To není investiční poradenství. Poskytnuté informace slouží pouze pro vzdělávací a informační účely a nepředstavují doporučení k nákupu nebo prodeji žádného finančního produktu.
Pákový efekt, pri obchodování s akciemi, znamená půjčení peněz od vašeho Brokeru, abyste zaujali pozici větší, než by vám běžně umožnily vaše vlastní peníze. Mechanika je jednoduchá a následky ne. Většina obchodníků, kteří prodělají na pákových pozicích, neměla špatně mechaniku. Měli špatně následky, protože považovali pákový efekt za bezplatný zesilovač výnosů místo za násobitel rizika.
Mechanický obraz
V obchodním účtu máte €10,000. Chcete koupit akcie za €30,000. Vložíte €10,000 vlastních peněz a od broker si půjčíte €20,000. Pozice se chová, jako byste vlastnili akcie v hodnotě €30,000. Pokud akcie vzrostou o 10 %, vyděláte €3,000 na €10,000 vložených peněz. Pokud akcie klesnou o 10 %, ztratíte €3,000. Pokud akcie klesnou o 33 %, vašich €10,000 hotovosti je pryč a broker začne mít obavy.
Pákový poměr 2:1 v tomto příkladu je poměr velikosti pozice k hotovosti. Většina brokerů nabízí vyšší poměry. Při pákovém poměru 5:1 na stejných €10,000 ovládáte pozici za €50,000. Pohyb akcie o 10 % je nyní pohyb vašich peněz o 50 %. Pohyb o 20 % vám účet smaže.
Proč ho nabízejí brokeři
Leverage je konkurenční výhoda. Brokeři soutěží o strop leverage, sazbu marže, způsobilé instrumenty a politiku margin call. Důvod, proč ho nabízejí, je ten, že obchodujete více, generujete více provize a více spreadu a zůstáváte zapojeni do platformy. Broker vydělává více, když leverage používáte, než když ho nepoužíváte. To neznamená, že leverage je špatný. Znamená to však, že broker není neutrální stranou v tom, zda byste ho měli používat.
V některých jurisdikcích zasáhli regulátoři. Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (ESMA) omezuje retailový leverage na 1:5 u hlavních akcií. Britská FCA zavedla podobné limity po roce 2018. Australská ASIC uplatnila limit 1:5 na retailové produkty margin FX a CFDs. Offshore brokeři stále nabízejí 1:100 nebo vyšší leverage na americké akcie prostřednictvím syntetických produktů, ale vrstva právní ochrany je mnohem tenčí.
Margin call
Margin call je způsob, jakým Broker sděluje, že hotovost na vašem účtu již nestačí k podpoře vypůjčené části pozice. Broker vás požádá o doplnění další hotovosti, uzavření části pozice, nebo obojí. Přesná úroveň, při které margin call nastane, je maintenance margin, stanovená Brokerem a regulátorem. U amerických akcií to často bývá 25 % hodnoty pozice. U pozice v hodnotě €30,000 s €10,000 z vašich vlastních prostředků znamená 25% maintenance margin, že margin call se spustí, pokud hodnota pozice klesne na €13,333, tedy o 56 % od původní hodnoty pozice.
Pokud na margin call nereagujete, Broker pozici uzavře za nejhorší dostupnou cenu, čímž zafixuje ztrátu, a účtuje poplatek. Zotavení z nuceného uzavření je obtížnější než z dobrovolného, protože Broker se nezajímá o vaši strategii ani o váš časový horizont.
Co dělá páku užitečnou
Páka je skutečně užitečná pro obchody s krátkým horizontem, pokud máte jasně definovaný stop. Pokud máte těsný stop, malou velikost pozice a jasnou úroveň zneplatnění, umožní vám páka nastavit velikost pozice tak, aby přinesla smysluplný výnos, aniž byste museli většinu účtu vázat do obchodu. Matematika přeje těsným stopům, nízkým výherním poměrům a malému účtu, kde by nevyužitá (nepákovaná) velikost pozice byla příliš malá na to, aby za to stála.
Páka je také užitečná pro zajištění. Krátká pozice proti dlouhé pozici ve vašem portfoliu může zajistit expozici vůči trhu, aniž byste museli mít hotovost na to, abyste krátkou pozici vzali v plné velikosti. Zajištění není zdarma a financování krátké pozice „sežere“ část výsledku, ale u zajištěného portfolia je páka nástrojem pro efektivitu nákladů.
Co činí pákový efekt nebezpečným
Pákový efekt je nebezpečný, když se používá k zaujetí pozice větší, než by obchodník zaujal s hotovostí. Pokud by nevyužitá (nepáková) velikost pozice byla taková, jakou by obchodník použil, pákový efekt zvyšuje jak velikost, tak riziko způsobem, který neodpovídá plánu obchodníka. Výsledkem je pozice, která se hůře řídí, je snazší se v ní splést a je pravděpodobnější, že bude uzavřena v nejhorším okamžiku kvůli margin call.
Nebezpečný vzorec je pomalý poražený. Obchod jde proti obchodníkovi o 5 %, oni přidají pákový efekt, aby to dohnali, obchod jde proti nim o dalších 5 %, oni přidají další pákový efekt a cyklus skončí margin call. Řešení je nastavit velikost pozice podle stop-loss a účtu, ne podle požadovaného výnosu.
Související zdroje
Kde začít
Pokud jste v oblasti pákového obchodování noví, nejbezpečnější první krok je nastavit pravidlo pro velikost pozice. Běžné pravidlo je neriskovat na jeden obchod více než 1 % účtu, vypočtené jako vzdálenost od vstupu k stop-lossu. Poté otevřete pozici v takové velikosti, aby při stop-lossu vznikla správná ztráta v dolarech. Číslo pákového efektu je to, co je potřeba k dosažení této ztráty v dolarech, a není samo o sobě cílem. Náš srovnání brokerů ukazuje, kteří brokeři nabízejí regulaci nejvyšší úrovně s konzervativními stropy pro páku, což je obvykle správný výchozí bod.