Esto no es asesoramiento de inversión. La información proporcionada es solo para fines educativos e informativos y no constituye una recomendación para comprar o vender ningún producto financiero.
Gestionar el apalancamiento no consiste en elegir el mayor multiplicador que ofrece el Broker. El mayor multiplicador es la forma más rápida de borrar la cuenta, y el trader que trata el apalancamiento como un valor predeterminado en lugar de como una entrada calculada lo está usando al revés. Gestionar el apalancamiento significa dimensionar la posición según el stop y la cuenta, mantener la posición solo el tiempo que la estrategia requiera y aceptar que el costo del apalancamiento (financiación, riesgo de gap, capitalización) es real y persistente.
La mecánica es aprendible en una tarde. La disciplina es lo que separa a los traders que conservan su capital de aquellos que no lo hacen.
Establece un presupuesto de riesgo por operacion
El primer paso es un presupuesto de riesgo por escrito. La mayoria de los gestores de riesgo profesionales limitan el riesgo de una sola operacion al 1-2% del patrimonio de la cuenta. Un trader con una cuenta de €10,000 y un presupuesto del 1% puede perder €100 en cualquier posicion individual. La cifra no es negociable, y el tamano de la posicion se calcula hacia atras a partir del presupuesto y la distancia del stop, no hacia adelante a partir del apalancamiento disponible.
El presupuesto de riesgo obliga a reducir el tamano de la posicion cuando sube la volatilidad y el stop se amplía. Un presupuesto del 1% con un stop del 5% permite una posicion de €2,000. El mismo presupuesto con un stop del 1% permite una posicion de €10,000. El trader no esta eligiendo una cifra de apalancamiento; la cifra de apalancamiento es la que sea necesaria para producir el riesgo en dolares correcto en el stop.
Calcula el apalancamiento que realmente necesitas
El apalancamiento que necesitas es el tamaño de la posicion dividido entre el patrimonio de la cuenta, no al reves. Una posicion de €2,000 en una cuenta de €10,000 es un apalancamiento de 0.2×. Una posicion de €10,000 en la misma cuenta es 1× (sin apalancamiento). Una posicion de €20,000 es 2×. La cifra que ofrece el Broker (5×, 10×, 30×) es el limite maximo, no el objetivo.
El trader que utiliza el apalancamiento disponible mas alto en cada posicion esta tomando la posicion mas grande que la cuenta puede soportar, y la posicion mas grande es la que con mas probabilidad produce una llamada de margen. El trader que utiliza solo el apalancamiento que requiere la posicion esta tomando la posicion que la estrategia exige, y la posicion se dimensiona segun el presupuesto de riesgo y el stop.
Mantener solo durante el tiempo que la estrategia lo requiera
El apalancamiento tiene un costo de mantenimiento. El costo es la tasa de financiamiento sobre la parte prestada, cobrada diariamente, y el costo es pequeño para un day trade y significativo para una posición mantenida durante meses. Una tasa anual de financiamiento del 6% sobre una posición apalancada 2× supone un lastre anual del 3% sobre el capital del trader, y ese lastre se acumula con los demás costos de la estrategia.
La respuesta honesta es mantener la posición durante el período para el que fue diseñada la estrategia, y pagar el costo de financiamiento solo durante ese período. Un day trade usa apalancamiento durante horas y paga el costo por un día. Un swing trade usa apalancamiento durante días y paga el costo por esos días. Un inversor a largo plazo normalmente debería usar menos apalancamiento, o ninguno, porque el costo de financiamiento a lo largo de los años es considerable.
Usa stops y respétalos
El stop es el control de riesgo más importante en una posición apalancada. El stop define el riesgo en dolares en la entrada, y el riesgo en dolares es de lo que se calcula el tamaño de la posición. Un trader que mueve el stop más lejos después de que la posición está abierta ya no está operando el plan; el trader está operando la esperanza.
El stop debe colocarse en un nivel que corresponda al punto de invalidación de la estrategia, no en un nivel que corresponda a la pérdida que el trader prefiere. Un trader de breakout coloca el stop por debajo del nivel de breakout. Un trader de mean-reversion coloca el stop por encima del máximo reciente. El nivel lo determina la acción del precio, no el apetito del trader por el riesgo.
Evita la trampa conductual
La trampa conductual es la parte de la gesti�n del apalancamiento que ning�n Broker puede corregir para el trader. El trader que est� en ganancias con una posici�n apalancada se muestra reacio a tomar el beneficio, porque la rentabilidad le parece peque�a en relaci�n con el apalancamiento. El trader que est� en p�rdidas se muestra reacio a asumir la p�rdida, porque la p�rdida le parece grande. El resultado es una posici�n mantenida demasiado tiempo en ambas direcciones, y la posici�n queda expuesta a un cierre forzado en el peor momento.
La soluci�n es mec�nica. El trader establece el objetivo y el stop en la entrada, y el trader sale cuando se alcanza cualquiera de los dos. El trader no anula el plan porque el precio se est� moviendo en la direcci�n correcta, y el trader no anula el plan porque el precio se est� moviendo en la direcci�n equivocada. El plan es el plan, y el plan es la �nica defensa del trader contra el propio comportamiento del trader.
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Por donde empezar
Si estás averiguando cómo gestionar el apalancamiento en tu operativa, el primer paso más útil es anotar un presupuesto de riesgo por operación, calcular el tamaño de la posición a partir de la orden de stop y comparar el apalancamiento implícito con lo que ofrece tu Broker. Nuestro comparador de brokers enumera el apalancamiento máximo y el tipo de financiación en cada Broker, que en conjunto te indican cómo es el coste de mantener la posición antes de tomarla.