To není investiční poradenství. Poskytnuté informace slouží pouze pro vzdělávací a informační účely a nepředstavují doporučení k nákupu nebo prodeji žádného finančního produktu.
Pákový efekt je jedním z nejmocnějších nástrojů v arzenálu akciového obchodníka a zároveň je i jedním z nejnebezpečnějších. Pákový efekt, který při pozici 5:1 vyprodukuje zisk 5 procent, může vyprodukovat ztrátu 5 procent, a ztráta může být větší než zisk kvůli spreadu, provizi a poplatku za financování. Obchodník, který chápe dopad pákového efektu, může navrhnout strategii, jež bude pákový efekt využívat rozumně, a obchodník se může vyhnout nástrahám, které s pákovým efektem souvisejí.
Jak leverage mění rizikový profil
Leverage násobí expozici a toto násobení mění rizikový profil strategie. Obchodník, který má účet ve výši 10 000 € a používá leverage 5:1 na pozici 50 000 €, má stejné riziko jako obchodník s účtem 50 000 € bez použití leverage. Riziko je stejné v dolarovém vyjádření a stejné i v procentních hodnotách.
Leverage také mění volatilitu výnosů. Leverageovaná pozice přináší vyšší zisky v dobrých časech a leverageovaná pozice přináší vyšší ztráty ve špatných časech. Vlastní kapitál na účtu obchodníka kolísá více a tyto výkyvy mohou být psychologicky náročné. Obchodník, který není na výkyvy připraven, může činit emocionální rozhodnutí a emocionální rozhodnutí mohou vést ke ztrátám.
Jak leverage ovlivňuje velikost pozice
Leverage umožňuje obchodníkovi kontrolovat větší pozici s menším vkladem a větší pozice vyžaduje jiný přístup k určování velikosti pozice. Obchodník, který používá leverage 5:1, může kontrolovat pětkrát účet, a pozici by měl nastavit tak, aby 1procentní pohyb v podkladové akcii způsobil 5procentní pohyb na účtu. Pětiprocentní pohyb je maximální ztráta, kterou by obchodník měl utrpět v rámci jednoho obchodu.
Leverage také vyžaduje disciplinovanější přístup k stop-loss. Stop-loss by měl být umístěn na úrovni, která odpovídá obchodníkově toleranci rizika, a stop-loss by se neměl posouvat proti obchodníkovi. Obchodník, který používá leverage bez stop-loss, je vystaven celému pohybu podkladové akcie a celý tento pohyb může účet zcela zničit.
Jak leverage ovlivnuje potenciál výnosu
Leverage znásobuje potenciál výnosu a právě to je hlavní přitažlivost leverage. Obchodník, který používá leverage 5:1, může vydělat 25 procent na účtu při 5procentním pohybu podkladové akcie, a těch 25 procent je významný výnos. Stejný pohyb bez leverage by přinesl 5 procent a těch 5 procent je spíše skromný výnos.
Leverage zároveň znásobuje i potenciál ztráty a právě to je hlavní riziko leverage. Obchodník, který používá leverage 5:1, může ztratit 25 procent na účtu při 5procentním pohybu proti obchodníkovi, a těch 25 procent je významná ztráta. Stejný pohyb bez leverage by přinesl 5 procent a těch 5 procent je zvládnutelná ztráta.
Jak leverage ovlivňuje obchodní strategii
První dopad je doby držení. Pákovaná pozice platí přes noc poplatek za financování a tento poplatek je procentem z hodnoty pozice. Obchodník, který drží pozici týdny nebo měsíce, platí významný poplatek za financování, a poplatek za financování může narušit zisky. Obchodník, který používá leverage pro dlouhodobé pozice, by měl porovnat poplatek za financování s očekávaným výnosem a zvážit jinou strategii pro dlouhodobé pozice.
Druhý dopad je na vstup a výstup. Pákovaná pozice je citlivější na vstupní cenu a pákovaná pozice je citlivější na výstupní cenu. Obchodník, který vstoupí do pozice za nesprávnou cenu, může přijít o více, a obchodník, který z pozice vystoupí za nesprávnou cenu, může vrátit více. Obchodník by měl používat limitní pokyny a vyhnout se tržním pokynům na rychle se pohybujících trzích.
Třetí dopad je korelace. Pákovaná pozice je více svázaná s podkladovou akcií a korelace je blíže 1 než korelace u nevyužitého (nepákovaného) postavení. Vysoká korelace snižuje přínos diverzifikace a vysoká korelace zvyšuje riziko koncentrace.
Jak pákový efekt ovlivňuje řízení rizik
První dopad je stop-loss. Pákovaná pozice vyžaduje užší stop-loss a užší stop-loss je nutný k omezení ztráty. Obchodník, který používá pákový efekt 5:1, by měl použít stop-loss, který je 1/5 stop-lossu, jenž by obchodník použil bez pákového efektu, a užší stop-loss omezuje ztrátu na stejné procento účtu.
Druhý dopad je diverzifikace. Pákovaná pozice snižuje přínos diverzifikace a pákovaná pozice je více koncentrovaná. Obchodník, který používá pákový efekt, by měl držet méně pozic a být při výběru obchodů selektivnější. Obchodník, který drží mnoho pákovaných pozic, je vystaven velkému pohybu na trhu a velký pohyb může vyvolat více margin callů.
Třetí dopad je hotovostní rezerva. Pákovaná pozice vyžaduje větší hotovostní rezervu a hotovostní rezerva je nutná k pokrytí margin callů. Obchodník, který používá pákový efekt, by měl mít v hotovosti 6 až 12 měsíců plateb za marži a hotovostní rezerva chrání obchodníka před dočasným poklesem na trhu.
Caste otazky ohledne pákového efektu a strategie
Jaká je nejlepsi páka pro obchodni strategii s akciemi? Nejlepsi páka zavisi na mirе rizikove tolerance obchodnika, na jeho zkusenostech a na volatilite podkladove akcie. Konzervativni obchodnik by mel pouzit paku 2:1 az 5:1 a agresivni obchodnik muze pouzit paku 5:1 az 10:1 u likvidnich akcii.
Mohu pouzit paku pro dlouhodobe investovani? Neni to doporuceno. Uroky za financovani se v case sčitaji a dlouhodoby vynos akcii nemusí ospravedlnit naklady na financovani. Obchodnik, ktery chce investovat dlouhodobe, by mel pouzit hotovostni ucet a paku pouzivat pouze pro kratkodobe obchody.
Meni pákovy efekt optimalni velikost pozice? Ano, pákovy efekt umoznuje obchodnikovi rizen vetsi pozici a vetsi pozici lze nastavit podle pevneho procenta uctu. Obchodnik by mel pouzit vzorec pro velikost pozice a dodrzovat tento vzorec u kazdeho obchodu.
Související zdroje
Kde zacít
Pokud pri vyhodnocování pákového efektu pro vaši obchodní strategii s akciemi je nejuzitecnejsím prvním krokem spocítat velikost pozice pro reprezentativní obchod a porovnat potenciál zisku s rizikem. Náš srovnání brokeru uvádí brokery, které nabízejí obchodování s pákou, a dostupnou páku; spolecne vám to ukáže, co broker nabízí, jeste nez zadáte prvni obchod s pákou.