این توصیه سرمایهگذاری نیست. اطلاعات ارائهشده فقط برای اهداف آموزشی و اطلاعرسانی است و بههیچوجه بهمعنای توصیه برای خرید یا فروش هیچ محصول مالی نیست.
توقفِ دنبالهدار (trailing stop) یک نوع سفارشِ حدّ ضرر است که بهطور خودکار با قیمت جابهجا میشود. معاملهگر یک فاصلهٔ دنبالهدار تعیین میکند و توقف برای حفظ همان فاصله، همزمان با حرکت قیمت به نفع معاملهگر جابهجا میشود. زمانی که قیمت برخلاف جهت معاملهگر حرکت میکند، توقف جابهجا نمیشود. نتیجه، سفارشی است که در حین پیش رفتن معامله، سودها را قفل میکند و در عین حال در برابر برگشت (reversal) نیز محافظت ایجاد میکند.
مکانیکها
توقفِ دنبالهدار (trailing stop) یک بلیت/فرم سفارش در پلتفرم است؛ مشابه یک سفارش توقف ضررِ معمولی، اما با یک پارامتر اضافی: فاصلهٔ دنبالهدار. فاصلهٔ دنبالهدار میتواند بهصورت قیمتِ مطلق تنظیم شود (برای مثال، ۲ دلار پایینتر از قیمت فعلی) یا بهصورت درصد (برای مثال، ۵٪ پایینتر از قیمت فعلی). پلتفرم قیمت را بهصورت لحظهای پایش میکند و هر زمان که قیمت به نفعِ معاملهگر بیش از فاصلهٔ دنبالهدار حرکت کند، توقف نیز جابهجا میشود.
برای یک موقعیت خرید (long)، توقف در ابتدا در فاصلهٔ دنبالهدار پایینتر از قیمت ورود تنظیم میشود. با افزایش قیمت، توقف بالا میرود تا فاصلهٔ دنبالهدار حفظ شود. با کاهش قیمت، توقف جابهجا نمیشود. اگر قیمت به توقف برسد، سفارش فعال میشود و موقعیت در قیمتِ بعدیِ در دسترس بسته میشود.
برای یک موقعیت فروش (short)، توقف در ابتدا در فاصلهٔ دنبالهدار بالاتر از قیمت ورود تنظیم میشود. با کاهش قیمت، توقف پایین میآید تا فاصلهٔ دنبالهدار حفظ شود. با افزایش قیمت، توقف جابهجا نمیشود. اگر قیمت به توقف برسد، سفارش فعال میشود و موقعیت بسته میشود.
فاصلهٔ دنبالهدار
فاصلهٔ دنبالهدار مهمترین پارامتر است. یک فاصلهٔ دنبالهدار که بیش از حد تنگ باشد با نوسان عادی فعال میشود و معاملهگر پیش از آنکه معامله فرصت اثرگذاری داشته باشد از موقعیت خارج میشود. یک فاصلهٔ دنبالهدار که بیش از حد باز باشد هنگام معکوس شدن قیمت، بیشترِ سود را پس میگیرد و معاملهگر موقعیت را با سود کم یا زیان کم میبندد.
یک قاعدهٔ رایج این است که فاصلهٔ دنبالهدار را روی ۲× تا ۳× میانگین دامنهٔ روزانهٔ داراییِ پایه تنظیم کنید. سهمی با دامنهٔ روزانهٔ میانگین ۱٪ فاصلهٔ دنبالهدار ۲٪ تا ۳٪ دارد و احتمال فعال شدن استاپ با حرکت عادیِ یک روز کم است. سهمی با دامنهٔ روزانهٔ میانگین ۵٪ فاصلهٔ دنبالهدار ۱۰٪ تا ۱۵٪ دارد و استاپ بازتر است.
قاعدهٔ دوم این است که فاصلهٔ دنبالهدار را در سطحی تنظیم کنید که در ساختار قیمتیِ داراییِ پایه معنادار باشد. یک استاپ دنبالهدار درست پایینتر از یک سطح حمایتِ اخیر، «استاپ ساختاری» است و احتمال بیشتری دارد که بازار آن سطح را رعایت کند. یک استاپ دنبالهدار در یک درصدِ گرد (مثل ۵٪ یا ۱۰٪ پایینتر از سقف) سطحی است که احتمال بیشتری دارد توسط نوسانِ کوتاهمدت مورد آزمون قرار بگیرد.
