Dette er ikke investeringsrådgivning. Oplysningerne gives kun til undervisnings- og informationsformål og udgør ikke en anbefaling om at købe eller sælge noget finansielt produkt.
Digital 100s er en kategori af derivater, der udbetaler et fast belob, hvis en defineret betingelse er opfyldt, og udbetaler nul, hvis den ikke er (for eksempel: "S&P 500 lukker over 5,000"). Produktet ligner i opbygning en binar option og markedsfores til detailhandlere til kortsigtede vurderinger af en aktie, et indeks, en raevare eller et forex-par. De platforme, der tilbyder dem, er typisk reguleret af en lille offshore-myndighed, og den regulatoriske beskyttelse er tynd.
Hvad en Digital 100 faktisk er
En Digital 100 er en kontrakt med en Broker, der udbetaler et fast beløb (typisk $100), hvis en betingelse er opfyldt, og udbetaler nul, hvis betingelsen ikke er opfyldt. Handlende betaler en præmie for kontrakten, og præmien er den maksimale tabsværdi for positionen. Det potentielle overskud er den faste udbetaling minus præmien, og det potentielle tab er præmien.
En Digital 100 på en aktie kan være struktureret som: "Vil AAPL lukke over $200 kl. 16:00 ET i dag?" Hvis betingelsen er opfyldt, modtager den handlende den faste udbetaling. Hvis betingelsen ikke er opfyldt, modtager den handlende nul og mister præmien. Strukturen er identisk med en binær option, og produktet reguleres som en binær option i de fleste jurisdiktioner.
Den handlende, der køber en Digital 100, tager stilling til et ja-eller-nej-spørgsmål, ikke til størrelsen af prisbevægelsen. Den handlende, der har ret i retningen, men tager fejl om tidspunktet, mister præmien, fordi betingelsen ikke blev opfyldt. Strukturen er grundlæggende anderledes end en aktiehandel, og forskellen betyder noget for den handlendes strategi og den handlendes risiko.
Hvordan platformene fungerer
Digital 100-platforme drives typisk af Broker, der kun er reguleret af en lille offshore-myndighed (CySEC, ASIC, IFSC eller lignende). Platformen tilbyder en række underliggende aktiver (aktier, indeks, forex, råvarer), en række udløbstider (intraday, dagligt, ugentligt) og en række strike-priser. Traden vælger det underliggende, udløbet, strike-prisen og retningen (over eller under), og platformen prissætter kontrakten.
Prisen fastsættes af platformen, og platformens prissætning er ikke gennemsigtig. Platformen kan justere strike-prisen, udbetalingen og præmien for at håndtere sin egen risiko, og platformen kan nægte at tage den anden side af handlen til den anmodede pris. Den trader, der er på platformen, handler mod platformen, og platformen har en informationsfordel.
Platformen tilbyder som regel bonusser, kampagner og trading-signaler for at tiltrække detailtraders, og platformens markedsføring fremhæver produktets enkelhed og muligheden for et højt afkast. Markedsføringen fremhæver ikke den høje sandsynlighed for tab, manglen på gennemsigtighed i prissætningen eller den begrænsede regulatoriske beskyttelse.
Risiciene ved Digital 100s
Den første risiko er det binare udfald. Den trader, der har ret om retningen, men tager fejl om tidspunktet, mister præmien, og tabet er 100% af positionen. Den trader, der har ret om tidspunktet, men tager fejl om retningen, mister også præmien, og tabet er 100% af positionen. Den eneste måde at vinde på er at have ret om både retningen og tidspunktet, og sandsynligheden for at have ret om begge dele er som regel under 50%.
Den anden risiko er prissætningen. Platformen fastsætter strike-prisen og præmien, og platformen kan justere prissætningen til fordel for platformen. Den trader, der køber en kontrakt, betaler en præmie, der er højere end den fair værdi, og platformen indkasserer differencen. Traderens forventede afkast på hver kontrakt er negativt, og det negative forventede afkast er platformens profit.
Den tredje risiko er den regulatoriske beskyttelse. Platformene er typisk kun reguleret af en lille offshore-myndighed, og beskyttelsen i tilfælde af platformens fiasko er begrænset. Den trader, der har en stor konto hos en Digital 100-platform, er eksponeret over for platformens kreditrisiko, og kreditrisikoen er reel.
Den fjerde risiko er potentialet for afhængighed. Det binære udfald, den korte udløbstid og det simple ja-eller-nej-spørgsmål gør Digital 100s psykologisk tillokkende, og traderen kan ende med at placere mange handler om dagen i jagten på en hurtig gevinst. Renters rente-effekten af små tab er en reel omkostning, og traderen kan miste kontoen på få dage med aktiv trading.
De legitime anvendelser af Digital 100s
Det ærlige svar er, at der er få legitime anvendelser af Digital 100s for den typiske detailaktiehandler. Produktet ligner strukturelt en binær option, og produktet egner sig bedst til tradere, der har et specifikt syn på et ja-eller-nej-spørgsmaal, og som er villige til at acceptere den høje sandsynlighed for tab. Produktet er ikke en erstatning for en aktiehandel, og produktet er ikke en erstatning for en afdækket position.
En trader, der ønsker at anlægge et kortsigtet syn på en aktie, vil være bedre tjent med en almindelig aktiehandel med en stop loss og et mål. Den almindelige aktiehandel har en defineret risiko og en defineret gevinst, og handelen er mere gennemsigtig end en Digital 100. En trader, der ønsker at afdække en portefølje, vil være bedre tjent med en put option med en defineret præmie og en defineret udbetaling.
Sådan vurderer du en Digital 100-platform
Det ærlige svar er at overveje, om platformen er nødvendig. Den trader, der har adgang til en almindelig aktiehandelskonto, har adgang til alle de instrumenter, som traderen har brug for, og traderen behøver ikke en Digital 100-platform for at danne sig en holdning til en aktie. Platformen er en markedsføringsindpakning omkring et produkt med høj risiko, og indpakningen er designet til at få produktet til at se enklere og mere attraktivt ud, end det er.
Hvis traderen beslutter at bruge en Digital 100-platform, bør traderen tjekke regulatoren, platformens prissætning og platformens udbetalingspolitik. Regulatoren bør være en tier-one jurisdiktion (FCA, BaFin, ASIC), og prissætningen bør være gennemsigtig. Udbetalingspolitikken bør være klar, og traderen bør teste udbetalingen med et lille beløb, før der forpligtes sig til en større saldo.
Relaterede ressourcer
Hvor skal du starte
Hvis du vurderer handelsplatforme, viser vores broker comparison mæglerens regulator, dækning af aktiver og gebyrplanen. Sammenligningen fokuserer på almindelige aktiehandelskontoer, som er det rette udgangspunkt for de fleste aktiehandlere.