Dette er ikke investeringsrådgivning. Oplysningerne gives kun til undervisnings- og informationsformål og udgør ikke en anbefaling om at købe eller sælge noget finansielt produkt.
Kryptovaluta-futures er kontrakter, der giver køberen mulighed for at indtage en gearet position på prisen af en kryptovaluta uden at eje den underliggende mønt. Marginkravet er typisk 1-10% af den nominelle værdi, og gearet ligger på 10× til 100×. Kombinationen af højt gear og høj volatilitet gør crypto futures til det mest gearede instrument, der findes for detailhandlere, og risikoen for total tab er reel og almindelig.
Strategierne for handel med crypto futures ligner strategierne for handel med aktiefutures, men indsatsen er højere. Den daglige bevægelse på Bitcoin kan være 5-10% (sammenlignet med 1-2% for et stort aktieindeks), og gearet forstærker bevægelsen til 50-100% af traderens margin. Traderen, der er på den forkerte side af en 10%-bevægelse med 10× gear, mister hele sin margin.
Marginstrukturen for krypto-futures
Marginkravet for en krypto-futureskontrakt fastsættes af børsen, og kravet varierer afhængigt af kryptovalutaen og børsen. Bitcoin-futures har et vedligeholdelsesmargin på 1-5% af den nominelle værdi (10× til 20× gearing), og margenen kan ændre sig i volatile perioder. Nogle børser tilbyder 100× gearing på Bitcoin, og margenen er 1% af den nominelle værdi.
Margenen indbetales i basisvalutaen (USDT eller USD for de fleste kontrakter), og positionen mark-to-market i realtid. Variationsmarginen afregnes hvert par sekunder (for perpetual futures) eller dagligt (for daterede futures). Margin call kan udløses inden for minutter, hvis prisen bevæger sig imod traderen.
Strukturen for evige futures
Den mest almindelige type krypto-futures er en evig futureskontrakt. Kontrakten udløber ikke, og traderen beholder positionen, indtil traderen lukker den, eller marginen er opbrugt. Kontrakten har en funding rate, der bringer den evige pris i overensstemmelse med spotprisen, og funding raten betales mellem long- og short-holdere hver 8. time.
Funding raten er en omkostning (eller en kredit) ved at holde positionen natten over. Raten ligger typisk på 0,01-0,1% pr. 8-timers periode, og omkostningen er 1-3% pr. måned for en 10× gearet position. Funding raten er en reel belastning for afkastet, og traderen, der holder positionen i uger eller måneder, betaler funding-omkostningen for hele perioden.
Den evige futureskontrakt er reguleret af børsen, ikke af en central modpart (CCP). Børsen fastsætter marginkravet, funding raten og likvidationsmekanismen. Børsen er modparten til hver eneste handel, og børsens kreditrisiko er traderens eksponering.
Strategierne for at bruge gearing i krypto-futures
Den mest gearede strategi er scalp. Handlende tager en 10-50× gearet position i få minutter eller et par timer, med en stram stop-loss, i et forsøg på at indfange en lille prisbevægelse. Scalp er den mest almindelige strategi blandt detailhandlere i krypto-futures, og det er også den strategi, der skaber det største antal tab, fordi stop-loss udløses af normal volatilitet.
Den moderate-gearede strategi er swing. Handlende tager en 3-10× gearet position i et par dage, med en bredere stop-loss, i et forsøg på at indfange en bevægelse på mellemlang sigt. Swing er en sikrere strategi end scalp, fordi stop-loss ligger længere fra indgangen, og positionen overlever normal volatilitet. Risikoen er funding rate, som forrentes over hele holdeperioden.
Den lav-gearede strategi er position trade. Handlende tager en 1-3× gearet position i uger eller måneder, i et forsøg på at indfange en langsigtet bevægelse. Position trade er den sikreste strategi med hensyn til margin-risiko, og den er den mest risikable med hensyn til funding rate, som forrentes over hele holdeperioden.
Den risikostyring, der betyder noget
Det vigtigste risikostyringsværktøj er positionsstørrelsen. En position, der er dimensioneret til 1-5% af traderens kapital, med en stop, der svarer til et tab, der kan genvindes, er en position, som traderen kan tage gentagne gange uden at gå i nul. En position, der er dimensioneret til 20-50% af traderens kapital, med den maksimalt tilgængelige gearing, er en position, der kan gå i nul i et enkelt træk.
Den anden er stop-lossen. Stop-lossen på en crypto futures-position bør placeres på et niveau, der svarer til strategiens ugyldiggørelsespunkt. En swing trader placerer stop-lossen under det seneste lavpunkt; en scalp trader placerer stop-lossen i en lille afstand fra entry; en position trader placerer stop-lossen på et niveau, der repræsenterer et trendbrud.
Den tredje er funding rate. Funding rate er en reel omkostning, og traderen bør indregne omkostningen i positionsstørrelsen. En funding rate på 0.05% pr. 8-timers periode på en 10× gearet position er 0.5% af marginen pr. dag, hvilket er 15% af marginen pr. måned. Omkostningen er betydelig, og traderen bør lukke positionen, før omkostningen udhuler profitten.
Relaterede ressourcer
- Brokerer efter investeringstype → Crypto trading
- Mæglergebyrer → Sammenligning af marginrenter
- Begyndervejledninger → Hvad er margin trading
Hvor skal du starte
Hvis du vurderer handel med kryptovaluta-futures, er de mest nyttige funktioner at sammenligne marginkravet, den tilgængelige gearing, fundingrenten og børsens regulatoriske status. Vores broker comparison viser de mæglere, der tilbyder kryptofutures, og den tilgængelige gearing, som tilsammen fortæller dig, hvordan marginstrukturen ser ud, før du indtager positionen.