این توصیه سرمایهگذاری نیست. اطلاعات ارائهشده فقط برای اهداف آموزشی و اطلاعرسانی است و بههیچوجه بهمعنای توصیه برای خرید یا فروش هیچ محصول مالی نیست.
برخی از پلتفرمهای معاملات سهام، صندوقهای سرمایهگذاری مشترک را در کنار سهام و ETF ارائه میکنند و صندوقهای سرمایهگذاری مشترک از طریق همان حساب و همان پلتفرم در دسترس هستند. در دسترس بودن آن به Broker بستگی دارد و ممکن است Broker فقط مجموعه محدودی از صندوقهای سرمایهگذاری مشترک ارائه کند، یا ممکن است طیف گستردهای ارائه دهد. معاملهگری که میخواهد در صندوقهای سرمایهگذاری مشترک سرمایهگذاری کند، باید پیشنهادهای Broker را بررسی کند و هزینهها و پیامدهای هر گزینه را با هم مقایسه کند.
نحوه عملکرد صندوقهای سرمایهگذاری مشترک در یک پلتفرم معاملاتی سهام
یک صندوق سرمایهگذاری مشترک یک ابزار سرمایهگذاری تجمیعی است و صندوق سرمایهگذاری مشترک توسط یک مدیر حرفهای مدیریت میشود؛ مدیری که پول تجمیعشده را در سهام، اوراق قرضه یا سایر داراییها سرمایهگذاری میکند. سرمایهگذار واحدهای صندوق سرمایهگذاری مشترک را خریداری میکند و ارزش واحدها، ارزش خالص داراییها (NAV) صندوق است. NAV در پایان هر روز معاملاتی محاسبه میشود و NAV قیمتی است که سرمایهگذار میتواند با آن واحدها را بخرد یا بفروشد.
صندوق سرمایهگذاری مشترک با ETF متفاوت است. ETF در طول روز در یک بورس معامله میشود و قیمت ETF با بازار نوسان میکند. صندوق سرمایهگذاری مشترک فقط یکبار در روز قیمتگذاری میشود و قیمت آن همان NAV است. صندوق سرمایهگذاری مشترک همچنین با سهام متفاوت است. سهام نمایانگر یک سهم از یک شرکت است، اما صندوق سرمایهگذاری مشترک نمایانگر یک سهم از یک پرتفوی است.
صندوق سرمایهگذاری مشترک از طریق Broker خرید و فروخته میشود و Broker سفارش را نزد شرکت صندوق ثبت میکند. سفارش در NAV اجرا میشود و تسویه آن طی یک تا سه روز کاری انجام میگیرد. صندوق سرمایهگذاری مشترک بهصورت لحظهای معامله نمیشود و تحت نوسانپذیری داخلروزی قرار ندارد.
در دسترس بودن
برخی کارگزاران، مجموعهای محدود از صندوقهای سرمایهگذاری مشترک ارائه میکنند و این مجموعه شامل محبوبترین صندوقها از خانوادههای بزرگ صندوقها است. برخی دیگر از کارگزاران، مجموعهای گسترده ارائه میدهند و این مجموعه شامل هزاران صندوق از صدها خانواده صندوق است. معاملهگری که به دنبال یک صندوق مشخص است باید پیشنهاد کارگزار را بررسی کند و به دنبال کارگزاری باشد که خانواده صندوقی را که معاملهگر ترجیح میدهد ارائه میکند.
کارگزار تخفیفی معمولاً مجموعهای محدود ارائه میدهد و بر صندوقهای بدون کارمزد (no-load) تمرکز دارد. کارگزار خدمات کامل معمولاً مجموعهای گسترده ارائه میدهد و بر صندوقهای دارای کارمزد (load) و صندوقهای مشاورهای تمرکز دارد. معاملهگر باید کارگزار را با نیازهای خود تطبیق دهد.
هزینهها
هزینهٔ خرید یک صندوق سرمایهگذاری مشترک در یک پلتفرم معاملاتی سهام شامل نسبت هزینه، کارمزد تراکنش و کارمزد فروش (load) است. نسبت هزینه، کارمزد سالانهای است که صندوق دریافت میکند و نسبت هزینه از 0.05 درصد برای یک صندوق شاخص تا 1.5 درصد برای یک صندوق با مدیریت فعال متغیر است. نسبت هزینه از NAV کسر میشود و نسبت هزینه در بازده منعکس میگردد.
