Αυτό δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Οι πληροφορίες που παρέχονται προορίζονται μόνο για εκπαιδευτικούς και ενημερωτικούς σκοπούς και δεν συνιστούν σύσταση για αγορά ή πώληση οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού προϊόντος.
Οι πλατφόρμες συναλλαγών δικαιωμάτων προαίρεσης είναι ένα υποσύνολο των πλατφορμών συναλλαγών μετοχών που έχουν σχεδιαστεί για τις ειδικές ανάγκες του επενδυτή σε δικαιώματα προαίρεσης. Ο επενδυτής χρειάζεται μια πλατφόρμα που υποστηρίζει εντολές πολλαπλών σκέλων (vertical spreads, iron condors, butterflies, calendar spreads), που εμφανίζει τους Greeks (delta, gamma, theta, vega) σε πραγματικό χρόνο, που παρέχει δεδομένα τεκμαρτής μεταβλητότητας και την αλυσίδα δικαιωμάτων προαίρεσης με ζωντανές τιμές, και που εκτελεί την εντολή γρήγορα και αξιόπιστα.
Μια πλατφόρμα που είναι εξαιρετική για συναλλαγές μετοχών μπορεί να είναι κακή για συναλλαγές δικαιωμάτων προαίρεσης, επειδή η πλατφόρμα δεν υποστηρίζει τις λειτουργίες που αφορούν ειδικά τα δικαιώματα προαίρεσης. Ο επενδυτής σε δικαιώματα προαίρεσης θα πρέπει να αξιολογεί την πλατφόρμα με βάση τις λειτουργίες για δικαιώματα προαίρεσης και όχι με βάση τις λειτουργίες για μετοχές.
Τα βασικά χαρακτηριστικά των επιλογών
Η αλυσίδα (options chain) είναι το πιο σημαντικό χαρακτηριστικό. Η αλυσίδα θα πρέπει να εμφανίζει τις τιμές αγοράς (call) και πώλησης (put) για κάθε strike και λήξη, με την προσφορά (bid), τη ζήτηση (ask), την τελευταία τιμή (last), τον όγκο (volume) και το ανοιχτό ενδιαφέρον (open interest). Η αλυσίδα θα πρέπει να ενημερώνεται σε πραγματικό χρόνο και να επιτρέπει στον trader να φιλτράρει ανά λήξη, ανά εύρος strike και ανά moneyness.
Οι Greeks είναι το δεύτερο πιο σημαντικό χαρακτηριστικό. Η πλατφόρμα θα πρέπει να εμφανίζει το delta, το gamma, το theta και το vega για κάθε επιλογή και να ενημερώνει τους Greeks σε πραγματικό χρόνο καθώς αλλάζει η τιμή της μετοχής και ο χρόνος. Οι Greeks είναι τα εργαλεία για την κατανόηση του προφίλ κινδύνου της επιλογής και ο trader που δεν βλέπει τους Greeks κάνει συναλλαγές στα τυφλά.
Η καταχώριση εντολής πολλαπλών σκέλων (multi-leg order entry) είναι το τρίτο πιο σημαντικό χαρακτηριστικό. Η πλατφόρμα θα πρέπει να επιτρέπει στον trader να δημιουργεί μια εντολή πολλαπλών σκέλων από την αλυσίδα επιλογών, να βλέπει το καθαρό premium (net premium), τη μέγιστη ζημία (maximum loss), τη μέγιστη κερδοφορία (maximum gain) και τους Greeks της συνδυασμένης θέσης. Η πλατφόρμα θα πρέπει να εκτελεί την εντολή πολλαπλών σκέλων ως μία ενιαία συναλλαγή, όχι ως σειρά από μεμονωμένες εντολές.
Οι πλατφόρμες για διαφορετικούς τύπους εμπόρων
Ο επαγγελματίας έμπορος δικαιωμάτων προαίρεσης χρησιμοποιεί μια πλατφόρμα όπως το ThinkorSwim (TD Ameritrade), το Trader Workstation της Interactive Brokers ή το TradeStation. Οι πλατφόρμες προσφέρουν ολόκληρη την αλυσίδα δικαιωμάτων προαίρεσης, τα Greeks σε πραγματικό χρόνο, τον κατασκευαστή εντολών πολλαπλών ποδιών, την ανάλυση πιθανοτήτων και τα δεδομένα μεταβλητότητας. Οι πλατφόρμες προσφέρουν επίσης το API για αυτοματοποιημένο trading δικαιωμάτων προαίρεσης.
Ο ημι-επαγγελματίας έμπορος δικαιωμάτων προαίρεσης χρησιμοποιεί μια πλατφόρμα όπως το Power ETRADE της ETRADE, το Active Trader Pro της Fidelity ή το StreetSmart Edge της Schwab. Οι πλατφόρμες προσφέρουν τις βασικές λειτουργίες δικαιωμάτων προαίρεσης (την αλυσίδα, τα Greeks, τις εντολές πολλαπλών ποδιών), αλλά οι λειτουργίες είναι λιγότερο εξελιγμένες από ό,τι στις επαγγελματικές πλατφόρμες.
