Αυτό δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Οι πληροφορίες που παρέχονται προορίζονται μόνο για εκπαιδευτικούς και ενημερωτικούς σκοπούς και δεν συνιστούν σύσταση για αγορά ή πώληση οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού προϊόντος.
Η τιμή stop out είναι η τιμή στην οποία μια μοχλευμένη θέση κλείνεται αυτόματα από τον Broker για να αποτραπεί η πτώση των ιδίων κεφαλαίων του λογαριασμού κάτω από την απαίτηση του περιθωρίου συντήρησης. Ο μηχανισμός αυτός είναι μια «δικλείδα ασφαλείας» που έχει σχεδιαστεί για να προστατεύει τόσο τον trader όσο και τον Broker από το να γίνει αρνητικό το υπόλοιπο, και αποτελεί την τελευταία γραμμή άμυνας του trader απέναντι στο ενδεχόμενο μια θέση να πάει καταστροφικά στραβά.
Η τιμή stop out ορίζεται από το περιθώριο συντήρησης και όχι από τον trader. Ο trader που κατανοεί πώς το περιθώριο συντήρησης και ο αριθμός της μόχλευσης συνδυάζονται για να διαμορφώσουν την τιμή stop out βρίσκεται σε καλύτερη θέση να μεγεθύνει σωστά τις θέσεις και να αποφύγει το να τον σταματήσει μια φυσιολογική κίνηση της αγοράς.
Τι σημαίνει το περιθώριο συντήρησης
Το περιθώριο συντήρησης είναι το ελάχιστο ίδια κεφάλαια που πρέπει να κατέχει ο trader σε μια μοχλευμένη θέση ώστε η θέση να παραμείνει ανοιχτή. Το ποσό ορίζεται από τον Broker (και μερικές φορές από τον ρυθμιστή) και είναι ένα ποσοστό της ονομαστικής αξίας της θέσης. Ένα συνηθισμένο περιθώριο συντήρησης για ένα stock CFD ή ένα future σε μία μετοχή είναι 25% της ονομαστικής αξίας.
Τα ίδια κεφάλαια του trader στη θέση είναι η αγοραία αξία της θέσης μείον το δάνειο. Αν η αγοραία αξία της θέσης μειωθεί, μειώνονται και τα ίδια κεφάλαια του trader. Όταν τα ίδια κεφάλαια φτάσουν στο περιθώριο συντήρησης, ο Broker εκδίδει margin call. Αν ο trader δεν προσθέσει κεφάλαια, ο Broker κλείνει τη θέση στην τιμή stop out.
Πώς υπολογίζεται η τιμή stop out
Η τιμή stop out είναι η τιμή στην οποία τα ίδια κεφάλαια του trader ισούνται με το περιθώριο συντήρησης. Για long θέση: τιμή stop out = τιμή εισόδου × (1 - (1 / leverage) + περιθώριο συντήρησης). Για short θέση: τιμή stop out = τιμή εισόδου × (1 + (1 / leverage) - περιθώριο συντήρησης).
Με συγκεκριμένα λόγια: ένας trader παίρνει μια long θέση με μόχλευση 5× στα 100€. Το περιθώριο συντήρησης είναι 25%. Η τιμή stop out είναι περίπου στα 99€, ή μια κίνηση 1% εναντίον της θέσης. Όσο μεγαλύτερη η μόχλευση, τόσο πιο κοντά βρίσκεται η τιμή stop out στην τιμή εισόδου. Μια θέση 10× κάνει stop out στο 97,5% της εισόδου. Μια θέση 20× στο 98,75%. Η μόχλευση καθορίζει πόσο περιθώριο έχει ο trader.
Τι ελέγχει ο trader
Ο trader ελέγχει το μέγεθος της θέσης και τον μοχλό. Ο Broker ελέγχει το περιθώριο συντήρησης και την τιμή stop out. Ο trader που επιλέγει υψηλό μοχλό επιλέγει μια τιμή stop out κοντά στην είσοδο, πράγμα που σημαίνει ότι μια φυσιολογική ενδοημερήσια κίνηση μπορεί να την ενεργοποιήσει.
Η ειλικρινής απάντηση είναι να χρησιμοποιήσεις έναν μοχλό που τοποθετεί την τιμή stop out αρκετά κάτω από το intended stop του trader. Ένας trader που σκοπεύει να χρησιμοποιήσει stop 5% θα πρέπει να επιλέξει έναν μοχλό που να παράγει τιμή stop out 7-10% κάτω από την είσοδο, ώστε ο μηχανισμός του Broker να μην ενεργοποιηθεί πριν η στρατηγική καταστεί άκυρη.
