Esto no es asesoramiento de inversión. La información proporcionada es solo para fines educativos e informativos y no constituye una recomendación para comprar o vender ningún producto financiero.
El day trading es la practica de abrir y cerrar posiciones dentro de la misma sesion de trading, sin mantenerlas durante la noche. La estrategia es de alta intensidad, y el trader depende de la volatilidad intradia, de spreads ajustados y de una ejecucion rapida para generar un rendimiento. El apalancamiento es una herramienta comun en el day trading, porque el trader quiere dimensionar la posicion al movimiento intradia, y el apalancamiento es la forma de hacer que la posicion sea eficiente. El papel del apalancamiento es real, y los riesgos son varios.
Por que se utiliza el apalancamiento en el day trading
La primera razon es la eficiencia de capital. Un day trader que tiene €25,000 en una cuenta de margen puede tomar una posicion de €100,000 con un apalancamiento de 4:1, y la posicion se dimensiona para un movimiento intradia significativo. El trader que usa €25,000 en efectivo sin apalancamiento esta expuesto a un movimiento intradia del 1% que produce un retorno del 1% sobre el capital, y el retorno es demasiado pequeno para justificar el trabajo.
La segunda razon es el periodo de tenencia. Un day trader que mantiene una posicion durante una hora o dos paga el costo de financiacion solo por ese periodo, y el costo de financiacion es una fraccion pequena de un porcentaje. El trader que mantiene una posicion durante un ano paga el costo de financiacion por todo el ano, y el costo es significativo. El day trader puede usar apalancamiento sin pagar el costo a largo plazo del apalancamiento.
La tercera razon es la volatilidad intradia. Una accion que se mueve entre 2% y 5% intradia tiene un rango suficiente para producir un retorno significativo sobre una posicion apalancada, y el trader puede dimensionar la posicion para un stop que este bien dentro del rango intradia. El trader que usa apalancamiento esta utilizando la volatilidad intradia, no amplificando una tendencia a largo plazo.
Los riesgos del apalancamiento en el day trading
El primer riesgo es el salto intradía. Una acción que abre con un gap a la baja puede moverse 5% o más antes de que el trader pueda reaccionar, y la pérdida apalancada sobre la posición es grande. El day trader que mantiene una posición apalancada durante un evento conocido (un anuncio de resultados, un anuncio de la Fed) está expuesto al gap, y el gap es la causa más común de grandes pérdidas para los day traders.
El segundo riesgo es la regla del pattern day trader. En EE. UU., la regla del pattern day trader de la SEC exige que un trader que realiza cuatro o más day trades en cinco días hábiles mantenga un capital mínimo de $25,000 en la cuenta de margen. Un trader que cae por debajo del umbral tiene restringido el day trading durante 90 días. La regla está destinada a proteger a los traders minoristas de los riesgos del day trading, y es una restricción real.
El tercer riesgo es el costo de financiación en margen. Un day trader que mantiene una posición apalancada durante la noche (lo que la regla del pattern day trader prohíbe para cuentas por debajo de $25,000) está expuesto al costo de financiación, y el costo es un lastre real para el rendimiento. Un day trader que cierra todas las posiciones al final del día evita el costo de financiación, y el costo es una razón real para mantener el período de tenencia corto.
El cuarto riesgo es el deslizamiento (slippage). Las órdenes de un day trader se colocan en un mercado rápido, y el precio de ejecución puede ser diferente del precio solicitado. El deslizamiento es pequeño en una acción líquida y grande en una acción poco líquida, y el deslizamiento es más alto alrededor de un evento de noticias. El day trader que opera acciones líquidas con órdenes limitadas tiene el menor deslizamiento.
El apalancamiento adecuado para un day trader
La respuesta honesta depende de la estrategia del trader, la volatilidad del activo subyacente y la tolerancia al riesgo del trader. Un trader que opera acciones estadounidenses líquidas con un stop ajustado puede usar un apalancamiento de 4:1 o 5:1 sin quedar sobreapalancado. Un trader que opera acciones de small-cap con un stop más amplio debería usar menos apalancamiento, porque el stop más amplio reduce el tamaño de la posición para un riesgo dado.
Una regla útil es dimensionar la posición para una pérdida del 1% en la cuenta en el stop. La cifra de apalancamiento es la que requiera el tamaño de la posición, no un objetivo en sí mismo. Un day trader que tiene una cuenta de €25,000, un riesgo del 1% por operación y un stop a 0.5% del precio de entrada necesita un tamaño de posición que produzca una pérdida de €250 en el stop. La cifra de apalancamiento es la que produce el riesgo de €250.
Los errores mas comunes del day trading
El primer error es el sobreapalancamiento. Un day trader que toma una posicion apalancada 10:1 sobre un movimiento intradia del 1% esta generando un retorno del 10% sobre el capital, y el retorno del 10% se siente como un dia exitoso. La perdida del 10% del lado equivocado de la operacion es una perdida del 100% de las ganancias del dia de tres buenos dias, y la recuperacion no es posible desde una sola sesion.
El segundo error es no usar un stop. Un day trader que entra en una posicion y no establece un stop esta expuesto al rango completo intradia de la accion, y el rango puede ser del 5% o mas. La perdida del 5% en una posicion apalancada 5:1 es una perdida del 25% sobre el capital, y la perdida es mayor que el presupuesto de riesgo del trader. El stop es el pre-compromiso del trader para salir, y el pre-compromiso es la unica forma de mantener el apalancamiento honesto.
El tercer error es operar acciones iliquidas. Un day trader que opera una accion de small-cap con un spread amplio paga el spread en cada operacion de ida y vuelta, y el spread es un costo real en una estrategia a corto plazo. El day trader que opera una accion liquida con un spread ajustado tiene un costo menor, y el costo menor es la diferencia entre una estrategia rentable y una que pierde.
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Por donde empezar
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