Αυτό δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Οι πληροφορίες που παρέχονται προορίζονται μόνο για εκπαιδευτικούς και ενημερωτικούς σκοπούς και δεν συνιστούν σύσταση για αγορά ή πώληση οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού προϊόντος.
Η μόχλευση είναι ένα από τα πιο ισχυρά εργαλεία στο οπλοστάσιο ενός χρηματιστή, και η μόχλευση είναι επίσης ένα από τα πιο επικίνδυνα. Η μόχλευση που παράγει κέρδος 5% σε μια θέση 5:1 μπορεί να παράγει ζημία 5%, και η ζημία μπορεί να είναι μεγαλύτερη από το κέρδος λόγω του spread, της προμήθειας και του κόστους χρηματοδότησης. Ο έμπορος που κατανοεί την επίδραση της μόχλευσης μπορεί να σχεδιάσει μια στρατηγική που χρησιμοποιεί τη μόχλευση με σύνεση και μπορεί να αποφύγει τις παγίδες που έρχονται μαζί με τη μόχλευση.
Πώς η μόχλευση αλλάζει το προφίλ κινδύνου
Η μόχλευση πολλαπλασιάζει την έκθεση και ο πολλαπλασιασμός αλλάζει το προφίλ κινδύνου της στρατηγικής. Ο trader που έχει λογαριασμό 10.000 € και χρησιμοποιεί μόχλευση 5:1 σε θέση 50.000 € έχει τον ίδιο κίνδυνο με έναν trader με λογαριασμό 50.000 € και χωρίς μόχλευση. Ο κίνδυνος είναι ο ίδιος σε όρους δολαρίου και ο κίνδυνος είναι ο ίδιος σε όρους ποσοστού.
Η μόχλευση αλλάζει επίσης τη μεταβλητότητα των αποδόσεων. Η μοχλευμένη θέση παράγει υψηλότερες αποδόσεις σε καλές περιόδους και η μοχλευμένη θέση παράγει υψηλότερες ζημίες σε κακές περιόδους. Τα ίδια κεφάλαια (equity) του λογαριασμού του trader ταλαντώνονται περισσότερο και οι ταλαντώσεις μπορεί να είναι ψυχολογικά απαιτητικές. Ο trader που δεν είναι προετοιμασμένος για τις ταλαντώσεις μπορεί να λάβει συναισθηματικές αποφάσεις και οι συναισθηματικές αποφάσεις μπορούν να οδηγήσουν σε ζημίες.
Πώς η μόχλευση επηρεάζει τον καθορισμό μεγέθους θέσης
Η μόχλευση επιτρέπει στον trader να ελέγχει μια μεγαλύτερη θέση με μικρότερη κατάθεση, και η μεγαλύτερη θέση απαιτεί διαφορετική προσέγγιση στον καθορισμό μεγέθους θέσης. Ο trader που χρησιμοποιεί μόχλευση 5:1 μπορεί να ελέγξει πέντε φορές τον λογαριασμό, και θα πρέπει να ορίσει το μέγεθος της θέσης έτσι ώστε μια μεταβολή 1 τοις εκατό στο υποκείμενο μετοχικό προϊόν να προκαλεί μεταβολή 5 τοις εκατό στον λογαριασμό. Η μεταβολή 5 τοις εκατό είναι η μέγιστη ζημιά που ο trader θα πρέπει να αναλάβει σε μία μόνο συναλλαγή.
Η μόχλευση απαιτεί επίσης πιο πειθαρχημένη προσέγγιση στο stop-loss. Το stop-loss πρέπει να τοποθετείται σε επίπεδο που ταιριάζει με την ανοχή κινδύνου του trader, και το stop-loss δεν πρέπει να μετακινείται εις βάρος του trader. Ο trader που χρησιμοποιεί μόχλευση χωρίς stop-loss εκτίθεται σε όλη τη μεταβολή του υποκείμενου μετοχικού προϊόντος, και η πλήρης μεταβολή μπορεί να εξαλείψει τον λογαριασμό.
