Αυτό δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Οι πληροφορίες που παρέχονται προορίζονται μόνο για εκπαιδευτικούς και ενημερωτικούς σκοπούς και δεν συνιστούν σύσταση για αγορά ή πώληση οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού προϊόντος.
Τα μοχλευμένα προϊόντα, συμπεριλαμβανομένων των CFDs, των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και των δικαιωμάτων προαίρεσης, είναι δημοφιλή στους χρηματιστές μετοχών που θέλουν να ενισχύσουν τις αποδόσεις με μια μικρή κατάθεση. Ο μοχλευμός που μπορεί να επιφέρει κέρδος 5% σε μια θέση 5:1 μπορεί να επιφέρει και ζημία 5%, και η ζημία μπορεί να είναι μεγαλύτερη από το κέρδος λόγω του spread, της προμήθειας και του κόστους χρηματοδότησης. Ο επενδυτής που χρησιμοποιεί μοχλευμένα προϊόντα θα πρέπει να κατανοήσει τους βασικούς κινδύνους πριν ανοίξει την πρώτη του θέση.
Οι κύριοι κίνδυνοι
Ο πρώτος κίνδυνος είναι η ενίσχυση της ζημίας. Η μόχλευση που μπορεί να δημιουργήσει κέρδος 5% σε μια θέση 5:1 μπορεί να δημιουργήσει και ζημία 5%, και η ζημία μπορεί να είναι μεγαλύτερη από το κέρδος λόγω του spread, της προμήθειας και του κόστους χρηματοδότησης. Ο έμπορος που χρησιμοποιεί υψηλή μόχλευση μπορεί να χάσει ολόκληρη την κατάθεση σε μία μόνο συναλλαγή.
Ο δεύτερος κίνδυνος είναι η κλήση περιθωρίου (margin call). Ο Broker μπορεί να ζητήσει πρόσθετα κεφάλαια αν η θέση κινηθεί εις βάρος του εμπόρου και τα ίδια κεφάλαια του λογαριασμού πέσουν κάτω από το απαιτούμενο περιθώριο συντήρησης. Ο έμπορος που δεν διαθέτει τα πρόσθετα κεφάλαια έχει τη θέση ρευστοποιημένη στη χειρότερη δυνατή στιγμή και ο έμπορος αναγνωρίζει τη ζημία.
Ο τρίτος κίνδυνος είναι η χρέωση χρηματοδότησης. Η μοχλευμένη θέση δανείζεται τη διαφορά μεταξύ της αξίας της θέσης και του αρχικού περιθωρίου, και ο Broker χρεώνει τόκο στο δανεισμένο ποσό. Η χρέωση χρηματοδότησης πληρώνεται κατά τη διάρκεια της νύχτας και αφαιρείται από τον λογαριασμό. Η χρέωση χρηματοδότησης αυξάνει το κόστος της συναλλαγής και μπορεί με την πάροδο του χρόνου να διαβρώσει τα κέρδη.
Ο τέταρτος κίνδυνος είναι ο κίνδυνος του gap. Η μοχλευμένη θέση μπορεί να ρευστοποιηθεί από ένα μόνο gap στο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο και το gap μπορεί να συμβεί εκτός των ωρών διαπραγμάτευσης. Ο έμπορος που διατηρεί μια μοχλευμένη θέση πάνω από το Σαββατοκύριακο ή πάνω από ένα γεγονός ειδήσεων εκτίθεται στον κίνδυνο του gap.
Ο πέμπτος κίνδυνος είναι η υπερ-συναλλαγή (over-trading). Η μόχλευση κάνει τις θέσεις να φαίνονται πιο ελκυστικές και ο έμπορος μπορεί να πειραστεί να αναλάβει μεγαλύτερες θέσεις από ό,τι επιτρέπει η ανοχή του στον κίνδυνο. Ο έμπορος που κάνει υπερ-συναλλαγές εκθέτει τον λογαριασμό σε υψηλότερο κόστος συναλλαγών και σε μεγαλύτερο κίνδυνο ζημίας.
Ο έκτος κίνδυνος είναι η ψυχολογική πίεση. Η μοχλευμένη θέση μπορεί να είναι αγχωτική και ο έμπορος μπορεί να πειραστεί να πουλήσει τη λάθος στιγμή. Ο έμπορος που δεν μπορεί να διαχειριστεί την πίεση δεν θα πρέπει να χρησιμοποιεί μόχλευση και θα πρέπει να εξετάσει μια μικρότερη θέση ή μια διαφορετική στρατηγική.
Πώς να διαχειριστείτε τους κινδύνους
Η πρώτη τεχνική είναι το sizing θέσης. Ο trader θα πρέπει να ορίσει το μέγεθος της θέσης ως ένα σταθερό ποσοστό του λογαριασμού, συνήθως 1% έως 2% του λογαριασμού ανά συναλλαγή. Το μέγεθος της θέσης υπολογίζεται ως το χρηματικό ποσό που είναι διατεθειμένος να χάσει ο trader, διαιρούμενο με την απόσταση μέχρι το stop-loss.
