Esto no es asesoramiento de inversión. La información proporcionada es solo para fines educativos e informativos y no constituye una recomendación para comprar o vender ningún producto financiero.
El apalancamiento, en el trading de acciones, es pedir prestado dinero a tu Broker para tomar una posicion mayor de lo que tu efectivo normalmente permitiria. La mecanica es sencilla, y las consecuencias no. La mayoria de los traders que pierden dinero en posiciones apalancadas no se equivocaron en la mecanica. Se equivocaron en las consecuencias, porque trataron el apalancamiento como un amplificador gratuito de los rendimientos en lugar de como un multiplicador del riesgo.
La imagen mecanica
Tienes €10,000 en tu cuenta de corretaje. Quieres comprar €30,000 de una accion. Aportas €10,000 de tu propio efectivo y pides prestados €20,000 al broker. La posicion se comporta como si hubieras poseido €30,000 en acciones. Si la accion sube 10%, ganas €3,000 sobre una salida de efectivo de €10,000. Si la accion cae 10%, pierdes €3,000. Si la accion cae 33%, tu efectivo de €10,000 se ha ido y el broker empieza a preocuparse.
El apalancamiento de 2:1 en este ejemplo es la relacion entre el tamano de la posicion y el efectivo. La mayoria de brokers ofrecen ratios mas altos. Con un apalancamiento de 5:1 sobre los mismos €10,000, controlas una posicion de €50,000. Un movimiento del 10% en la accion ahora es un movimiento del 50% en tu efectivo. Un movimiento del 20% acaba con tu cuenta.
Por que los brokers lo ofrecen
El apalancamiento es una caracteristica competitiva. Los brokers compiten en el limite maximo de apalancamiento, la tasa de margen, los instrumentos elegibles y la politica de margin call. La razon por la que lo ofrecen es que usted opera mas, genera mas comision y mas spread, y se mantiene comprometido con la plataforma. El broker gana mas dinero cuando usted usa apalancamiento que cuando no lo usa. Eso no significa que el apalancamiento sea malo. Significa que el broker no es una parte neutral sobre si usted deberia usarlo.
En algunas jurisdicciones, los reguladores han intervenido. La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) limita el apalancamiento minorista a 1:5 para acciones principales. La FCA del Reino Unido introdujo limites similares despues de 2018. La ASIC australiana ha aplicado un limite de 1:5 a los productos minoristas de margen FX y CFDs. Los brokers offshore aun ofrecen 1:100 o mas en acciones de EE. UU. mediante productos sinteticos, pero la capa de proteccion legal es mucho mas delgada.
La llamada de margen
Una llamada de margen es la forma del Broker de decir que el efectivo en tu cuenta ya no es suficiente para respaldar la parte prestada de la posición. El Broker te pedirá que deposites más efectivo, cierres parte de la posición o ambas cosas. El nivel exacto en el que se activa una llamada de margen es el margen de mantenimiento, establecido por el Broker y el regulador. En acciones de EE. UU., a menudo es el 25% del valor de la posición. En una posición de €30,000 con €10,000 de tu propio efectivo, un margen de mantenimiento del 25% significa que la llamada de margen se activa si la posición cae a €13,333, una caída del 56% sobre la posición.
Si no respondes a una llamada de margen, el Broker cerrará la posición al peor precio disponible, fijará la pérdida y cobrará una comisión. La recuperación de un cierre forzado es más difícil que la de un cierre voluntario, porque al Broker no le importa tu estrategia ni tu horizonte temporal.
Qué hace que el apalancamiento sea útil
El apalancamiento es realmente útil para operaciones de corto plazo con un stop claramente definido. Si tienes un stop ajustado, un tamaño de posición pequeño y un nivel de invalidación claro, el apalancamiento te permite dimensionar la posición para obtener un retorno significativo sin comprometer la mayor parte de la cuenta. La aritmética favorece los stops ajustados, las tasas de acierto bajas y una cuenta pequeña, donde los tamaños de posición sin apalancamiento serían demasiado pequeños como para valer la pena.
El apalancamiento también es útil para cubrir (hedging). Una posición corta contra una posición larga en tu cartera puede cubrir la exposición al mercado sin requerir el efectivo para tomar la posición corta en tamaño completo. La cobertura no es gratis, y la financiación de la posición corta se come el resultado, pero para una cartera cubierta el apalancamiento es una herramienta para la eficiencia de costos.
Por que el apalancamiento es peligroso
El apalancamiento es peligroso cuando se usa para tomar una posicion mas grande de la que el trader habria tomado con efectivo. Si el tamano de la posicion sin apalancamiento es lo que el trader habria usado, el apalancamiento aumenta tanto el tamano como el riesgo de una manera que no coincide con el plan del trader. El resultado es una posicion mas dificil de gestionar, mas facil de equivocarse y mas probable de cerrarse en el peor momento por una llamada de margen.
El patron peligroso es el perdedor lento. La operacion va en contra del trader en un 5%, ellos agregan apalancamiento para recuperarse, la operacion va otro 5% en contra, agregan mas apalancamiento, y el ciclo termina en una llamada de margen. La solucion es dimensionar la posicion con el stop y la cuenta, no con el retorno deseado.
Recursos relacionados
- Mejores Brokers de Acciones
- Resenas de Brokers
- Comisiones de la Correduria → Comparacion de Tasas de Margen
Por donde empezar
Si eres nuevo en el apalancamiento, el paso mas seguro es establecer una regla de tamano de posicion. Una regla comun es arriesgar no mas del 1% de la cuenta en una sola operacion, calculado como la distancia desde la entrada hasta el stop. Luego toma la posicion con un tamano que produzca la perdida en dolares correcta en el stop. La cifra de apalancamiento es la que sea necesaria para producir esa perdida en dolares, no un objetivo en si mismo. Nuestro comparador de Broker muestra que Broker ofrecen regulacion de nivel uno con techos de apalancamiento conservadores, lo cual normalmente es el punto de partida adecuado.