Esto no es asesoramiento de inversión. La información proporcionada es solo para fines educativos e informativos y no constituye una recomendación para comprar o vender ningún producto financiero.
El apalancamiento es una de las herramientas ms comentadas en el trading de acciones, y tambin es una de las ms mal utilizadas. La razn es que el apalancamiento se ve igual tanto en el uso correcto como en el incorrecto: una posicin ms grande que la no apalancada. La diferencia es si el tamao de la posicin es el resultado de una entrada calculada (el stop, la cuenta, la estrategia) o de un valor predeterminado (el mximo que ofrece el Broker).
El trader que trata el apalancamiento como una herramienta tiene un instrumento til. El trader que trata el apalancamiento como un objetivo tiene un problema de gestin del riesgo, y el problema normalmente aparece en el valor de la cuenta.
Lo que realmente es el apalancamiento
El apalancamiento es el uso de capital prestado para tomar una posicion mayor de la que el efectivo del trader permitiria por si solo. El capital prestado lo proporciona el Broker; el costo es la tasa de financiacion sobre la parte prestada; y el patrimonio del trader en la posicion es la diferencia entre el tamano de la posicion y el prestamo. Una posicion apalancada 2× es 50% el efectivo del trader y 50% capital prestado.
El apalancamiento multiplica tanto el rendimiento como el riesgo de la posicion. Una ganancia del 10% en una posicion apalancada 2× es una ganancia del 20% sobre el capital del trader. Una perdida del 10% es una perdida del 20%. El multiple aplica en ambos sentidos, y el multiple es la fuente tanto de la ventaja como del perjuicio.
Los usos legítimos
Hay tres usos legítimos del apalancamiento en el trading de acciones. El primero es la eficiencia de capital. Un trader con una cuenta pequeña puede tomar una posición significativa en una acción de alto precio usando margen, y el efectivo liberado es el beneficio económico real. El efectivo liberado puede usarse para otra operación, una cobertura, o mantenerse como un colchón.
El segundo es el posicionamiento táctico a corto plazo. Un trader con una visión direccional sobre una acción para los próximos días puede dimensionar la posición en función de esa visión sin comprometer el valor nocional total. El costo de financiación durante unos días es pequeño, y la posición se cierra antes de que el costo se acumule.
El tercero es la cobertura. Un trader con un portafolio largo puede tomar una posición corta en un instrumento correlacionado para cubrir una ventana de riesgo específica, y el costo de la cobertura es la tasa de financiación sobre la parte prestada. La cobertura es una forma limpia de gestionar el riesgo de un evento conocido, y el costo es el precio de la protección.
Los usos ilegítimos
Los usos ilegítimos del apalancamiento son los que producen pérdidas catastróficas. El primero es el amplificador de apuestas. Un trader que toma una posición mayor que el presupuesto de riesgo, justificado por el apalancamiento disponible, está usando el apalancamiento como amplificador de apuestas. El amplificador de apuestas es la fuente de las mayores pérdidas minoristas, y el amplificador de apuestas no es un uso legítimo de la herramienta.
El segundo es la tenencia a largo plazo. Un trader que usa apalancamiento para una inversión a largo plazo está pagando el costo de financiación durante todo el periodo de tenencia, y el costo es un lastre real para el rendimiento. El lastre suele ser mayor que la ventaja de rendimiento del apalancamiento, y el inversor a largo plazo normalmente está mejor sin usar apalancamiento o usando una cantidad menor.
El tercero es el uso por defecto. Un trader que usa el apalancamiento máximo disponible en cada posición no está tomando una decisión de estrategia; el trader está tomando una decisión por defecto, y el valor por defecto rara vez es el correcto. El apalancamiento adecuado para una posición se calcula a partir del stop y la cuenta, no se elige de un menú.
Como usar el apalancamiento como herramienta
La respuesta honesta es calcular el tamaño de la posición a partir del presupuesto de riesgo y el stop, y usar el apalancamiento que produzca el cálculo. El cálculo es mecánico. Un trader con una cuenta de €10,000 y un presupuesto de riesgo del 1% tiene €100 de riesgo en la operación. Un stop del 5% de amplitud implica una posición de €2,000. El apalancamiento es €2,000 / €10,000 = 0,2×, y la posición no está apalancada.
El trader que quiere una posición apalancada 2× necesita una posición de €20,000 en una cuenta de €10,000. El tamaño de la posición exige que el trader use margen o reduzca el tamaño de la posición. La posición 2× es adecuada para una estrategia con un stop ajustado y una salida clara; no es adecuada para una estrategia con un stop amplio y una permanencia prolongada.
Preguntas comunes
iEs arriesgado un apalancamiento de 2×? Una posicion apalancada 2× es mas arriesgada que una posicion sin apalancamiento, porque el mismo movimiento porcentual produce el doble del movimiento en dolares sobre el capital. Si el riesgo es aceptable depende del tamano de la posicion en relacion con la cuenta, la distancia del stop y el periodo de mantenimiento.
iQue apalancamiento usan los profesionales? La mayoria de los traders profesionales usan poco o ningun apalancamiento para posiciones a largo plazo, y un apalancamiento moderado (1-3×) para posiciones tacticas a corto plazo. El apalancamiento se ajusta a la estrategia, no al maximo que ofrece el Broker.
iSe puede usar el apalancamiento para obtener ingresos? El apalancamiento puede amplificar el rendimiento de una estrategia de ingresos (covered calls, dividend capture), pero el apalancamiento tambien amplifica la perdida. La posicion debe dimensionarse segun el presupuesto de riesgo, y el apalancamiento debe calcularse a partir del tamano de la posicion, no al reves.
iEl apalancamiento mas alto siempre significa mayores rendimientos? No. Un apalancamiento mas alto produce mayores rendimientos cuando el trader tiene razon, y mayores perdidas cuando el trader se equivoca. En muchas operaciones, el rendimiento lo determina la tasa de acierto de la estrategia y la relacion riesgo-recompensa, no la cifra de apalancamiento.
Recursos relacionados
- Mejores corredores de bolsa
- Resenas de Brokers
- Comisiones de corretaje → Comparacion de tasas de margen
Por donde empezar
Si estás evaluando si el apalancamiento es la herramienta adecuada para tu estrategia, el primer paso más útil es calcular el tamaño de la posición que tu estrategia requiere dentro del presupuesto de riesgo, y comparar el apalancamiento implícito con lo que ofrece tu Broker. Nuestro comparador de Brokers enumera el apalancamiento máximo y la tasa de financiación en cada Broker, que juntos te indican cómo se ve el costo antes de tomar la posición.