Dette er ikke investeringsrådgivning. Oplysningerne gives kun til undervisnings- og informationsformål og udgør ikke en anbefaling om at købe eller sælge noget finansielt produkt.
Gearing er et af de mest kraftfulde værktøjer i en aktiehandlers arsenal, og gearing er også et af de mest farlige. Den gearing, der kan give en gevinst på 5 procent på en position med 5:1, kan også give et tab på 5 procent, og tabet kan blive større end gevinsten på grund af spreadet, provisionen og finansieringsomkostningen. Den trader, der forstår betydningen af gearing, kan udforme en strategi, der bruger geareingen klogt, og traderen kan undgå de faldgruber, der følger med geareingen.
Hvordan gearing ændrer risikoprofilen
Gearing forstørrer eksponeringen, og forstørrelsen ændrer strategiens risikoprofil. Handlende, der har en konto på €10.000 og bruger 5:1 gearing på en position på €50.000, har den samme risiko som en handlende med en konto på €50.000 og ingen gearing. Risikoen er den samme i dollar, og risikoen er den samme i procent.
Gearing ændrer også volatiliteten i afkastet. Den gearede position giver højere afkast i gode tider, og den gearede position giver højere tab i dårlige tider. Den handlendes kontoequity svinger mere, og svingningerne kan være psykologisk udfordrende. Den handlende, der ikke er forberedt på svingningerne, kan træffe følelsesprægede beslutninger, og de følelsesprægede beslutninger kan føre til tab.
Hvordan gearing påvirker positionsstørrelse
Gearing giver traderen mulighed for at kontrollere en større position med et mindre indskud, og den større position kræver en anden tilgang til positionsstørrelse. Traderen, der bruger 5:1 gearing, kan kontrollere fem gange kontoen, og traderen bør fastsætte positionsstørrelsen, så en 1 procents bevægelse i den underliggende aktie medfører en 5 procents bevægelse på kontoen. Den 5 procents bevægelse er det maksimale tab, traderen bør tage på en enkelt handel.
Gearing kræver også en mere disciplineret tilgang til stop-loss. Stop-loss bør placeres på et niveau, der matcher traderens risikotolerance, og stop-loss bør ikke flyttes imod traderen. Traderen, der bruger gearing uden en stop-loss, er udsat for hele bevægelsen i den underliggende aktie, og den fulde bevægelse kan udslette kontoen.
Hvordan gearing påvirker afkastpotentialet
Gearing multiplicerer afkastpotentialet, og selve multiplikationen er den vigtigste tiltrækning ved gearing. Handlende, der bruger 5:1 gearing, kan tjene 25 procent på kontoen med en 5 procents bevægelse i den underliggende aktie, og de 25 procent er et betydeligt afkast. Den samme bevægelse uden gearing ville give 5 procent, og de 5 procent er et beskedent afkast.
Gearing forstærker også tabspotentialet, og forstærkningen er den vigtigste risiko ved gearing. Handlende, der bruger 5:1 gearing, kan tabe 25 procent på kontoen med en 5 procents bevægelse imod den handlende, og de 25 procent er et betydeligt tab. Den samme bevægelse uden gearing ville give 5 procent, og de 5 procent er et håndterbart tab.
Hvordan gearing påvirker din handelsstrategi
Den første påvirkning er holdingperioden. Den gearede position betaler en finansieringsomkostning natten over, og finansieringsomkostningen er en procentdel af positionens værdi. Den trader, der holder positionen i uger eller måneder, betaler en betydelig finansieringsomkostning, og finansieringsomkostningen kan udhule profitten. Den trader, der bruger gearing til langsigtede positioner, bør sammenligne finansieringsomkostningen med det forventede afkast og overveje en anden strategi for langsigtede positioner.
Den anden påvirkning er ind- og udgang. Den gearede position er mere følsom over for indgangsprisen, og den gearede position er mere følsom over for udgangsprisen. Den trader, der går ind i positionen til en forkert pris, kan tabe mere, og den trader, der lukker positionen til en forkert pris, kan give mere tilbage. Traderen bør bruge limitordrer, og traderen bør undgå markedsordrer på markeder i hurtig bevægelse.
Den tredje påvirkning er korrelationen. Den gearede position er mere korreleret med den underliggende aktie, og korrelationen ligger tættere på 1 end korrelationen for en ikke-gearet position. Den høje korrelation reducerer diversificeringsfordelen, og den høje korrelation øger koncentrationsrisikoen.
Hvordan gearing påvirker risikostyringen
Den første påvirkning er stop-loss. Den gearede position kræver en strammere stop-loss, og den strammere stop-loss er nødvendig for at begrænse tabet. En trader, der bruger 5:1 gearing, bør bruge en stop-loss, der er 1/5 af den stop-loss, som traderen ville bruge uden gearing, og den strammere stop-loss begrænser tabet til den samme procentdel af kontoen.
Den anden påvirkning er diversificering. Den gearede position reducerer diversificeringsfordelen, og den gearede position er mere koncentreret. En trader, der bruger gearing, bør have færre positioner, og traderen bør være mere selektiv med handlerne. En trader, der har mange gearede positioner, er udsat for en stor bevægelse i markedet, og den store bevægelse kan udløse flere margin calls.
Den tredje påvirkning er likviditetsbufferen. Den gearede position kræver en større likviditetsbuffer, og likviditetsbufferen er nødvendig for at dække margin calls. En trader, der bruger gearing, bør holde 6 til 12 måneder af margin-betalinger i kontanter, og likviditetsbufferen beskytter traderen mod et midlertidigt markedsfald.
Ofte stillede spørgsmål om gearing og strategi
Hvad er den bedste gearing til en aktiehandelsstrategi? Den bedste gearing afhænger af traderens risikotolerance, traderens erfaring og volatiliteten i den underliggende aktie. Den konservative trader bør bruge 2:1 til 5:1 gearing, og den aggressive trader kan bruge 5:1 til 10:1 gearing på likvide aktier.
Kan jeg bruge gearing til langsigtet investering? Det anbefales ikke. Finansieringsomkostningen lægger sig over tid, og det langsigtede afkast af aktier kan muligvis ikke retfærdiggøre finansieringsomkostningen. Traderen, der ønsker at investere langsigtet, bør bruge en cash account, og traderen bør kun bruge gearing til kortsigtede handler.
Ændrer gearing den optimale positionsstørrelse? Ja, geareingen gør det muligt for traderen at kontrollere en større position, og den større position kan dimensioneres til en fast procentdel af kontoen. Traderen bør bruge en positionsstørrelsesformel, og traderen bør holde sig til formlen ved hver handel.
Relaterede ressourcer
Hvor skal du starte
Hvis du vurderer gearing til din aktiehandelsstrategi, er det mest nyttige første skridt at beregne positionens størrelse for en repræsentativ handel og sammenligne det potentielle afkast med risikoen. Vores broker comparison viser de mæglere, der tilbyder gearet handel, og den tilgængelige gearing, som tilsammen fortæller dig, hvad mægleren tilbyder, før du foretager din første gearede handel.