátem a měl by zůstat u nevyužitých (nepákových) pozic, dokud strategie nefunguje.
Užitečný test je nastavit velikost pozice tak, aby při stop-lossu odpovídala 1 % účtu, a použít takovou páku, která je potřebná k tomu, aby toto riziko vzniklo. Číslo páky je výsledkem velikosti pozice, nikoli vstupem. Obchodník, který to dokáže konzistentně, je kandidátem na páku. Obchodník, kterému se to nedaří, není.
Druhý test je vyhodnotit chování obchodníka v pozici se ztrátou. Obchodník, který uzavře pákovou pozici na stop-lossu, vezme ztrátu a pokračuje k dalšímu obchodu, používá páku správně. Obchodník, který posouvá stop-loss, přidává do pozice, nebo odmítá pozici uzavřít, používá páku nesprávně a neměl by páku používat.
Jak přejít na vyšší pákový efekt
Přechod na vyšší páku je funkcí obchodníkovy historie, jeho disciplíny a kapitálu. Obchodník, který má pozitivní výsledky na menších pákových pozicích po dobu šesti až dvanácti měsíců, který uzavírá pozice na stopu, a který má kapitál na splnění margin call, je kandidátem na vyšší pákový efekt. Přechod je postupný a obchodník by měl zvyšovat páku o malou částku (0,5× až 1×) najednou, ne skokově na maximum.
Regulátor obchodníka může mít limit páky, který je nižší než maximum u Broker. Limit je zákonný strop a obchodník by ho neměl překračovat. Broker může mít také interní limit, který je nižší než limit regulátora, a obchodník by ho měl respektovat. Limity jsou zavedené na ochranu obchodníka a obchodník by se jim neměl vyhýbat.
Související zdroje
Kde zacít
Pokud zvažujete, zda je páka pro vás vhodná, nejuzitečnější je otestovat strategii na malé pákové pozici. Náš srovnání brokerů uvádí, jakou páku nabízí každý broker, a také regulátora, který dohlíží na účet; to společně ukazuje, co je na stole ještě předtím, než určíte velikost pozice.