Dette er ikke investeringsrådgivning. Oplysningerne gives kun til undervisnings- og informationsformål og udgør ikke en anbefaling om at købe eller sælge noget finansielt produkt.
Et derivat er en kontrakt, hvis vaerdi er afledt af et underliggende aktiv, som f.eks. en aktie, et indeks eller en raavarer. Kontrakten giver indehaveren ret til eller forpligtelse til at handle det underliggende aktiv pa en fremtidig dato eller til en fremtidig pris. De mest almindelige derivater til aktiehandel er contracts for difference (CFDs), futures og optioner.
Hvad en derivat er
Et derivat er en kontrakt, hvis værdi er afledt af et underliggende aktiv, som f.eks. en aktie, et indeks eller en råvare. Kontrakten giver indehaveren ret til eller forpligtelse til at handle det underliggende aktiv på en fremtidig dato eller til en fremtidig pris. De mest almindelige derivater til aktiehandel er contracts for difference (CFDs), futures og optioner.
Det, der gør derivater attraktive, er gearing. Et lille indskud kan give traderen eksponering mod en langt større position, og geareingen forstærker både gevinster og tab. Traderen, der bruger derivater til aktiehandel, bør forstå geareingsmekanikken, margin-kravene og risiciene, før der åbnes den første position.
Contracts for difference
En CFD er en kontrakt mellem traderen og Broker. Kontrakten udbetaler forskellen mellem indgangsprisen og udgangsprisen for den underliggende aktie. Traderen ejer ikke aktien, og traderen modtager ikke udbytter, selvom nogle Brokeres justerer positionen for udbyttebetalinger.
CFDer er gearede som standard. En Broker kan kræve 5 procent til 20 procent af positionens værdi som den initiale margin, og resten lånes fra Broker. Gearet forstærker både gevinster og tab, og traderen kan tabe mere end den initiale indbetaling, hvis positionen bevæger sig imod traderen.
CFDer er populære blandt kortsigtede aktietradere, fordi spreadet er snævert, kommissionen er lav, og positionen kan åbnes med et lille indskud. Traderen bør tjekke Brokerens marginpolitik, Brokerens overnight-finansieringsrenter og Brokerens stop-out-niveau, før der åbnes en CFD-position.
Futures
En futureskontrakt er en aftale om at købe eller sælge det underliggende aktiv på en fremtidig dato til en pris, der er aftalt i dag. Futures handles på regulerede børser, og børsen fastsætter kontraktens specifikationer, marginkravene og den daglige afregningsproces.
Futures er gearede via marginsystemet. Børsen kræver en initial margin, som er en procentdel af kontraktens værdi, og børsen markerer positionen til markedet hver dag. Mark-to-market-processen skaber den variable margin, som er den daglige gevinst eller det daglige tab på positionen.
Futures er populære blandt aktiehandlere, der ønsker eksponering mod aktieindeks, futures på enkeltaktier eller VIX. Handlende bør kende kontraktstørrelsen, tick-værdien og den sidste handelsdag før de åbner en futuresposition. Handlende bør også kende proceduren for margin call og risikoen for tvungen likvidation.
Optioner
En option er en kontrakt, der giver indehaveren ret, men ikke pligt, til at købe eller sælge det underliggende aktiv til en strike-pris inden udløb. En call-option giver ret til at købe, og en put-option giver ret til at sælge. Køberen betaler en præmie, og sælgeren modtager præmien.
Optioner har et ikke-lineært afkast, og gearing på optioner ligger i præmien. En lille præmie kan give traderen eksponering for en stor bevægelse i den underliggende aktie, og geareingen er høj, når præmien er lille i forhold til aktiekursen. Afvejningen er, at præmien kan udløbe værdiløs, hvis aktien ikke bevæger sig i den forventede retning.
Optioner er populære blandt aktietradere, der ønsker at afdække en position, som vil satse på volatilitet, eller som ønsker en handel med defineret risiko. Traderen bør kende optionskæden, strike-priserne, udløbsdatoerne og grækerne, før der åbnes en optionsposition.
Sådan vælger du den rigtige derivative
Valget afhænger af handelsmålet. CFDs passer til kortsigtede tradere, der ønsker gearing og et lille indskud. Futures passer til tradere, der ønsker eksponering via en børs, gennemsigtige priser og muligheden for at gå short. Options passer til tradere, der ønsker afgrænset risiko, afdækning eller eksponering mod volatilitet.
Traderen bør også overveje omkostningerne. CFDs har et spread og en omkostning til overnight-finansiering. Futures har en kommission og en marginrente. Options har en præmie, som er det maksimale tab på handlen. De samlede omkostninger bør sammenlignes med den forventede profit, og handlen bør ikke indgås, hvis omkostningerne er for høje.
Ofte stillede spørgsmål om derivater
Hvad er det mest gearede derivat? Optioner er de mest gearede, fordi præmien kan være en lille brøkdel af den underliggende kurs. Gearet er højt, og risikoen for total tab er også høj.
Kan jeg tabe mere end mit indskud med derivater? Ja, med CFDs og futures. Positionen kan bevæge sig imod traderen, og Brokeren kan kræve yderligere margin. Traderen bør bruge en stop-loss for at begrænse tabet.
Er derivater reguleret? CFDs og futures er reguleret i de fleste jurisdiktioner, og reguleringen dækker Brokerens drift og Brokerens håndtering af kundens midler. Optioner er reguleret i nogle jurisdiktioner, og reguleringen varierer fra land til land.
Relaterede ressourcer
Hvor skal du starte
Hvis du vurderer derivater, er det mest nyttige første skridt at åbne en demokonto hos en reguleret Broker og foretage en lille CFD- eller optionshandel på en aktie, du følger. Vores broker-sammenligning lister de Brokers, der tilbyder derivater, og de tilgængelige produkter, som tilsammen fortæller dig, hvordan platformen ser ud, før du foretager den første leveraged handel på en live-konto.