Πώς η μόχλευση επηρεάζει τις δυνατότητες απόδοσης
Η μόχλευση πολλαπλασιάζει τις δυνατότητες απόδοσης και ο πολλαπλασιασμός είναι η κύρια γοητεία της μόχλευσης. Ο trader που χρησιμοποιεί μόχλευση 5:1 μπορεί να κερδίσει 25 τοις εκατό στον λογαριασμό με μια μεταβολή 5 τοις εκατό στο υποκείμενο μετοχικό στοιχείο, και το 25 τοις εκατό αποτελεί σημαντική απόδοση. Η ίδια μεταβολή χωρίς μόχλευση θα απέφερε 5 τοις εκατό, και το 5 τοις εκατό είναι μια μέτρια απόδοση.
Η μόχλευση ενισχύει επίσης τις δυνατότητες ζημίας και η ενίσχυση είναι ο κύριος κίνδυνος της μόχλευσης. Ο trader που χρησιμοποιεί μόχλευση 5:1 μπορεί να χάσει 25 τοις εκατό στον λογαριασμό με μια μεταβολή 5 τοις εκατό εναντίον του trader, και το 25 τοις εκατό είναι μια σημαντική ζημία. Η ίδια μεταβολή χωρίς μόχλευση θα απέφερε 5 τοις εκατό, και το 5 τοις εκατό είναι μια διαχειρίσιμη ζημία.
Πώς η μόχλευση επηρεάζει τη στρατηγική συναλλαγών σας
Ο πρώτος αντίκτυπος είναι η διάρκεια διακράτησης. Η μοχλευμένη θέση πληρώνει μια χρέωση χρηματοδότησης κατά τη διάρκεια της νύχτας, και η χρέωση χρηματοδότησης είναι ένα ποσοστό της αξίας της θέσης. Ο συναλλασσόμενος που διακρατά τη θέση για εβδομάδες ή μήνες πληρώνει μια σημαντική χρέωση χρηματοδότησης, και η χρέωση χρηματοδότησης μπορεί να διαβρώσει τα κέρδη. Ο συναλλασσόμενος που χρησιμοποιεί μόχλευση για μακροπρόθεσμες θέσεις θα πρέπει να συγκρίνει τη χρέωση χρηματοδότησης με την αναμενόμενη απόδοση και να εξετάσει μια διαφορετική στρατηγική για μακροπρόθεσμες θέσεις.
Ο δεύτερος αντίκτυπος είναι η είσοδος και η έξοδος. Η μοχλευμένη θέση είναι πιο ευαίσθητη στην τιμή εισόδου και η μοχλευμένη θέση είναι πιο ευαίσθητη στην τιμή εξόδου. Ο συναλλασσόμενος που εισέρχεται στη θέση σε λανθασμένη τιμή μπορεί να χάσει περισσότερα, και ο συναλλασσόμενος που εξέρχεται από τη θέση σε λανθασμένη τιμή μπορεί να δώσει πίσω περισσότερα. Ο συναλλασσόμενος θα πρέπει να χρησιμοποιεί εντολές ορίου και να αποφεύγει τις εντολές αγοράς σε αγορές με γρήγορες μεταβολές.
Ο τρίτος αντίκτυπος είναι η συσχέτιση. Η μοχλευμένη θέση είναι πιο συσχετισμένη με το υποκείμενο μετοχικό στοιχείο και η συσχέτιση είναι πιο κοντά στο 1 από ό,τι η συσχέτιση μιας μη μοχλευμένης θέσης. Η υψηλή συσχέτιση μειώνει το όφελος διαφοροποίησης και η υψηλή συσχέτιση αυξάνει τον κίνδυνο συγκέντρωσης.
Πώς η μόχλευση επηρεάζει τη διαχείριση κινδύνου
Η πρώτη επίπτωση είναι το stop-loss. Η μοχλευμένη θέση απαιτεί πιο στενό stop-loss και το πιο στενό stop-loss είναι απαραίτητο για τον περιορισμό της ζημίας. Ο trader που χρησιμοποιεί μόχλευση 5:1 θα πρέπει να χρησιμοποιεί stop-loss ίσο με το 1/5 του stop-loss που θα χρησιμοποιούσε ο trader χωρίς μόχλευση, και το πιο στενό stop-loss περιορίζει τη ζημία στο ίδιο ποσοστό του λογαριασμού.
