Dette er ikke investeringsrådgivning. Oplysningerne gives kun til undervisnings- og informationsformål og udgør ikke en anbefaling om at købe eller sælge noget finansielt produkt.
En stop loss-ordre er en instruktion til Brokeren om automatisk at sælge en aktie, hvis prisen falder til et defineret niveau. Ordren ligger i markedet og udløses af prisen, ikke af traderens skøn. Traderen, der sætter stop før handlen placeres, er den trader, der respekterer stop, når prisen når det. Traderen, der sætter stop efter handlen er placeret, flytter det som regel, hvilket er den mest almindelige måde, hvorpå detailtraders mister mere end planlagt.
Mekanikken
Handlende afgiver ordren med en stoppris og som regel en limitpris. Stopprisen er udløsningen: når markedsprisen når stopprisen, aktiveres ordren. Limitprisen er den maksimale pris, den handlende er villig til at acceptere ved salget. Forskellen mellem stopprisen og limitprisen er den handlendes beskyttelse mod en dårlig udfyldning i et hurtigt marked.
Ved en long-position ligger stopprisen under den nuværende markedspris, og ordren er et sell stop. Ved en short-position ligger stopprisen over den nuværende markedspris, og ordren er et buy stop. Mekanikken er den samme i begge retninger, men med den modsatte side af ordren.
En stop loss-ordre er ikke en garanti. I et hurtigt marked kan prisen springe (gap) gennem stopprisen, og ordren kan blive udfyldt på et langt dårligere niveau, end den handlende havde forventet. Limitprisen sætter en grænse for den maksimale udfyldningspris, men udfyldningen kan stadig ligge langt fra stopprisen. Den handlende, der placerer en stop loss-ordre i et hurtigt marked, tager risikoen for slippage, og slippage kan være betydelig.
Hvor du skal sætte stop
Stopprisen er en funktion af traderens strategi og traderens risikotolerance. En almindelig tommelfingerregel er at sætte stop ved et niveau, der, hvis det rammes, medfører et tab på 1% på kontoen. Positionens størrelse beregnes for at give det pågældende dollar-tab ved stop, og stop sættes ved det prisniveau, der frembringer dollar-tabet. Positionens størrelse og stop er to sider af den samme beregning.
En anden regel er at sætte stop ved et niveau, der giver mening i prisstrukturen for det underliggende. Et stop lige under et nyligt supportniveau er et strukturelt stop, og niveauet er mere tilbøjeligt til at blive respekteret af markedet. Et stop ved et rundt tal (som 5% under indgangen) er et niveau, der er mere tilbøjeligt til at blive testet af kortsigtet volatilitet, og traderen er mere tilbøjelig til at blive stoppet ud på det værst tænkelige tidspunkt.
En tredje regel er at sætte stop ved et niveau, der er i overensstemmelse med traderens tidshorisont. En trader med et fler-dages perspektiv kan sætte et bredere stop, fordi traderen forventer, at prisen bevæger sig i traderens favør over dage, ikke timer. En trader med et samme-dags perspektiv bør sætte et strammere stop, fordi traderen forventer, at prisen bevæger sig i traderens favør over timer, ikke dage.
Trailing stops
En trailing stop er en stop loss-ordre, der følger med prisen. Handlende angiver den trailing-distance (i absolut pris eller i procent), og stop-ordren flytter sig for at opretholde afstanden, efterhånden som prisen bevæger sig i den handlendes favør. Stop-ordren flytter sig ikke, når prisen bevæger sig imod den handlende. Resultatet er en ordre, der låser gevinster ind, efterhånden som prisen bevæger sig i den handlendes favør, samtidig med at den stadig beskytter mod en vending.
En trailing stop er velegnet til en position, som den handlende ønsker at holde i en længere periode, med beskyttelse fra en stop. Trailing-distancen bør være bred nok til at undgå at blive stoppet ud af normal volatilitet og smal nok til at beskytte gevinsterne. En almindelig tommelfingerregel er at sætte trailing-distancen til 2× til 3× den gennemsnitlige daglige range for det underliggende.
Garanti for stop loss-ordrer
En garanteret stop loss-ordre er en stop loss-ordre, som Broker garanterer at udfylde til stopkursen, uden slippage. Garantien er en funktion, som Broker tilbyder mod et ekstra gebyr, typisk en lille procentdel af positionens størrelse. Gebyret er prisen for garantien, og garantien er mest nyttig på et hurtigt marked, hvor slippage er sandsynlig.
En garanteret stop loss-ordre er ikke tilgængelig for alle instrumenter eller hos alle Brokers. Den findes oftest på FX- og CFD-produkter, hvor Broker er modparten, og garantien er en kontraktlig forpligtelse. Den er mindre almindelig for børsnoterede aktier, hvor Broker sender ordren til en lit exchange og ikke kan garantere udfyldningskursen.
Faldgruben ved at flytte stop-lossen
Den mest almindelige fejl med en stop loss-ordre er at flytte den. Handlende sætter stop-lossen på et niveau, der er i overensstemmelse med strategien, prisen nærmer sig stop-lossen, og den handlende flytter stop-lossen for at give handlen "mere plads". Prisen fortsætter derefter med at bevæge sig imod den handlende. Til sidst lukker den handlende positionen på et langt dårligere niveau, end den oprindelige stop-loss ville have medført, og tabet bliver meget større end planlagt.
Løsningen er at fastsætte stop-lossen, før handlen placeres, at respektere stop-lossen, når prisen når den, og at evaluere strategien, efter handlen er lukket. Den handlende, der flytter stop-lossen, handler ikke en strategi. Den handlende reagerer på markedet, og reaktionen er kilden til tabet.
Relaterede ressourcer
Hvor du skal starte
Hvis du placerer en stop loss-ordre for første gang, er den mest nyttige øvelse at sætte stop-niveauet, så det medfører et tab på 1% på kontoen, og at holde fast i det. Vores broker comparison viser de ordretyper, der er tilgængelige hos hver broker, og som tilsammen fortæller dig, hvilken type stop loss-ordre der understøttes, og om en garanteret stop er på bordet.