Μοχλευμένα προϊόντα για αρχάριους στις συναλλαγές μετοχών

Τα μοχλευμένα προϊόντα δεν είναι για αρχάριους. Η καθημερινή επαναφορά, το κόστος χρηματοδότησης, ο κίνδυνος από κλήση περιθωρίου και η εξαρτώμενη από τη διαδρομή απόδοση τα καθιστούν δύσκολα στη σωστή χρήση. Παρ’ όλα αυτά, αν κατανοείτε τους κινδύνους και έχετε ιστορικό σταθερών αποδόσεων σε θέσεις μετρητών, τα μοχλευμένα προϊόντα μπορούν να ενισχύσουν μια καλή στρατηγική.

Αυτό το άρθρο είναι ένα αρχικό πλαίσιο για έναν αρχάριο που σκέφτεται τα μοχλευμένα προϊόντα: τι να γνωρίζει πρώτα, με τι να ξεκινήσει και τι να αποφύγει.

Πριν ξεκινήσεις

Τρεις προϋποθέσεις:

1. Ένα ιστορικό σε θέσεις μετρητών. Αν δεν έχεις βγάλει χρήματα σε θέσεις μετρητών, δεν θα βγάλεις χρήματα σε μοχλευμένες θέσεις. Η μόχλευση ενισχύει τη στρατηγική· αν η στρατηγική χάνει, η μόχλευση απλώς χάνει πιο γρήγορα.
2. Ένα πλάνο διαχείρισης κινδύνου. Το πλάνο καλύπτει το μέγεθος θέσης (2-5% του λογαριασμού ανά μοχλευμένη συναλλαγή), τα stop-loss (ορίζονται όταν ανοίγει η συναλλαγή) και τα ημερήσια/εβδομαδιαία όρια ζημιών (5-10% του λογαριασμού).
3. Κατανόηση του προϊόντος. Κάθε μοχλευμένο προϊόν (μοχλευμένο ETF, CFD, future, option) έχει διαφορετικούς μηχανισμούς. Πρέπει να κατανοήσεις το συγκεκριμένο προϊόν πριν το διαπραγματευτείς.

Αν δεν έχεις και τις τρεις, δεν είσαι έτοιμος για μοχλευμένα προϊόντα. Η μόχλευση θα ενισχύσει τα λάθη πιο γρήγορα απ’ όσο προλαβαίνεις να μάθεις από αυτά.

Ξεκινήστε με μοχλευμένα ETF

Από τα μοχλευμένα προϊόντα, τα μοχλευμένα ETF είναι τα πιο απλά για να ξεκινήσετε:

• Αγοράζετε και πουλάτε μέσω οποιουδήποτε τυπικού λογαριασμού Broker (δεν χρειάζεται λογαριασμός με περιθώριο)
• Δεν υπάρχει κίνδυνος margin call (η θέση μπορεί μόνο να φτάσει στο μηδέν)
• Η καθημερινή επαναφορά (daily reset) τεκμηριώνεται καλά
• Ο δείκτης εξόδων είναι διαφανής
• Η γκάμα προϊόντων είναι ευρεία (δείκτες, τομείς, μεμονωμένες μετοχές για ορισμένα ονόματα)

Ξεκινήστε με 2× μοχλευμένα ETF, όχι 3×. Ο μοχλευτής 3× είναι πιο ευαίσθητος στην καθημερινή επαναφορά και πιο δύσκολος στη διαχείριση. Το 2× σας δίνει έκθεση στους μηχανισμούς του μοχλευτή χωρίς την πρόσθετη πολυπλοκότητα.

Μέγεθος θέσης

Το σωστό μέγεθος θέσης είναι 2-5% του λογαριασμού ανά μοχλευμένη συναλλαγή. Για λογαριασμό $50,000, αυτό είναι $1,000-2,500 ανά συναλλαγή.

Η μόχλευση είναι ενσωματωμένη στο προϊόν. Ένα ETF με μόχλευση 2× με θέση $1,000 έχει το ίδιο προφίλ κινδύνου με μια θέση $2,000 στο υποκείμενο. Το μέγεθος της θέσης των $1,000 είναι αυτό που περιορίζει τη ζημιά.

Το λάθος: το να σκέφτεσαι ότι τα $1,000 είναι «μικρά» επειδή είναι μόνο 2% του λογαριασμού. Ο κίνδυνος της θέσης σε δολάρια είναι ο ίδιος με μια ταμειακή θέση $2,000. Ο ποσοστιαίος κίνδυνος είναι 2% του λογαριασμού, που είναι το σωστό ποσό.