Η δεύτερη επίπτωση είναι η διαφοροποίηση. Η μοχλευμένη θέση μειώνει το όφελος της διαφοροποίησης και η μοχλευμένη θέση είναι πιο συγκεντρωμένη. Ο trader που χρησιμοποιεί μόχλευση θα πρέπει να κρατά λιγότερες θέσεις και να είναι πιο επιλεκτικός με τις συναλλαγές. Ο trader που κρατά πολλές μοχλευμένες θέσεις εκτίθεται σε μια μεγάλη κίνηση της αγοράς και η μεγάλη κίνηση μπορεί να ενεργοποιήσει πολλαπλές margin calls.
Η τρίτη επίπτωση είναι το ταμειακό απόθεμα. Η μοχλευμένη θέση απαιτεί μεγαλύτερο ταμειακό απόθεμα και το ταμειακό απόθεμα είναι απαραίτητο για την κάλυψη των margin calls. Ο trader που χρησιμοποιεί μόχλευση θα πρέπει να κρατά 6 έως 12 μήνες πληρωμών περιθωρίου σε μετρητά και το ταμειακό απόθεμα προστατεύει τον trader από μια προσωρινή πτώση της αγοράς.
Συχνές ερωτήσεις σχετικά με τον μοχλευμό και τη στρατηγική
Ποιος είναι ο καλύτερος μοχλευμός για μια στρατηγική συναλλαγών σε μετοχές; Ο καλύτερος μοχλευμός εξαρτάται από την ανοχή στον κίνδυνο του συναλλασσόμενου, την εμπειρία του και τη μεταβλητότητα της υποκείμενης μετοχής. Ο συντηρητικός συναλλασσόμενος θα πρέπει να χρησιμοποιεί μοχλευμό 2:1 έως 5:1, και ο επιθετικός συναλλασσόμενος μπορεί να χρησιμοποιεί μοχλευμό 5:1 έως 10:1 σε ρευστές μετοχές.
Μπορώ να χρησιμοποιήσω μοχλευμό για μακροπρόθεσμες επενδύσεις; Δεν συνιστάται. Η χρέωση χρηματοδότησης αυξάνεται με την πάροδο του χρόνου και η μακροπρόθεσμη απόδοση των μετοχών μπορεί να μην δικαιολογεί τη χρέωση χρηματοδότησης. Ο συναλλασσόμενος που θέλει να επενδύσει μακροπρόθεσμα θα πρέπει να χρησιμοποιεί λογαριασμό μετρητών και να χρησιμοποιεί μοχλευμό μόνο για βραχυπρόθεσμες συναλλαγές.
Αλλάζει ο μοχλευμός το βέλτιστο μέγεθος θέσης; Ναι. Ο μοχλευμός επιτρέπει στον συναλλασσόμενο να ελέγχει μια μεγαλύτερη θέση και η μεγαλύτερη θέση μπορεί να καθοριστεί με βάση ένα σταθερό ποσοστό του λογαριασμού. Ο συναλλασσόμενος θα πρέπει να χρησιμοποιεί έναν τύπο για το position sizing και να τηρεί τον τύπο σε κάθε συναλλαγή.
Σχετικοί πόροι
Από πού να ξεκινήσετε
Αν αξιολογείτε τη μόχλευση για τη στρατηγική σας στις συναλλαγές με μετοχές, το πιο χρήσιμο πρώτο βήμα είναι να υπολογίσετε το μέγεθος θέσης για μια ενδεικτική συναλλαγή και να συγκρίνετε τις δυνατότητες απόδοσης με τον κίνδυνο. Ο broker comparison σας παρουσιάζει τους brokers που προσφέρουν συναλλαγές με μόχλευση και τη διαθέσιμη μόχλευση, τα οποία μαζί σας δείχνουν τι προσφέρει ο broker πριν πραγματοποιήσετε την πρώτη σας συναλλαγή με μόχλευση.