Esto no es asesoramiento de inversión. La información proporcionada es solo para fines educativos e informativos y no constituye una recomendación para comprar o vender ningún producto financiero.
Entender el apalancamiento significa entender tres cosas: qué es lo que el Broker está prestando, qué es lo que el Broker está cobrando por el préstamo y qué sucede con la posición cuando el precio se mueve en contra del trader. La mecánica es sencilla, y la disciplina necesaria para usar el apalancamiento correctamente es la parte difícil. La mayoría de los traders minoristas que usan apalancamiento entienden la mecánica y subestiman la disciplina.
El trabajo del trader es usar el apalancamiento como un input calculado, no como un valor predeterminado. El trader que usa el apalancamiento como un input calculado tiene una herramienta útil; el trader que usa el apalancamiento como un valor predeterminado tiene un problema que se agrava con cada trade.
El mecanismo en terminos sencillos
El apalancamiento es un prestamo del Broker, garantizado por el efectivo y los valores en la cuenta del trader. El trader aporta un porcentaje del valor de la posicion (el margen), y el Broker presta el resto. El valor total de la posicion queda expuesto al mercado, pero el capital del trader en la posicion es solo el margen. El apalancamiento es el valor de la posicion dividido entre el capital del trader.
Una posicion apalancada 2× es 50% capital del trader, 50% prestado. Una posicion apalancada 5× es 20% capital del trader, 80% prestado. Una posicion apalancada 10× es 10% capital del trader, 90% prestado. Cuanto mayor sea el apalancamiento, mas pequeno es el margen de seguridad del trader, y mas pequeno es el movimiento en contra de la posicion que activa una llamada de margen.
El costo en terminos sencillos
El costo del apalancamiento es la tasa de financiacion sobre la parte prestada, cobrada a diario. La tasa la establece el Broker y normalmente es un diferencial sobre una tasa de referencia (SOFR, EURIBOR, SONIA). El costo total durante un periodo de tenencia es la tasa multiplicada por la parte prestada y por el numero de dias que se mantiene la posicion.
Una posicion apalancada 5× mantenida durante un ano con una tasa de financiacion del 6% le cuesta al trader 4.8% del nocional por ano (6% × 80% prestado). El costo se cobra incluso cuando la posicion esta plana, y es un lastre real para el rendimiento. El costo es pequeno para un day trade (unos pocos puntos basicos) y significativo para una posicion de varios meses (1-2% por mes).
El riesgo en terminos sencillos
El riesgo del apalancamiento es la multiplicacion de las perdidas. Un movimiento del 5% en contra de una posicion apalancada 2× es una perdida del 10% sobre el capital del trader. Un movimiento del 5% en contra de una posicion apalancada 5× es una perdida del 25%. Un movimiento del 5% en contra de una posicion apalancada 10× es una perdida del 50%. Los movimientos del mercado son los mismos; el impacto para el trader es el multiplicador.
El riesgo es mas agudo en un mercado rapido o en un evento de gap. Un gap a la baja del 3% en una posicion apalancada 5× produce una perdida del 15% sobre el capital, ademas de cualquier perdida diaria que la posicion ya haya sufrido. El trader que mantiene una posicion apalancada durante un fin de semana o un evento conocido esta asumiendo el riesgo del gap de forma consciente, y el riesgo del gap es la fuente de la mayoria de las perdidas por llamadas de margen en el retail.
Los usos en terminos sencillos
Los usos legitimos del apalancamiento son la eficiencia de capital (tomar una posicion en una accion de alto precio sin financiar el valor nocional completo), el posicionamiento tactico a corto plazo (dimensionar una apuesta direccional sin comprometer el nocional total) y la cobertura (tomar una posicion corta para proteger una cartera). Los usos comparten una caracteristica comun: la posicion se dimensiona segun la estrategia, y el periodo de tenencia es corto.
Los usos ilegítimos son la amplificacion de la apuesta (tomar una posicion mayor que el presupuesto de riesgo), la tenencia a largo plazo (pagar el costo de financiacion durante un periodo prolongado) y el uso por defecto (usar el apalancamiento maximo disponible en cada operacion). Los usos comparten una caracteristica comun: la posicion se dimensiona segun el apalancamiento, no segun la estrategia.
La disciplina en terminos sencillos
La disciplina es un presupuesto de riesgo por operacion, un tamano de posicion calculado a partir del presupuesto y la orden de stop, y un stop que el trader respeta. La disciplina es la parte del apalancamiento que el Broker no puede proporcionar, y es la parte que separa a los traders que conservan su capital de aquellos que no lo hacen.
Un presupuesto de riesgo del 1% en una cuenta de €10,000 es €100 por operacion. Un stop con un 5% de amplitud implica una posicion de €2,000. La posicion no esta apalancada (0.2×). El trader que quiere una posicion apalancada 2× necesita una posicion de €20,000, y la posicion requiere que el trader asuma el apalancamiento de forma consciente. El apalancamiento es el resultado del calculo, no la entrada para el calculo.
Preguntas comunes sobre el apalancamiento
¿El apalancamiento 1× es lo mismo que no usar apalancamiento? Sí, el apalancamiento 1× significa que el tamaño de la posición equivale al patrimonio de la cuenta, y no hay capital prestado. En ese caso, el trader no está usando apalancamiento.
¿Qué apalancamiento debe usar un principiante? Un principiante debería usar ningún apalancamiento, o como máximo 2×, hasta que el principiante tenga un presupuesto de riesgo en funcionamiento y una estrategia probada. El apalancamiento amplifica el costo de la curva de aprendizaje.
¿Se puede usar el apalancamiento en cualquier acción? La mayoría de los brokers permiten apalancamiento en la mayoría de las acciones, pero algunos lo restringen en acciones de bajo precio o con baja liquidez. La lista de márgenes del broker le indica al trader qué acciones son aptas para margen y el apalancamiento máximo disponible.
Recursos relacionados
- Mejores corredores de bolsa
- Resenas de corredores
- Comisiones de corretaje → Comparacion de tasas de margen
Por donde empezar
Si estás averiguando cómo encaja el apalancamiento en tu estrategia, el primer paso más útil es calcular el tamaño de la posición que tu estrategia requiere según el presupuesto de riesgo, y compararlo con el apalancamiento implícito frente a lo que ofrece tu Broker. Nuestro comparador de Brokers enumera el apalancamiento máximo y el tipo de financiación en cada Broker, que juntos te indican cuál es el coste de usar la herramienta antes de tomar la posición.