Η δεύτερη τεχνική είναι το stop-loss. Το stop-loss είναι μια εντολή που κλείνει τη θέση σε μια προκαθορισμένη τιμή και το stop-loss περιορίζει τη ζημία. Το stop-loss θα πρέπει να τοποθετηθεί σε επίπεδο που ταιριάζει στην ανοχή κινδύνου του trader και το stop-loss δεν πρέπει να μετακινείται εις βάρος του trader.
Η τρίτη τεχνική είναι το take-profit. Το take-profit είναι μια εντολή που κλείνει τη θέση σε έναν προκαθορισμένο στόχο κέρδους και το take-profit «κλειδώνει» το κέρδος. Το take-profit είναι χρήσιμο για traders που θέλουν να κλειδώσουν έναν στόχο κέρδους και είναι χρήσιμο για traders που θέλουν να αποφύγουν να δώσουν πίσω τα κέρδη.
Η τέταρτη τεχνική είναι η διαφοροποίηση. Ο trader θα πρέπει να κατανείμει τον κίνδυνο σε πολλαπλές θέσεις, πολλούς τομείς και πολλαπλές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Η διαφοροποίηση μειώνει την επίδραση μιας μεμονωμένης ζημίας στο συνολικό χαρτοφυλάκιο.
Συνήθη λάθη που πρέπει να αποφεύγετε
Το πρώτο λάθος είναι η υπερβολική μόχλευση. Ο trader που χρησιμοποιεί μόχλευση 20:1 σε μια ευμετάβλητη μετοχή μπορεί να χάσει ολόκληρη την κατάθεση σε μία μόνο συναλλαγή. Η μόχλευση πρέπει να ταιριάζει με τη μεταβλητότητα του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου και η μόχλευση πρέπει να ταιριάζει με την ανοχή του trader στον κίνδυνο.
Το δεύτερο λάθος είναι να μετακινεί το stop-loss. Ο trader που μετακινεί το stop-loss ενάντια στη συναλλαγή δίνει στη θέση περισσότερο περιθώριο να χάσει, και ο trader αυξάνει τον κίνδυνο. Το stop-loss πρέπει να τοποθετείται σε επίπεδο με το οποίο ο trader νιώθει άνετα, και το stop-loss δεν πρέπει να μετακινείται εκτός αν ο trader έχει νέο λόγο.
Το τρίτο λάθος είναι να αγνοεί την επιβάρυνση χρηματοδότησης. Η μοχλευμένη θέση πληρώνει μια επιβάρυνση χρηματοδότησης κατά τη διάρκεια της νύχτας και η επιβάρυνση χρηματοδότησης αυξάνει το κόστος της συναλλαγής. Ο trader που κρατά μια μοχλευμένη θέση για εβδομάδες ή μήνες πληρώνει μια σημαντική επιβάρυνση χρηματοδότησης και η επιβάρυνση χρηματοδότησης μπορεί να εξαλείψει τα κέρδη.
Συχνές ερωτήσεις σχετικά με τα μοχλευμένα προϊόντα
Ποια είναι η μέγιστη διαθέσιμη μόχλευση; Η μέγιστη μόχλευση εξαρτάται από τον ρυθμιστή και τον Broker. Στην Ευρωπαϊκή Ένωση, η μέγιστη μόχλευση για ιδιώτες πελάτες είναι 1:30 για τα κύρια ζεύγη forex και 1:5 για τις μετοχές. Οι off-shore Broker μπορούν να προσφέρουν υψηλότερη μόχλευση, αλλά η υψηλότερη μόχλευση συνοδεύεται από χαμηλότερο επίπεδο προστασίας.
Μπορώ να χάσω περισσότερα από την κατάθεσή μου με τη μόχλευση; Ναι, με CFDs και futures. Η θέση μπορεί να κινηθεί αντίθετα προς τον trader και ο Broker μπορεί να ζητήσει πρόσθετο περιθώριο. Ο trader που δεν έχει τα επιπλέον κεφάλαια βλέπει τη θέση να ρευστοποιείται και ο trader ενδέχεται ακόμη να οφείλει στον Broker τη διαφορά.
Είναι η μόχλευση η ίδια για όλες τις μετοχές; Όχι, η μόχλευση εξαρτάται από τη μεταβλητότητα της υποκείμενης μετοχής. Οι μετοχές με υψηλή μεταβλητότητα έχουν χαμηλότερη μόχλευση και οι σταθερές μετοχές μπορούν να υποστηρίξουν υψηλότερη μόχλευση. Ο Broker ορίζει τη μόχλευση για κάθε μετοχή.
Σχετικοί πόροι
Από πού να ξεκινήσετε
Αν αξιολογείτε τα μοχλευμένα προϊόντα, το πιο χρήσιμο πρώτο βήμα είναι να ορίσετε τον κίνδυνο ανά συναλλαγή, τη μέγιστη πτώση (maximum drawdown) και τον μέγιστο αριθμό ανοιχτών θέσεων. Ο συγκριτικός οδηγός broker παραθέτει τους broker που προσφέρουν μοχλευμένες συναλλαγές και τα εργαλεία διαχείρισης κινδύνου, τα οποία μαζί σας δείχνουν τι προσφέρει ο broker πριν πραγματοποιήσετε την πρώτη σας μοχλευμένη συναλλαγή.