Ο λιανικός έμπορος δικαιωμάτων προαίρεσης χρησιμοποιεί το web interface του Broker ή την mobile εφαρμογή του Broker. Οι πλατφόρμες προσφέρουν βασικές λειτουργίες δικαιωμάτων προαίρεσης (την αλυσίδα, τα Greeks, τις εντολές ενός σκέλους) και οι πλατφόρμες ενδέχεται να μην υποστηρίζουν τις εντολές πολλαπλών ποδιών ή τις σύνθετες στρατηγικές. Οι πλατφόρμες λιανικής είναι κατάλληλες για έναν αρχάριο που αγοράζει single-leg calls και puts.
Τα δεδομένα που χρειάζεστε
Ο έμπορος επιλογών χρειάζεται τα ίδια δεδομένα αγοράς με τον έμπορο μετοχών (δεδομένα Επίπεδο 1 και Επίπεδο 2 για τη υποκείμενη μετοχή), καθώς και τα δεδομένα των επιλογών (η αλυσίδα δεδομένων και οι Greeks). Τα δεδομένα των επιλογών παρέχονται από τον Options Clearing Corporation (OCC) στις ΗΠΑ και από το αρμόδιο χρηματιστήριο σε άλλες δικαιοδοσίες.
Τα δεδομένα των επιλογών είναι πιο ακριβά από τα δεδομένα των μετοχών. Ένας λιανικός έμπορος στις ΗΠΑ πληρώνει $10-$20 ανά μήνα για τα δεδομένα των επιλογών από τα χρηματιστήρια των ΗΠΑ, και το κόστος των δεδομένων είναι επιπλέον του κόστους των δεδομένων μετοχών και του κόστους της πλατφόρμας. Το συνολικό κόστος δεδομένων για έναν έμπορο επιλογών είναι $50-$200 ανά μήνα.
Η ποιότητα εκτέλεσης
Η ποιότητα εκτέλεσης σε μια πλατφόρμα συναλλαγών δικαιωμάτων προαίρεσης καθορίζεται από τη δρομολόγηση της πλατφόρμας και την αξιοπιστία της. Η πλατφόρμα θα πρέπει να δρομολογεί την εντολή δικαιωμάτων προαίρεσης στο χρηματιστήριο με την καλύτερη τιμή και την υψηλότερη ρευστότητα, και η πλατφόρμα θα πρέπει να εκτελεί την εντολή σε χιλιοστά του δευτερολέπτου. Η πλατφόρμα θα πρέπει επίσης να υποστηρίζει τους τύπους εντολών ειδικούς για δικαιώματα προαίρεσης (limit στο καθαρό premium, stop στο καθαρό premium, trailing stop στο καθαρό premium).
Η αξιοπιστία είναι η διαθεσιμότητα (uptime) της πλατφόρμας και η απόδοσή της κατά τη διάρκεια συνεδριάσεων υψηλής μεταβλητότητας. Μια πλατφόρμα δικαιωμάτων προαίρεσης που τίθεται εκτός λειτουργίας κατά τη διάρκεια μιας συνεδρίασης της Fed ή μιας συνεδρίασης αποτελεσμάτων είναι μια πλατφόρμα που δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τον σκοπό για τον οποίο τη χρειάζεται ο trader.
Συχνές ερωτήσεις σχετικά με τις πλατφόρμες συναλλαγών δικαιωμάτων προαίρεσης
Χρειάζομαι λογαριασμό περιθωρίου (margin) για τις συναλλαγές δικαιωμάτων προαίρεσης; Απαιτείται λογαριασμός περιθωρίου για πολυεπίπεδες στρατηγικές που περιλαμβάνουν short options (spreads, iron condors, butterflies). Για αγορές δικαιωμάτων προαίρεσης μίας μόνο πράξης, αρκεί ένας cash account.
Μπορώ να διαπραγματευτώ δικαιώματα προαίρεσης σε μια κινητή εφαρμογή; Οι περισσότερες κινητές εφαρμογές προσφέρουν βασικές λειτουργίες για δικαιώματα προαίρεσης (η αλυσίδα, οι Greeks, εντολές μίας μόνο πράξης). Για σύνθετες στρατηγικές, συνιστάται μια πλατφόρμα για υπολογιστή.
Ποια είναι η καλύτερη πλατφόρμα δικαιωμάτων προαίρεσης για αρχάριους; Μια πλατφόρμα με απλό περιβάλλον, καθαρή απεικόνιση των Greeks και καλό εκπαιδευτικό περιεχόμενο (thinkorswim, η web διεπαφή της Interactive Brokers) είναι η καλύτερη αρχή.
Σχετικοί πόροι
Από πού να ξεκινήσετε
Αν αξιολογείτε πλατφόρμες συναλλαγών δικαιωμάτων προαίρεσης, το πιο χρήσιμο πρώτο βήμα είναι να συγκρίνετε την απεικόνιση της αλυσίδας δικαιωμάτων (options chain), την απεικόνιση των Greeks, τον κατασκευαστή εντολών πολλαπλών σκέλων (multi-leg order builder), το κόστος των δεδομένων και την ποιότητα εκτέλεσης. Η σύγκριση Broker μας παραθέτει τους εμπόρους και τις δυνατότητες της πλατφόρμας, οι οποίες μαζί σας δείχνουν πώς φαίνεται η πλατφόρμα πριν ανοίξετε την πρώτη σας συναλλαγή σε options.