Πώς να αποφύγετε το stop out
Ο πρώτος κανόνας είναι να επιλέξετε έναν μοχλό που να προσφέρει ένα άνετο περιθώριο ασφαλείας ανάμεσα στην τιμή εισόδου και στην τιμή stop out. Ο δεύτερος είναι να ορίσετε το μέγεθος της θέσης με βάση τον προϋπολογισμό κινδύνου, ώστε ένα stop out να είναι ένα γεγονός που μπορεί να ανακτηθεί.
Ο τρίτος είναι να παρακολουθείτε τη θέση. Ο trader που κρατά μια μοχλευμένη θέση κατά τη διάρκεια της νύχτας ή για όλο το Σαββατοκύριακο εκτίθεται σε ένα gap που μπορεί να μετακινήσει την τιμή πέρα από το επίπεδο stop out πριν ο trader προλάβει να αντιδράσει. Η λύση είναι να μειώσετε το μέγεθος της θέσης πριν από ένα γνωστό χρονικό παράθυρο κινδύνου ή να την κλείσετε εντελώς.
Ο τέταρτος είναι να προσθέτετε κεφάλαια προληπτικά αν η θέση κινείται εναντίον του trader, αλλά η στρατηγική εξακολουθεί να ισχύει. Η προσθήκη κεφαλαίων πριν χτυπηθεί το maintenance margin αγοράζει χρόνο για να παίξει η στρατηγική, και η αγορά συνήθως είναι φθηνότερη από τη ζημιά από το stop out και την επανείσοδο σε χειρότερη τιμή.
Συχνές ερωτήσεις σχετικά με τις τιμές stop out
Είναι η τιμή stop out η ίδια για όλους τους Broker; Όχι. Κάθε Broker ορίζει το δικό του περιθώριο συντήρησης και το περιθώριο συντήρησης καθορίζει την τιμή stop out. Ένα Broker με περιθώριο συντήρησης 20% κάνει stop out αργότερα από ένα Broker με περιθώριο 30%, δεδομένου του ίδιου leverage και της ίδιας τιμής εισόδου.
Μπορεί η τιμή stop out να αλλάξει όσο η θέση είναι ανοιχτή; Το περιθώριο συντήρησης ορίζεται από το Broker και μπορεί να αλλάξει οποιαδήποτε στιγμή, ειδικά σε μια γρήγορη αγορά. Αν το Broker αυξήσει το περιθώριο συντήρησης, η τιμή stop out πλησιάζει περισσότερο στην τιμή εισόδου και ο trader μπορεί να βγει εκτός θέσης σε μια φυσιολογική ενδοσυνεδριακή κίνηση.
Τι συμβαίνει αν το Broker δεν μπορεί να κλείσει τη θέση στην τιμή stop out; Σε μια γρήγορη αγορά, το Broker μπορεί να κλείσει τη θέση σε χειρότερη τιμή από την τιμή stop out. Αυτό ονομάζεται slippage και είναι πιο συχνό σε συνθήκες υψηλής μεταβλητότητας. Ο trader θα πρέπει να λάβει υπόψη το slippage κατά τον υπολογισμό του μεγέθους της θέσης και να χρησιμοποιήσει εντολή stop loss (όχι μόνο τον μηχανισμό stop out) για να ελέγξει την έξοδο.
Μια εντολή stop loss παρακάμπτει την τιμή stop out; Μια εντολή stop loss που τοποθετεί ο trader εκτελείται πριν ενεργοποιηθεί ο μηχανισμός stop out, εφόσον το Broker την επεξεργαστεί εγκαίρως. Το stop loss του trader θα πρέπει να τοποθετηθεί σε επίπεδο που είναι μέσα από το όριο stop out, ώστε η εντολή του trader να ενεργοποιηθεί πριν από το αναγκαστικό κλείσιμο του Broker.
Σχετικοί πόροι
Από πού να ξεκινήσετε
Αν αξιολογείτε μια μοχλευμένη θέση, τα πιο χρήσιμα χαρακτηριστικά για να ελέγξετε είναι η προσφερόμενη μόχλευση, η απαιτούμενη προσαρμοσμένη περιθωριακή απαίτηση (maintenance margin) και η προκύπτουσα τιμή stop out στην επιδιωκόμενη ποσότητα θέσης. Η σύγκριση broker μας παραθέτει τη μόχλευση και τους όρους περιθωρίου σε κάθε broker, οι οποίοι μαζί σας δείχνουν πώς θα φαίνεται το stop out πριν αναλάβετε τη θέση.