Περίοδος διακράτησης

Οι ημέρες έως οι εβδομάδες είναι το σωστό εύρος. Λιγότερο από μια ημέρα και τα κόστη συναλλαγών «τρώγουν» τις αποδόσεις. Περισσότερο από έναν μήνα και η καθημερινή επαναφορά αρχίζει να κυριαρχεί.

Μια περίοδος διακράτησης 2 εβδομάδων είναι ένα τυπικό «γλυκό σημείο». Η θέση έχει χρόνο να εξελιχθεί, αλλά η επιβάρυνση από την καθημερινή επαναφορά παραμένει περιορισμένη.

Το λάθος: η διακράτηση ενός μοχλευμένου προϊόντος μέσω αποτελεσμάτων (earnings) ή σημαντικών γεγονότων. Η μεταβλητότητα γύρω από αυτά τα γεγονότα είναι πολύ υψηλότερη από το κανονικό. Η καθημερινή επαναφορά μπορεί να εξαλείψει τα κέρδη από μια μικρή μεταβολή. Κλείστε τη θέση πριν από το γεγονός ή μειώστε το μέγεθος της θέσης σε επίπεδο που μπορεί να απορροφήσει την αναμενόμενη μεταβλητότητα.

Πειθαρχία εξόδου

Η έξοδος ορίζεται όταν ανοίγει η συναλλαγή, όχι όταν η θέση αρχίζει να κινείται. Τρεις τύποι εξόδου:

1. Stop-loss. Ένα επίπεδο τιμής στο οποίο η θέση κλείνει. Για ένα ETF με μόχλευση 2×, ένα stop-loss 10-15% από την είσοδο είναι τυπικό. Το stop τοποθετείται όταν ανοίγει η συναλλαγή, όχι όταν η θέση αρχίζει να κινείται εναντίον σου.
2. Στόχος κέρδους. Ένα επίπεδο τιμής στο οποίο η θέση κλείνει για να «κλειδωθούν» τα κέρδη. Για ένα ETF με μόχλευση 2×, ένας στόχος κέρδους 20-30% είναι τυπικός.
3. Χρονικό stop. Μια ημερομηνία κατά την οποία η θέση κλείνει ανεξάρτητα από την τιμή. Για περίοδο διακράτησης 2 εβδομάδων, το χρονικό stop είναι 14 ημέρες από την είσοδο.

Η έξοδος είναι μηχανική. Ο trader δεν παρακάμπτει το stop, τον στόχο ή το χρονικό stop με βάση συναισθήματα ή σχόλια της αγοράς.

Τι να αποφύγετε

Πέντε συνηθισμένα λάθη:

1. Χρήση όλου του διαθέσιμου περιθωρίου (margin). Το ρυθμιστικό όριο δεν είναι στόχος. Το μέγεθος της θέσης καθορίζεται από τη στρατηγική.
2. Προσθήκη σε μια ζημιογόνα θέση. Ο μέσος όρος προς τα κάτω σε μια ζημιογόνα θέση αυξάνει τη ζημιά. Η θέση πρέπει να περικοπεί, όχι να προστεθεί σε αυτήν.
3. Κράτημα μέσω αποτελεσμάτων (earnings) ή σημαντικών γεγονότων. Η μεταβλητότητα είναι πολύ υψηλότερη από την κανονική. Κλείστε τη θέση πριν από το γεγονός.
4. Συναλλαγές με μοχλευμένα προϊόντα σε πολλαπλά μη συσχετισμένα υποκείμενα ταυτόχρονα. Η συνδυασμένη θέση μπορεί να είναι πιο μοχλευμένη από οποιαδήποτε μεμονωμένη θέση.
5. Μη παρακολούθηση των συναλλαγών σε ημερολόγιο (journal). Ένας trader που δεν κρατά ημερολόγιο δεν μπορεί να δει τα μοτίβα.

Πώς να αξιολογήσετε την ετοιμότητά σας

Πριν ξεκινήσετε να συναλλάσσεστε με μοχλευμένα προϊόντα, ρωτήστε:

• Έχω ιστορικό σταθερών αποδόσεων σε θέσεις μετρητών; (Αν όχι, δεν είστε έτοιμοι.)
• Έχω γραπτό πλάνο διαχείρισης κινδύνου; (Αν όχι, γράψτε ένα πριν από τη συναλλαγή.)
• Κατανοώ την καθημερινή επαναφορά (reset) των μοχλευμένων ETF; (Αν όχι, κάντε πρώτα προσομοίωση συναλλαγών για 2-4 εβδομάδες.)
• Μπορώ να αντέξω να χάσω το μέγεθος θέσης που σκοπεύω;
• Έχω stop-loss, στόχο κέρδους και χρονικό όριο (time stop) για κάθε συναλλαγή;

Αν η απάντηση σε οποιοδήποτε από τα παραπάνω είναι «όχι», δεν είστε έτοιμοι. Ο μοχλευτής θα ενισχύσει τα λάθη.

