Dette er ikke investeringsrådgivning. Oplysningerne gives kun til undervisnings- og informationsformål og udgør ikke en anbefaling om at købe eller sælge noget finansielt produkt.
Gearing, nogle gange kaldet multiplikatoreffekten, er brugen af laant kapital til at øge det potentielle afkast af en investering. Handlende stiller en brøkdel af positionsværdien, og Broker laaner resten. En 1 procents kursbevægelse i den underliggende aktie bliver til en 5 procents bevægelse på en 5:1-gearet position, og en 1 procents bevægelse bliver til en 20 procents bevægelse på en 20:1-gearet position. Den samme multiplikator virker i begge retninger, og den samme multiplikator forstærker tabene.
Multiplikatorens mekanik
Multiplikatoren er forholdet mellem positionsstørrelsen og marginen. En gearing på 5:1 betyder, at positionen er fem gange marginen. En trader, der har €10.000 på kontoen og bruger 5:1 gearing, kan kontrollere en position på €50.000. En bevægelse på 1 procent i en position på €50.000 er €500, hvilket er 5 procent af €10.000 i margin.
Marginen er det indskud, som Brokeren kræver for at åbne positionen, og marginen er ikke et gebyr. Marginen holdes af Brokeren som sikkerhed, og marginen frigives, når positionen lukkes. Den trader, der holder positionen natten over, betaler en finansieringsomkostning af det lånte beløb, og finansieringsomkostningen er en procentdel af positionsværdien pr. år.
Margin callen sker, når positionen bevæger sig imod traderen, og kontoequity falder under vedligeholdelsesmarginen. Brokeren sender en margin call, og traderen skal indbetale yderligere midler for at holde positionen åben. Den trader, der ikke indbetaler midlerne, får positionen likvideret af Brokeren.
Hvor multiplikatoren gælder
Multiplikatoren gælder for CFDs, futures og optioner. CFDs er gearede som standard, og broker fastsætter gearets størrelse baseret på det underliggende aktiv og regulatorens regler. Futures er gearede via marginsystemet, og gearets størrelse afhænger af kontrakten og børsen. Optioner er gearede via præmien, og gearet er højest, når præmien er lille i forhold til den underliggende kurs.
Multiplikatoren gælder ikke for direkte aktiekøb. En trader, der køber aktier for €50.000 med €10.000 i kontanter, skal finansiere de €50.000, og broker låner ikke differencen. Den trader, der ønsker gearing ved direkte aktiekøb, kan bruge en margin-konto, og broker låner en del af købsprisen.
De praktiske regler for positionstørrelse
Den første regel er at dimensionere positionen efter risikoen, ikke efter den tilgængelige margin. Den trader, der risikerer 1 procent af kontoen på en enkelt handel, bør dimensionere positionen, så et stop-loss ved 1 procent fra indgangen medfører et tab på 1 procent på kontoen. Den trader, der bruger 10:1 gearing og 10 procent af kontoen på en enkelt handel, risikerer hele kontoen ved en bevægelse på 10 procent.
Den anden regel er at bruge et stop-loss. Stop-loss begrænser tabet, og stop-loss er traderens vigtigste værktøj til at håndtere risikoen ved en gearet position. Stop-loss bør placeres på et niveau, der matcher traderens risikotolerance, og stop-loss bør ikke flyttes imod traderen.
Den tredje regel er at overvåge margin-niveauet. Traderen bør tjekke margin-niveauet regelmæssigt, og traderen bør ikke lade margin-niveauet falde under brokerens minimum. Den trader, der har flere positioner, bør lægge margin-kravene sammen, og traderen bør holde en buffer til ugunstige bevægelser.
Risikoen ved multiplikatoreffekten
Den første risiko er tabets forstærkning. Den gearing, der kan give en gevinst på 5 procent ved en position på 5:1, kan også give et tab på 5 procent, og tabet kan blive større end gevinsten på grund af spreadet, kommissionen og finansieringsomkostningen. Den trader, der bruger høj gearing, kan miste hele indbetalingen i en enkelt handel.
Den anden risiko er margin call. Margin call kan ske når som helst, og Brokeren kan kræve yderligere midler inden for få timer. Den trader, der ikke har de ekstra midler, får positionen likvideret på det dårligst mulige tidspunkt, og traderen realiserer tabet.
Den tredje risiko er over-trading. Geareingen får positionerne til at se mere attraktive ud, og traderen kan blive fristet til at tage større positioner, end traderens risikotolerance tillader. Traderen bør fastsætte risikoreglerne, før positionen åbnes, og traderen bør holde sig til reglerne.
Ofte stillede spørgsmål om multiplikatoreffekten
Hvad er den maksimale gearing, der er tilgængelig? Den maksimale gearing afhænger af reguleringen og Brokeren. I Den Europæiske Union er den maksimale gearing for detailkunder 1:30 på store forex-par og 1:5 på aktier. Off-shore Broker kan tilbyde højere gearing, men den højere gearing kommer med et lavere niveau af beskyttelse.
Kan jeg tabe mere end mit indskud med gearing? Ja, med CFDs og futures. Positionen kan bevæge sig imod traderen, og Brokeren kan kræve yderligere margin. Traderen, der ikke har de ekstra midler, får positionen likvideret, og traderen kan stadig skylde Brokeren differencen.
Er multiplikatoreffekten den samme som options-gearing? Options-gearing er en funktion af præmien i forhold til den underliggende pris, og options-gearingen ændrer sig, når den underliggende pris bevæger sig. CFD- og futures-gearingen er fastsat af Brokeren eller børsen, og geareingen ændrer sig ikke i løbet af handlen.
Relaterede ressourcer
Hvor skal du starte
Hvis du vurderer multiplikatoreffekten ved aktiehandel, er det mest nyttige første skridt at oprette en demokonto hos en reguleret Broker og foretage en lille gearet handel på en aktie, du følger. Vores broker comparison viser de Brokers, der tilbyder gearet handel, og den tilgængelige gearing, som tilsammen fortæller dig, hvad Broker tilbyder, før du foretager den første gearede handel på en live-konto.