Esto no es asesoramiento de inversión. La información proporcionada es solo para fines educativos e informativos y no constituye una recomendación para comprar o vender ningún producto financiero.
Un custodio, en el contexto de una cuenta de operaciones con acciones, es la entidad que mantiene los valores del trader por separado del Broker. La separación es requerida por el regulador en la mayoria de jurisdicciones, y la proteccion es real. El dinero en efectivo y los valores del trader se mantienen en cuentas segregadas en el custodio, y el custodio es una entidad legal distinta del Broker. Si el Broker falla, los activos del trader quedan en poder del custodio, y el trader puede transferir los activos a otro Broker.
Lo que hace un custodio
El primer trabajo del custodio es mantener los valores. El custodio lleva un registro de las tenencias del trader y es responsable de la custodia y salvaguarda de los valores. El custodio es una entidad regulada, normalmente un banco de primer nivel o un custodio especializado, y el custodio está sujeto al mismo nivel de supervisión regulatoria que el Broker.
El segundo trabajo es liquidar las operaciones. Cuando un trader compra una acción, el custodio recibe las acciones del custodio del vendedor y las acredita en la cuenta del trader. Cuando un trader vende, el custodio debita las acciones y acredita el efectivo. El proceso de liquidación suele ser T+1 o T+2 en los mercados principales, y el custodio es la entidad que se encarga de la liquidación.
El tercer trabajo es gestionar las acciones corporativas. Cuando una acción en la cuenta del trader paga un dividendo, el custodio acredita el dividendo al saldo de efectivo del trader. Cuando la acción se divide (split), el custodio ajusta la posición del trader. Cuando la empresa es adquirida, el custodio gestiona la contraprestación en efectivo o en acciones. El custodio es la entidad que gestiona las acciones corporativas en nombre del trader.
El cuarto trabajo es proporcionar los estados de cuenta. El custodio entrega el estado de cuenta mensual, el estado de cuenta anual y la información para la declaración de impuestos. Los estados de cuenta son el registro principal de las tenencias del trader, y los estados de cuenta son la base para la presentación de impuestos del trader.
Por que la separacion importa
La separacion importa porque protege los activos del trader en caso de que falle el broker. El broker mantiene el efectivo y los valores del trader en una cuenta segregada en el custodio, y los activos no forman parte del patrimonio del broker. El administrador del broker fallido puede devolver los activos al trader, o el trader puede transferir los activos a otro broker, y la transferencia suele ser fluida.
Sin la separacion, los activos del trader formarian parte del patrimonio del broker, y el trader seria un acreedor general del broker. La reclamacion del acreedor general esta en la parte inferior de la lista de prioridades, y la recuperacion suele ser mucho menor que la reclamacion del trader. El trader que mantiene activos con un broker que no esta sujeto a las reglas de segregacion esta expuesto a un riesgo real de perdida en caso de fallo del broker.
La separacion la exige el regulador en la mayoria de las jurisdicciones. El regulador establece las reglas para la segregacion, y el broker esta obligado a cumplirlas. Las reglas varian segun la jurisdiccion, pero el principio es el mismo: los activos del trader se mantienen por separado de los activos del broker, y el trader tiene un derecho directo sobre los activos segregados.
Como se elige el custodio
En la mayoria de los casos, el Broker elige el custodio, y el trader no tiene opcion. El Broker tiene un acuerdo con un banco de primer nivel o con un custodio especialista, y el Broker coloca los activos del trader en el custodio elegido. La unica opcion del trader es elegir un Broker que utilice un custodio reconocido.
La eleccion del custodio depende del modelo de negocio del Broker. Un Broker de servicio completo normalmente utiliza un banco de primer nivel como custodio, y el banco es una entidad legal separada del Broker. Un Broker de descuento puede usar un banco de primer nivel, un custodio especialista o un sub-custodio en un mercado extranjero. La unica verificacion del trader es revisar la documentacion del Broker para conocer el nombre del custodio y las reglas de segregacion.
Una segunda opcion es usar un Broker que ofrezca multiples opciones de custodio. Algunos Brokers ofrecen una eleccion de custodio, y el trader puede elegir el custodio que se ajuste a las necesidades del trader. La eleccion suele estar entre un banco de primer nivel (con comisiones mas altas y una proteccion mas solida) y un custodio especialista (con comisiones mas bajas y una proteccion ligeramente mas debil). El trader deberia sopesar el equilibrio antes de elegir.
El caso a favor de un custodio separado
Un custodio separado es útil cuando el trader desea una segregacion mas solida de los activos. El trader que mantiene un gran portafolio, con activos significativos en riesgo, puede querer un custodio separado que no este afiliado al broker. El custodio separado cobra una tarifa, y la tarifa es el costo de la proteccion mas solida.
Un custodio separado tambien es util cuando el trader desea utilizar un arreglo de custodia especifico. Un trader que mantiene activos en un mercado extranjero puede querer un sub-custodio en ese mercado, y el sub-custodio es la entidad que mantiene los activos en la jurisdiccion local. El sub-custodio suele ser un banco de primer nivel en el mercado extranjero, y el sub-custodio esta sujeto al regulador del mercado extranjero.
El caso en contra de un custodio separado es el costo. El custodio separado cobra una tarifa, y la tarifa es un lastre real para el rendimiento. Un trader con un portafolio pequeno normalmente esta mejor con el custodio predeterminado del broker, y el trader paga una tarifa pequena (o ninguna) por la segregacion. Un trader con un gran portafolio es quien se beneficia de la proteccion mas solida.
Como verificar el custodio
La respuesta honesta es preguntarle al broker. El broker está obligado a divulgar el custodio, y la divulgación suele estar en la documentación de apertura de la cuenta. El trader también puede revisar el sitio web del broker, y el trader puede confirmar el estatus regulatorio del custodio en el sitio web del regulador.
La segunda respuesta es leer la documentación de segregación. El broker está obligado a proporcionar documentación sobre las reglas de segregación, y la documentación explica cómo se mantienen los activos del trader, cuál es la protección y cuál es la ruta de recuperación en caso de que el broker falle. El trader debe leer la documentación antes de financiar la cuenta.
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Por donde empezar
Si esta eligiendo un broker, el ejercicio mas util es revisar el custodio, las reglas de segregacion y la via de recuperacion. Nuestro comparador de brokers enumera el custodio del broker y la politica de segregacion, que en conjunto le indican que tipo de proteccion existe antes de que deposite fondos en la cuenta.