توقفهای دنبالهدار در برابر توقفهای ثابت
یک توقف ثابت یکبار تنظیم میشود، در زمان ورود به معامله، و جابهجا نمیشود. معاملهگری که از توقف ثابت استفاده میکند، حداکثر زیانِ معامله را در زمان ورود میداند و زیان محدود است. معاملهگری که از توقف دنبالهدار استفاده میکند، حداکثر زیان را از پیش نمیداند، چون توقف با قیمت حرکت میکند. زیان میتواند از توقف اولیه بیشتر شود، یا اگر قیمت به نفع معاملهگر حرکت کند، سود میتواند قفل شود.
یک توقف ثابت برای معاملهگری مناسب است که میخواهد برای هر معامله ریسکِ مشخصی داشته باشد. یک توقف دنبالهدار برای معاملهگری مناسب است که میخواهد یک روند را دنبال کند و سودها را تثبیت کند. این دو با هم ناسازگار نیستند و معاملهگر میتواند برای بخشی از موقعیت توقف ثابت و برای باقیمانده توقف دنبالهدار استفاده کند.
چگونه یک توقفِ دنبالهدار (Trailing Stop) را در پلتفرم قرار دهم
توقفِ دنبالهدار یک نوع سفارش در پلتفرم است و نحوهٔ قرار دادن آن مشابهِ یک سفارشِ معمولِ توقفِ ضرر (stop loss) است. معاملهگر «trailing stop» را از منوی نوع سفارش انتخاب میکند، فاصلهٔ دنبالهدار را وارد میکند و سفارش را ارسال میکند. سفارش به دفتر سفارشات (order book) کارگزار ارسال میشود و توقف توسط سامانهٔ مدیریت سفارشهای کارگزار مدیریت میگردد.
برخی پلتفرمها توقفِ دنبالهدار را بهصورت سفارشِ سمتِ سرور (server-side) ثبت میکنند؛ یعنی سرورِ کارگزار قیمت را پایش میکند و توقف را تنظیم میکند. سایر پلتفرمها آن را بهصورت سفارشِ سمتِ کاربر (client-side) قرار میدهند؛ یعنی پلتفرمِ معاملهگر قیمت را پایش میکند و توقف را تنظیم میکند. سفارشهای سمتِ سرور قابلاعتمادتر هستند، زیرا توقف حتی اگر پلتفرمِ معاملهگر قطع شود هم مدیریت میشود. سفارشهای سمتِ کاربر ممکن است در صورت کرش (crash) پلتفرم با شکست مواجه شوند و توقف ممکن است تنظیم نشود.
ریسکِ حدّ توقفِ دنبالهدار
ریسک اصلی، گپ (شکاف قیمتی) است. حدّ توقفِ دنبالهدار یک سفارشِ حدّ ضرر است، و این حدّ توقف در برابر گپ محافظت نمیکند. اگر قیمت از حدّ توقفِ دنبالهدار عبور کند، سفارش در قیمتِ بعدیِ در دسترس پر میشود؛ قیمتی که میتواند بسیار بدتر از فاصلهٔ حدّ توقف باشد. معاملهگری که یک موقعیت را تا زمانِ یک رویدادِ مشخص نگه میدارد، در معرض گپ قرار میگیرد و حدّ توقفِ دنبالهدار از آن محافظت نمیکند.
ریسک دوم، خرابیِ پلتفرم است. اگر پلتفرم کرش کند یا اتصال قطع شود، ممکن است حدّ توقفِ دنبالهدار به آخرین قیمت بهروزرسانی نشود. معاملهگر به پلتفرم برمیگردد و میبیند حدّ توقف در سطحِ قدیمی باقی مانده است، و معاملهگر باید سفارش را لغو کند و یک سفارش جدید ثبت کند. این ریسک کوچک است، اما معاملهگر باید از آن آگاه باشد.
منابع مرتبط
از کجا شروع کنم
اگر برای اولین بار در حال راهاندازی یک حد ضررِ دنبالهدار هستید، مفیدترین تمرین این است که فاصلهٔ دنبالهدار را روی یک موقعیت کوچک تنظیم کنید و سپس پلتفرم را زیر نظر بگیرید تا ببینید حد چگونه جابهجا میشود. بخش مقایسهٔ Brokerها نوعهای سفارشِ موجود در هر Broker را فهرست میکند؛ و اینها در کنار هم به شما میگویند آیا حدهای ضررِ دنبالهدار پشتیبانی میشوند یا نه، و اینکه آنها سمت سرور هستند یا سمت کلاینت.