Esto no es asesoramiento de inversión. La información proporcionada es solo para fines educativos e informativos y no constituye una recomendación para comprar o vender ningún producto financiero.
El "proceso mayorista" en el trading de acciones es una expresion que abarca algunos conceptos diferentes, y el uso mas comun es el proceso de comprar acciones directamente al emisor o a un gran vendedor institucional a un precio mayorista. El precio mayorista es inferior al precio de mercado, y el precio mayorista solo esta disponible para inversores cualificados o para inversores que cumplen un umbral minimo de compra. Las estrategias que aprovechan el proceso mayorista pueden ser utiles para los traders que califican, y las estrategias conllevan compensaciones que el trader deberia entender.
Que es el proceso de wholesale
El proceso de wholesale en el trading de acciones se refiere a la compra directa de acciones al emisor o a un vendedor institucional grande, normalmente con un descuento respecto al precio de mercado. El descuento puede ser del 5 por ciento al 20 por ciento, y el descuento varía segun el emisor, el tamano de la compra y las condiciones del mercado. El proceso de wholesale se utiliza por inversores calificados, por inversores institucionales y por algunas personas con alto patrimonio neto.
El proceso de wholesale no es lo mismo que una private placement. Una private placement es la venta de valores a un pequeno numero de inversores acreditados, y la private placement esta exenta de los requisitos de registro de las leyes de valores. El proceso de wholesale es un concepto mas amplio, y el proceso de wholesale puede incluir private placements, block trades y planes de compra directa de acciones.
Las principales estrategias
La primera estrategia es la operacion en bloque. El trader compra un gran bloque de acciones a un vendedor institucional, y la operacion en bloque se ejecuta con un descuento respecto al precio de mercado. La operacion en bloque requiere un gran capital, y la operacion en bloque requiere una relacion con el vendedor o con un Broker que pueda intermediar la operacion.
La segunda estrategia es el plan de compra directa de acciones (DSPP). El inversor compra acciones directamente al emisor, y el DSPP lo ofrecen muchas empresas publicas. El DSPP permite al inversor comprar acciones con descuento, y el DSPP permite al inversor reinvertir los dividendos. El DSPP es una estrategia a largo plazo, y el DSPP no es adecuado para el trading a corto plazo.
La tercera estrategia es la colocacion privada. El inversor compra acciones al emisor en una colocacion privada, y la colocacion privada esta exenta de los requisitos de registro. La colocacion privada esta disponible solo para inversores acreditados, y la colocacion privada esta sujeta a un periodo de tenencia. El periodo de tenencia puede ser de seis meses a dos anos, y el periodo de tenencia limita la flexibilidad del trader.
La cuarta estrategia es la oferta de derechos. El accionista compra acciones adicionales con descuento respecto al precio de mercado, y la oferta de derechos la ofrece el emisor a los accionistas existentes. La oferta de derechos es una forma de aumentar la posicion, y la oferta de derechos esta disponible para todos los accionistas existentes, no solo para inversores calificados.
La quinta estrategia es la oferta de recompra (tender offer). El inversor vende acciones de vuelta al emisor con una prima sobre el precio de mercado, y la oferta de recompra la ofrece el emisor a los accionistas existentes. La oferta de recompra es una forma de salir de la posicion, y la oferta de recompra esta disponible para todos los accionistas existentes, no solo para inversores calificados.
Los requisitos
El primer requisito es el capital. El proceso de mayorista requiere un capital significativo, y el capital va desde €10,000 para un DSPP hasta millones de euros para una operación en bloque. El trader debe tener el capital disponible, y el trader debe estar preparado para inmovilizar el capital durante un periodo largo.
El segundo requisito es la acreditación. La colocación privada requiere que el inversor sea un accredited investor, y la acreditación se basa en los ingresos, el patrimonio neto o la experiencia profesional. El trader que no cumpla con la acreditación no puede participar en la colocación privada, y el trader debería buscar otras estrategias.
El tercer requisito es la relación. La operación en bloque requiere una relación con un Broker que pueda intermediar la operación, y la relación se construye con el tiempo. El trader que es nuevo en el proceso de mayorista debería empezar con un DSPP o con una oferta de derechos, y el trader puede construir la relación con el tiempo.
El cuarto requisito es la paciencia. El proceso de mayorista no es una operación rápida, y el proceso de mayorista requiere paciencia. El periodo de tenencia puede ser largo, y el trader debería estar preparado para mantener las acciones durante meses o años.
Las compensaciones practicas
La primera compensacion es la liquidez. El proceso de mayorista reduce la liquidez de la posicion, y el trader puede no ser capaz de vender las acciones rapidamente. El trader que necesite liquidez no deberia usar el proceso de mayorista, y deberia considerar el mercado publico en su lugar.
La segunda compensacion es el descuento frente al precio de mercado. El precio de mayorista esta por debajo del precio de mercado, pero el precio de mayorista no esta garantizado. El precio de mercado puede caer por debajo del precio de mayorista, y el trader puede terminar con una posicion que vale menos que el precio de compra. El trader deberia comparar el precio de mayorista con el precio de mercado, y no deberia asumir que el descuento es una ganancia garantizada.
La tercera compensacion son las comisiones. El proceso de mayorista puede tener comisiones mas altas que el mercado publico, y la comision puede ser una comision de colocacion, una comision de estructuracion o una comision de custodia. El trader deberia calcular el coste total, y el trader deberia comparar el coste total con el coste de comprar en el mercado publico.
Preguntas comunes sobre el proceso mayorista
¿Quién puede participar en el proceso mayorista? El proceso mayorista está disponible para inversores cualificados, inversores institucionales y personas con alto patrimonio neto. La acreditación varía según la jurisdicción, y el trader debe comprobar las normas locales.
¿Cuál es el descuento típico? El descuento oscila entre el 5 por ciento y el 20 por ciento, y el descuento varía según el emisor, el tamaño y las condiciones del mercado. El trader debe comparar el descuento con las comisiones y calcular el descuento neto.
¿Puedo vender las acciones inmediatamente después de la compra mayorista? Las acciones pueden estar sujetas a un periodo de tenencia, y el periodo de tenencia puede ser de seis meses a dos años. El trader debe comprobar el periodo de tenencia y estar preparado para mantener las acciones durante el periodo requerido.
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Por donde empezar
Si estás evaluando el proceso mayorista, el primer paso más útil es identificar las estrategias que se ajusten a tu capital, tu acreditación y tu horizonte temporal. Nuestro comparador de Broker enumera los brokers que ofrecen acceso al proceso mayorista, lo que en conjunto te indica lo que ofrece el broker antes de que realices la primera operación mayorista.