Πώς να ξεκινήσετε από μικρά

Αν αποφασίσετε να δοκιμάσετε μοχλευμένα προϊόντα, δείτε ένα αρχικό πλαίσιο:

1. Ανοίξτε έναν λογαριασμό προσομοίωσης (paper-trading). Οι περισσότεροι Broker προσφέρουν paper trading. Συναλλάσσεστε με το μοχλευμένο προϊόν για 4-6 εβδομάδες πριν δεσμεύσετε πραγματικά χρήματα.
2. Ξεκινήστε με μέγεθος θέσης 1%. Οι πρώτες συναλλαγές με πραγματικά χρήματα πρέπει να είναι 1% του λογαριασμού. Το μικρότερο μέγεθος σάς επιτρέπει να βιώσετε τη συμπεριφορά του προϊόντος χωρίς να ρισκάρετε πολλά.
3. Χρησιμοποιήστε περίοδο διακράτησης 1 εβδομάδας. Η μικρότερη περίοδος διακράτησης περιορίζει τη «ζημιά» από την καθημερινή επαναφορά.
4. Καταγράψτε κάθε συναλλαγή σε ημερολόγιο. Καταγράψτε την είσοδο, την έξοδο, το μέγεθος θέσης, τον λόγο, το αποτέλεσμα και τυχόν συμπεράσματα.
5. Αυξήστε σταδιακά το μέγεθος. Μετά από 10-20 επιτυχημένες συναλλαγές, αυξήστε το μέγεθος θέσης στο 2%. Μετά από άλλες 10-20, αυξήστε στο 3%.

Συχνές ερωτήσεις

Ποιο είναι το ασφαλέστερο μοχλευμένο προϊόν για αρχάριους;

Μοχλευμένα ETF. Το προϊόν είναι εισηγμένο στο χρηματιστήριο, ο μοχλευμός είναι ενσωματωμένος, δεν υπάρχει κίνδυνος margin call και η ημερήσια επαναφορά τεκμηριώνεται καλά.

Πόσο από τον λογαριασμό μου πρέπει να είναι σε μοχλευμένα προϊόντα;

Για έναν αρχάριο, το 5-10% του λογαριασμού ανά πάσα στιγμή είναι ένα εύλογο όριο. Το υπόλοιπο είναι σε θέσεις μετρητών ή σε μη μοχλευμένα ETF. Καθώς αυξάνεται η εμπειρία, το όριο μπορεί να αυξηθεί.

Μπορώ να βγάλω τα προς το ζην από το trading με μοχλευμένα προϊόντα;

Μερικοί traders το καταφέρνουν, αλλά το ποσοστό αποτυχίας είναι υψηλό. Ο μοχλευμός ενισχύει τη στρατηγική· αν η στρατηγική χάνει, ο μοχλευμός απλώς χάνει πιο γρήγορα.

Ποιο είναι το μεγαλύτερο λάθος που κάνουν οι αρχάριοι με τα leveraged προϊόντα;

Το να τα κρατούν για πάρα πολύ. Η ημερήσια επαναφορά και το κόστος χρηματοδότησης συσσωρεύονται με τον χρόνο. Μια περίοδος διακράτησης 2 εβδομάδων είναι το πρακτικό μέγιστο για τα περισσότερα leveraged προϊόντα.

Σχετικοί πόροι

• Χρεώσεις μεσιτείας → Σύγκριση επιτοκίων περιθωρίου
• Οδηγοί για αρχάριους → Τι είναι το Margin Trading
• Οι καλύτεροι Broker μεσιτείας μετοχών

Από πού να ξεκινήσετε

Αν θέλετε να ξεκινήσετε να χρησιμοποιείτε leveraged products, το πρακτικό πρώτο βήμα είναι να κάνετε paper-trade για 4-6 εβδομάδες πριν δεσμεύσετε πραγματικά χρήματα. Δείτε τον πίνακα broker για την τρέχουσα λίστα πλατφορμών που προσφέρουν leveraged products με λογαριασμούς paper-trading.