کارمزد تراکنش، کارمزد Broker برای ثبت سفارش است و کارمزد تراکنش از €0 تا €50 برای هر سفارش متغیر است. برخی Brokerها برای صندوقهای بدون کارمزد فروش (no-load) کارمزد تراکنش را لغو میکنند و این لغو، مشوقی برای استفاده از Broker جهت خرید صندوق است. کارمزد تراکنش یک هزینهٔ یکباره است و تا زمانی که معاملهگر سهام بیشتری نخرد، تکرار نمیشود.
load یک هزینهٔ فروش است و load درصدی از سرمایهگذاری محسوب میشود. load جلویی (front-end load) هنگام خرید سهام توسط سرمایهگذار پرداخت میشود و از 0 درصد تا 5 درصد متغیر است. load پشتی (back-end load) هنگام فروش سهام توسط سرمایهگذار پرداخت میشود و load پشتی با گذشت زمان کاهش مییابد. صندوق no-load هیچ هزینهٔ فروش ندارد و صندوق no-load رایجترین گزینه در پلتفرمهای تخفیفی است.
معاوضهها
اولین معاوضه هزینه است. صندوق سرمایهگذاری مشترک دارای نسبت هزینه است و نسبت هزینه از بازده کسر میشود. ETF نیز نسبت هزینه مشابهی دارد، اما ETF در اکثر کارگزاریها هزینه معاملاتی ندارد. معاملهگری که میخواهد هزینه را به حداقل برساند باید به جای صندوق سرمایهگذاری مشترک، ETF را در نظر بگیرد و معاملهگر باید هزینه کل را با هم مقایسه کند.
دومین معاوضه انتخاب است. صندوق سرمایهگذاری مشترک دسترسی به راهبردهای مدیریتشده فعال را فراهم میکند، و راهبردهای مدیریتشده فعال از طریق بیشتر ETFها در دسترس نیستند. معاملهگری که به یک مدیر مشخص یا یک راهبرد مشخص نیاز دارد ممکن است مجبور شود از صندوق سرمایهگذاری مشترک استفاده کند و معاملهگر باید راهبرد را با گزینههای جایگزین مقایسه کند.
سومین معاوضه قیمتگذاری است. صندوق سرمایهگذاری مشترک روزی یکبار قیمتگذاری میشود و معاملهگر نمیتواند سفارش حدی ثبت کند. معاملهگری که میخواهد زمان ورود را تعیین کند باید NAV را در پایان روز بپذیرد، و معاملهگری که قیمت مشخصی میخواهد باید از محصول دیگری استفاده کند. قیمتگذاری انعطافپذیری کمتری نسبت به قیمتگذاری یک ETF یا یک سهم دارد.
چهارمین معاوضه کارایی مالیاتی است. صندوق سرمایهگذاری مشترک از ETF کمکارآمدتر مالیاتی است و صندوق سرمایهگذاری مشترک ممکن است در پایان سال سودهای سرمایهای را توزیع کند. ETF کارایی مالیاتی بیشتری دارد، زیرا ETF از سازوکار ایجاد و ابطال بهصورت «in-kind» استفاده میکند و ETF توزیع سودهای سرمایهای را ایجاد نمیکند.
پرسشهای رایج درباره صندوقهای سرمایهگذاری مشترک در پلتفرمهای معاملاتی سهام
آیا میتوانم هر صندوق سرمایهگذاری مشترکی را در یک پلتفرم سهام بخرم؟ خیر، Broker مجموعهای از صندوقها را ارائه میدهد و ممکن است این مجموعه شامل صندوقی نباشد که معاملهگر میخواهد. معاملهگر باید پیش از افتتاح حساب، پیشنهادهای Broker را بررسی کند و به دنبال Brokerی باشد که صندوقهای خانوادهای را ارائه میدهد که معاملهگر ترجیح میدهد.
آیا نسبت هزینه (expense ratio) در بین Brokerها یکسان است؟ بله، نسبت هزینه توسط خود صندوق تعیین میشود و نسبت هزینه صرفنظر از Broker یکسان است. معاملهگر باید نسبت هزینه صندوقهای مشابه را مقایسه کند و صندوقی را انتخاب کند که نسبت هزینه کمتری برای آن استراتژی دارد.
آیا میتوانم خرید صندوقهای سرمایهگذاری مشترک را خودکار کنم؟ بله، بیشتر Brokerها برنامههای سرمایهگذاری خودکار ارائه میدهند و برنامه سرمایهگذاری خودکار، مبلغ ثابتی از صندوق را در یک برنامه منظم خریداری میکند. برنامه سرمایهگذاری خودکار برای میانگینگیری هزینه دلاری (dollar-cost averaging) مفید است و برای سرمایهگذاران بلندمدت نیز کاربرد دارد.
منابع مرتبط
از کجا شروع کنید
اگر در حال بررسی صندوقهای سرمایهگذاری مشترک در یک پلتفرم معاملاتی سهام هستید، مفیدترین قدم اول این است که «انتخاب» کارگزار، «هزینهٔ معاملات» و «خانوادههای صندوقهای موجود» را بررسی کنید. بخش مقایسهٔ کارگزارها ما کارگزارها و پیشنهادهای صندوقهای سرمایهگذاری مشترک را فهرست میکند؛ و اینها در کنار هم نشان میدهند کارگزار قبل از اینکه حساب را باز کنید چه چیزی ارائه میدهد.